달러 지수(DXY00)는 수요일 오전의 손실에서 회복하여 +0.09% 상승했다. 수요일 오후 연준 의장 파월의 매파적 발언에 따라 달러는 상승세를 보였다. 그는 “향후 몇 달 간 상당한 수준의 인플레이션을 기대한다”고 말했다. 파월 의장의 이러한 발언은 연준이 금리를 인하할 것이라는 전망에서 멀리 떨어져 있으며, 이는 달러를 지지한다.
또한, 중동 지역의 지정학적 리스크가 안전자산으로서 달러의 수요를 증가시킨다.
2025년 6월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 수요일 달러는 미국의 5월 주택 착공 및 건축 허가 관련 보고서가 기대보다 약했다는 소식에 처음에는 하락했다. 또한, 연방공개시장위원회(FOMC)가 미국의 2025년 GDP 전망을 낮췄다는 소식도 달러에 부정적 영향을 미쳤다. 더욱이, FOMC의 점도표(dot-plot)는 연말까지 두 차례 25bp 금리 인하를 예측하고 있어 달러에 대한 전망을 어둡게 한다.
미국 주간 신규 실업수당 청구건수는 5,000건 감소하며 245,000건으로 예상치와 일치했다.
미국의 5월 주택 착공은 전월 대비 9.8% 감소하며 5년 만에 최저치인 125만6천 건을 기록했으며, 예상치 135만 건을 밑돌았다. 건축 허가는 향후 건설을 나타내는 지표로, 전월 대비 2.0% 감소하며 4년 9개월 만에 최저치인 139만3천 건을 기록했다. 이는 변경 없는 142만2천 건을 예상했던 것에 비해 약세였다.
예상대로 FOMC는 기준 금리를 4.25%-4.50%로 유지했으며, 경제 전망에 대한 불확실성이 “줄어들었지만 여전히 높다”고 말했다. 성명에서는 “높은 실업률과 높은 인플레이션 위험이 증가했다”는 표현을 삭제했다.
FOMC는 2025년 미국 GDP 예상치를 3월의 1.7%에서 1.4%로 하향 조정하고, 2025년 코어 인플레이션 예상치를 3.1%로 상향 조정했다.
연준의 금리 예상 점도표는 2025년 말 연방기금 금리 중위수 예측치를 3.875%로 보여주며, 이는 올해 두 차례의 0.25%포인트 금리 인하를 암시하고 있다.
파월 의장은 “향후 몇 달간 상당한 수준의 인플레이션을 예상한다”고 밝히며, 관세 인상이 가격을 상승시킬 가능성이 크고, 그 영향이 인플레이션에 더 지속적일 수 있다고 설명했다.
시장은 7월 29-30일 FOMC 회의 이후 -0.25%포인트 금리 인하 가능성을 10%로 보고 있다. 수요일 유로는 0.04% 하락했으며, 이는 달러 반등으로 인해 초반 상승 인기를 잃었다. 유럽중앙은행(ECB) 집행이사회 위원 파네타가 유로존의 경제 전망이 미국 관세와 중동 갈등으로 인해 “상당한” 위험에 처해 있다고 발언한 것도 유로에 부담이 되었다.
스왑 시장은 ECB가 7월 24일 정책 회의에서 -0.25%포인트의 금리 인하 가능성을 7%로 평가하고 있다.
엔화는 수요일 0.09% 하락했으며, 중동의 지정학적 리스크로 인해 엔화의 안전 자산 매수가 촉진되었다. 일본의 4월 코어 기계 수주가 예상보다 적게 감소했다는 보고서도 엔화에 긍정적인 영향을 미쳤다. 그러나 연준 의장 파월의 매파적 발언으로 T-노트 수익률이 상승하자 엔화는 최고치에서 후퇴했다.
일본의 4월 코어 기계 수주 감소율은 -9.1%로 예상했던 -9.5%보다 적었다.
일본의 5월 수출은 예상치 -3.7%보다 적은 -1.7% 감소했지만, 5월 수입은 -7.7% 감소하면서 16개월 만에 가장 큰 감소폭을 기록했다.
8월 금은 수요일 +1.20(+0.04%) 상승 마감했으며, 7월 은은 -0.238(-0.64%) 하락 마감했다. 중동의 강화된 지정학적 리스크가 귀금속에 대한 안전 자산 수요를 지지하고 있으며, 이는 이란과 이스라엘 간 전쟁이 여섯째 날로 접어들면서 끝이 보이지 않기 때문이다. 또한 글로벌 무역 불확실성, 특히 트럼프 대통령이 상호 관세를 추진할 것이라는 지난 수요일의 발언 후 안전 자산에 대한 수요가 증가하고 있다.
수요일 달러의 회복은 귀금속 가격을 깎아내렸고, 파월 의장의 매파적 발언으로 인해 애프터 아워 직후 금 가격은 10달러 이상 하락했다. FOMC의 미국 2025년 GDP 전망치 하향 조정과 5월 주택 착공 및 건축 허가 보고서가 산업 금속 수요의 약세를 나타냄에 따라 은 가격도 하락했다.
