7월 뉴욕 세계 설탕 #11과 8월 런던 ICE 백설탕 #5는 금요일 혼조세로 마감됐다. 금요일, 파키스탄 정부가 실망스러운 사탕수수 수확 때문에 25만 톤의 원당을 수입할 계획이라고 발표한 후 설탕 선물에서 숏 커버링이 발생했다. 또한, 금요일 달러 약세는 설탕 선물의 숏 커버링도 불러일으켰다.
2025년 6월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 최근 3개월 동안 설탕 가격이 하락하였고, 글로벌 설탕 과잉에 대한 예상으로 수년간 최저치를 기록했다. 5월 22일, USDA는 반기 보고서에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가하여 사상 최대인 1억 8,931만 8천 톤에 이를 것이라고 전망했다. 이는 전년 대비 7.5% 증가한 4,118만 8천 톤의 글로벌 설탕 잉여를 포함한다.
파키스탄의 수입 소식이 설탕 가격을 지지하고 있는 가운데, 인도에서의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 6월 2일, 인도의 전국 협동 설탕 공장 연합은 2025/26년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가하여 3,500만 톤에 이를 것이라고 전망했다. 이는 더 넓게 심어진 사탕수수 면적 덕분이다. 인도의 풍부한 강수량에 대한 전망은 설탕 풍작으로 이어질 수 있어 가격에 부정적이다. 4월 15일, 인도의 지구 과학부는 올해 예년보다 높은 몬순이 예상되며 강수량이 장기 평균의 105%일 것이라고 예측한 바 있다.
또한, 이 기간 동안 인도의 몬순이 6월에서 9월 사이에 발생하며, 인도의 정부는 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한해 왔다. 하지만 1월 20일 인도 정부는 이번 시즌 100만 톤의 설탕 수출을 허용하기로 결정했다. 2024/25년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 17.5% 감소하여 5년 만에 최저 수준인 2,620만 톤으로 떨어질 것이라는 전망도 있어 시장에 추가적인 영향을 미칠 것으로 보인다.
글로벌 설탕 생산 증가의 신호들은 가격에 부정적이다. 5월 22일, USDA 외국 농업 서비스는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 2.3% 증가해 사상 최대인 4,470만 톤에 이를 것이라고 예측했다. 또한, 태국의 2025/26년 설탕 생산은 전년 대비 2% 증가한 1,030만 톤에 이를 것으로 예상된다. 이러한 증가 전망은 설탕 가격에 부정적인 영향을 미치며, 반면 브라질 쪽에서는 생산량 감소로 인해 가격이 지지를 받고 있다.
국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 글로벌 설탕 적자를 9년 만에 가장 높은 수준인 547만 톤으로 상향 조정했다. 이는 2023/24년의 131만 톤의 글로벌 설탕 잉여에 이어 시장이 타이트해진다는 것을 나타낸다. 또한 2024/25년 글로벌 설탕 생산 전망을 174억 8,000만 톤으로 하향 조정했다.
지난 5월 22일 발표된 USDA의 보고서에 따르면 2025/26년 글로벌 설탕 생산은 전년 대비 4.7% 상승하여 사상 최대인 1억 8,931만 8천 톤에 도달할 것으로 예측했다. 또한, 글로벌 인간 설탕 소비는 전년 대비 1.4% 증가한 사상 최대치인 1억 7,792만 1천 톤에 이를 것으로 전망되며, 2025/26년 글로벌 설탕 최종 재고는 전년 대비 7.5% 증가한 4,118만 8천 톤에 이를 것으로 예상했다.
