2025년 5월 26일, 로이터의 보도에 따르면, 도널드 트럼프 미국 대통령이 6월 1일부터 유럽연합(EU) 출하품에 대해 예고했던 50% 관세 부과를 철회하면서, 월요일 유로화가 달러에 대해 1개월 최고치를 기록했다. 이는 블록이 “좋은 협정을 체결할 시간”을 요청한 후 이뤄진 것이다. 트럼프의 정책 변화와 함께 그의 광범위한 지출 및 감세 법안이 입법 과정에 있는 상황에서, 투자자들은 미국 자산에서 등을 돌리고 달러는 다른 여러 통화에 대해 하락세를 이어갔다.
호주의 내셔널 오스트레일리아 은행의 외환 연구 책임자 Ray Attrill은 “4월에 지배적이었던 ‘Sell America’ 테마가 다시 부각되고 있다”라고 말했다. 시장은 아마도 -그리고 아마도 그럴만한 근거가 있어 보이는데- 미국과 EU 간의 관세 상황이 결국 50%로 결론 나지 않을 것이라고 보고 있으며, 실제로 어떻게 될지는 누구도 예측할 수 없다는 입장이다. 유로화는 한때 0.55% 상승하여 4월 29일 이후 처음으로 1.1418달러를 기록했으며 하루 동안 0.36% 상승한 1.1394달러를 기록했다. 연초 이후로는 10%의 상승을 기록했다.
파운드화는 0.39% 상승하여 2022년 2월 이후 최고치를 기록했으며 하루 동안 0.25% 상승하여 1.3574달러에 도달했다. 시장 심리가 개선되면서 엔화와 스위스 프랑은 약세를 보였으나 여전히 미국 달러 대비 강세를 유지했다. 달러는 최대 0.24% 하락하여 이번 달 최저치인 142.23 엔을 기록했으며, 2주 반 만에 최저치인 0.8193 프랑으로 하락했다. 6개 통화 대비로 구성된 미국 달러 지수는 0.15% 하락한 98.93을 기록하며 지난주 1.9% 하락세를 연장했다.
트럼프 대통령은 일요일에 유럽 집행위원회 우르줄라 폰 데어 라이엔 의장과의 전화 통화 후 7월 9일까지 EU 관세 부과를 연기한다고 발표했다. 이는 트럼프가 4월 2일 ‘해방의 날’로 명명한 날 EU 및 대부분의 다른 무역 파트너에 대한 90일 유예 기간이 종료되는 날이다. 이 완화 조치는 트럼프 대통령이 위협한 지 이틀 만에 나온 것이며, 미국의 무역 정책이 얼마나 갑자기 전환될 수 있는지를 상기시켜준다. 이로 인해 투자자들은 거래가 성사될 수 있다는 희망을 품게 되고, 세계적인 경기 침체에 대한 우려를 진정시켰다.
코메르츠방크의 통화 전략가 마이클 피스터는 “트럼프의 최근 U턴 이후, 당연히 다음에 어떤 일이 일어날지 기다려 봐야 할 것이다. 7월 9일까지 유럽연합과의 합의가 이루어질 가능성이 있다”고 말했다. 다만 그는 “전화 이후 근본적인 문제에서 무엇이 변화했는지는 의문이다. 금요일의 발표가 보여 주듯이 우리가 누렸던 잠시의 관세 휴식은 일시적인 것이었다는 점은 명확하다”고 지적했다.
트럼프는 또한 일요일에, 그의 광범위한 지출 및 감세 법안이 상원에서 “상당한” 변화를 겪을 가능성이 있다고 언급하며 투자자들의 재정적 우려를 일으켰다. 하원에서 통과된 세금 법안은 향후 10년 동안 연방 정부의 36.2조 달러에 달하는 부채에 약 3.8조 달러를 추가할 것으로 의회예산처는 계산하고 있다. Pepperstone의 연구 책임자 크리스 웨스톤은 “화해 법안에서 명확하게 보이는 것은 트럼프와 (재무장관) 스콧 베센트가 재정적 보수주의와 지출 감소에서 벗어나 성장 주도 정책으로 방향을 확실히 전환했다는 점”이라고 말했다. “달러가 다년간 하락하는 경로에 접어들고 있다는 것은 빠르게 컨센서스 관점이 되고 있다.”
