오늘 뉴욕 세계 설탕 7월물(SBN25)이 +0.18 (+1.13%) 상승했고, 런던 ICE 백색 설탕 8월물(SWQ25)은 -7.50 (-1.55%) 하락했다.
현재 설탕 가격은 혼조세를 보이고 있다. 이는 파키스탄 정부가 실망스러운 사탕수수 수확 이후 원당 250,000톤을 수입할 계획이라고 발표한 것에 따라 설탕 선물에서 쇼트커버링이 발생했기 때문이다. 또한, 오늘 달러의 약세(DXY00)도 설탕 선물에서의 쇼트커버링을 촉진시켰다.
2025년 6월 21일, 바차트의 보도에 따르면
설탕 가격은 지난 3개월 동안 하락하였고, 글로벌 설탕 과잉에 대한 기대감으로 인해 수요일에 4년 만의 최근물이 최저치를 기록했다. 5월 22일, 미국 농무부(USDA)는 2025/26 글로벌 설탕 생산이 연간 기준으로 +4.7% 증가하여 사상 최대치인 189.318백만 톤에 이를 것으로 예측했으며, 글로벌 설탕 과잉은 41.188백만 톤으로 연간 대비 +7.5% 증가할 것으로 예상했다.
인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국으로, 설탕 가격에 대해 부정적인 전망을 보인다. 6월 2일, 인도 국가 협동조합 설탕 공장 연맹은 인도의 2025/26년 설탕 생산이 지난해와 비교하여 +19% 증가하여 35M톤에 이를 것이라고 예상하며, 더 넓은 면적의 사탕수수 재배를 인용했다. 이에 따라 인도에서 풍부한 강수량이 나타나면서, 가격에 대한 부정적 전망을 나타내는 풍작된 설탕 수확으로 이어질 가능성이 있다. 4월 15일, 인도 지구과학부는 올해 강수량이 장기 평균의 105%로 예측되는 정상 이상적인 몬순을 전망했다.
전반적으로 증가하는 글로벌 설탕 생산량은 가격에 부정적이다. 5월 22일, USDA의 외국농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 설탕 생산이 연간 대비 +2.3% 증가하여 사상 최대치인 44.7백만 톤에 도달할 것으로 예측했다. 또한 인도의 설탕 생산 역시 풍부한 몬순 비와 설탕 재배 면적 증가를 이유로 +25% 증가하여 35.3백만 톤에 도달할 것으로 예상된다. 더불어 태국의 2025/26 설탕 생산도 연간 대비 +2% 상승하여 10.3백만 톤에 이를 것으로 예측되며 이러한 부분은 가격에 부정적 영향을 미친다.
부정적인 요소 중 하나로서, 인도 정부는 1월 20일에 자국의 설탕 공장들이 이번 시즌에 1백만 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허용했다고 발표했다. 이는 2023년에 설탕 수출에 가했던 제한이 완화되는 것이다. 인도는 2023년 10월 이후 설탕 수출을 제한하여 국내 공급을 유지하려 노력해왔으나, 2022/23 시즌에는 사상 최대치의 11.1M톤 수출 허가 후, 9월 30일까지 공장들에 단지 6.1M톤의 설탕 수출만 허용했다. 그러나 ISMA는 인도의 2024/25 설탕 생산이 연간 기준 -17.5%로 5년 만의 최저 수준인 26.2M톤까지 감소할 것으로 내다봤다. 지난 월요일, ISMA는 10월 1일부터 5월 15일까지 인도의 설탕 생산이 연간 대비 -17% 감소하여 25.74M톤에 이르렀다고 보고했다. 또한, 인도 식품부 차관장은 5월 1일 2024/25년 인도의 설탕 수출이 이전 예상치인 1백만 톤 보다 적은 800,000톤에 그칠 것으로 전망했다.
태국에서의 설탕 생산량 증가 전망도 역시 설탕 가격에 부정적이다. 5월 2일, 태국 사탕수수 및 설탕위원회는 2024/25년 태국의 설탕 생산이 연간 기준 +14% 상승하여 10M 톤에 이르렀다고 보고했다. 태국은 세계에서 세 번째 규모의 설탕 생산국이자 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
설탕 가격은 브라질의 설탕 생산 감소에 따른 일부 지원을 받고 있다. Unica는 월요일 보고서에서 2025/26 브라질 중남부 설탕 생산이 5월까지 연간 대비 -11.6% 감소하여 6.954M 톤에 이르렀다고 밝혔다. 지난달, 브라질의 정부 작물 예측 기관인 Conab는 2024/25 브라질 설탕 생산량이 연간 대비 -3.4% 하락하여 44.118M톤에 이르렀다고 밝혔다. 이는 가뭄과 과도한 열로 인한 사탕수수 수율 하락을 이유로 들었다.
국제 설탕 기구(ISO)는 2023/24년 글로벌 설탕 과잉이 1.31M톤으로 안정성을 보인 후, 5월 15일에 9년 만의 최고 수준인 -5.47M톤의 2024/25 글로벌 설탕 적자를 예측했다. 이러한 예측은 시장의 타이트한 현황을 나타내며, ISO는 2월에 전망했던 175.5M톤과 비교하여 2024/25 글로벌 설탕 생산량 예측을 174.8M톤으로 낮추었다.
미국 농무부는 5월 22일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산은 연간 +4.7% 오르며 사상 최대인 189.318M톤에 도달할 것으로 예측했다. 인류의 설탕 소비는 연간 +1.4% 증가하여 역사상 최대인 177.921M톤에 이를 것으로 예상했다. 또한, 2025/26년 글로벌 설탕의 종료 재고는 연간 +7.5% 증가하여 41.188M톤에 이를 것으로 예측했다.
