오늘 뉴욕의 7월 세계 설탕 #11은 +0.18 (+1.13%) 상승했으나, 런던 ICE의 8월 백설탕 #5는 -7.50 (-1.55%) 하락했다. 설탕 가격은 혼조세를 보이고 있다. 파키스탄 정부가 실망스러운 사탕수수 수확으로 인해 25만 톤의 원당을 수입할 계획을 발표한 후, 설탕 선물 시장에서는 숏커버링이 나타났다. 오늘 달러 약세도 설탕 선물의 숏커버링을 자극했다.
2025년 6월 21일, 바차트의 보도에 따르면, 설탕 가격은 지난 3개월 동안 하락세를 보였고, 글로벌 설탕 공급 과잉에 대한 전망으로 수요일에는 4년 만에 가장 낮은 근월물 가격을 기록했다. 5월 22일 USDA의 반기 보고서에 따르면, 2025/26년 전 세계 설탕 생산량은 전년 대비 +4.7% 증가한 1억 8931.8만 톤으로 예상되며, 전 세계 설탕 잉여량은 4,118.8만 톤으로 전년 대비 7.5% 증가할 것으로 전망되었다.
인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국으로, 인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 하락 영향을 미치고 있다. 6월 2일, 인도의 전국 설탕 협동조합 연맹은 인도의 2025/26년 설탕 생산이 3500만 톤으로 전년 대비 +19% 증가할 것으로 예상된다고 발표하였다. 인도에 풍부한 강우가 예상되어, 보다 풍성한 설탕 작물이 나올 수 있다는 점이 가격에 하락 요인으로 작용하고 있다. 4월 15일, 인도의 지구과학부는 올해 몬순 강수량이 장기 평균치의 105%로 예상되며, 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지다.
글로벌 설탕 생산 증가의 징후들은 가격에 부정적이다. 5월 22일, 미국 농무부 외국농업국은 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가한 4,470만 톤으로 사상 최대치를 기록할 것으로 예상했다. 또한, 인도의 2025/26년 설탕 생산은 기후의 호우 영향과 사탕수수 재배지의 증가로 전년 대비 +25% 증가한 3530만 톤에 이를 것으로 전망된다. 게다가 태국의 2025/26년 설탕 생산은 전년 대비 +2% 증가한 1030만 톤으로 예상된다.
인도 정부는 1월 20일, 인도의 설탕 수출 제한을 완화하고 이번 시즌에 100만 톤의 설탕을 수출할 것이라고 밝혔다. 인도는 2023년 적절한 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한해 왔다. 인도는 2022/23 시즌 동안 9월 30일까지 610만 톤의 설탕만을 수출했으며, 이전 시즌에는 1,110만 톤을 수출한 바 있다. 그러나 ISMA는 2024/25년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 -17.5% 감소한 5년 만에 최저치인 2620만 톤에 이를 것이라고 전망했다. 또한, ISMA는 인도의 10월 1일부터 5월 15일까지의 설탕 생산량이 2,574만 톤으로 전년 동기 대비 -17% 감소했다고 보고했다. 인도의 식품 장관인 초프라는 5월 1일 인도의 2024/25년 설탕 수출이 이전 예상치인 100만 톤보다 적은 80만 톤에 그칠 수 있다고 밝혔다.
태국의 설탕 생산 증가 전망은 설탕 가격에 하락 요인으로 작용하고 있다. 5월 2일, 태국의 사탕수수 및 설탕 위원회는 2024/25년 태국의 설탕 생산이 전년 대비 +14% 증가한 1,000만 톤에 도달했다고 보고했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이며 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격에 일부 지지를 제공하고 있다. 유니카는 2025년 5월까지 브라질 남부-중부 지역의 누적 설탕 생산량이 전년 대비 -11.6% 감소한 695.4만 톤이라고 보고했다. 지난달, 브라질 정부의 농작물 예측 기관인 코나브는 2024/25 브라질 설탕 생산이 가뭄과 과도한 열로 인해 사탕수수 수확량 감소로 -3.4% 하락하여 4,411.8만 톤에 도달했다고 밝혔다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일, 2024/25년 전 세계 설탕 적자 예측치를 9년 만에 최고 수준인 -547만 톤으로 상향 조정했으며, 이는 2023/24년 전 세계 설탕 공급 과잉 131만 톤 이후의 시장 긴축을 의미한다. ISO는 또한 2024/25년 전 세계 설탕 생산량 예측치를 2월 예측치인 1억 7550만 톤에서 1억 7480만 톤으로 하향 조정했다.
USDA의 5월 22일 반기 보고서는 2025/26년 전 세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가한 1억 8931.8만 톤에 도달할 것으로 여행하며, 2025/26년 전 세계 인류의 설탕 소비는 전년 대비 +1.4% 증가하여 1억 7792 내 톤에 이를 것으로 예상했다. USDA는 또한 2025/26년 전 세계 설탕 기말 재고가 전년 대비 +7.5% 증가한 4,118.8만 톤에 이를 것으로 전망했다.
