워싱턴 D.C. — 트럼프 전 미국 대통령 도널드 트럼프가 설립한 트럼프 미디어&테크놀로지 그룹(Trump Media & Technology Group, TMTG)이 가상자산 시장에 본격 뛰어들겠다고 선언했다. TMTG는 글로벌 암호화폐 거래소 크립토닷컴(Crypto.com)과 파트너십을 맺고, 크로노스(Cronos·토큰 코드 CRO)를 대량으로 확보해 나스닥 상장 티커 ‘MCGA’로 공개시장에 진출할 계획이다. 이 같은 소식은 월가에서 ‘기회’와 ‘위험’이라는 상반된 반응을 동시에 불러일으켰다.
2025년 9월 12일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 트럼프 미디어는 SPAC(특수목적 인수회사) 방식을 활용해 상장을 추진하고 있다. SPAC은 먼저 껍데기 회사를 증시에 올린 뒤, 추후 합병 대상 기업을 찾아 흡수·상장시키는 구조로 ‘백지수표(blank-check)’ 기업으로도 불린다. 이 방식은 전통적인 IPO보다 절차가 간단해 빠른 자금 조달이 가능하지만, 정보 공시가 불투명할 경우 리테일 투자자 희석(dilution) 위험이 커진다는 지적이 끊이지 않는다.
“SPAC 구조는 내부자와 스폰서에게 유리하도록 설계되는 경우가 많다. 공시가 미흡하면 ①실제 유통 주식 수가 적어 변동성이 급증하고, ②중요 정보 누락이나 허위 공시가 발생할 수 있다.”
회계사 겸 변호사인 채드 커밍스(Chad Cummings) Cummings & Cummings Law 대표는 이렇게 경고했다.
커밍스는 특히 ‘대량 CRO 매집→공시→주가 상승’의 시나리오가 미국 증권법상 미등록 증권 판매 또는 시장조작으로 해석될 수 있다고 지적했다. 만약 투자자들이 ‘트럼프 참여’만으로 수익을 기대하도록 유도됐다면, 발행사·중개사·홍보인 등이 증권거래위원회(SEC)·주(州) 규제당국의 제재 대상이 될 가능성이 높다.
SPAC·CRO·트루스소셜 — 용어 한눈에 보기
• SPAC: 합병·인수를 목적으로 먼저 상장하는 기업. 투자자 자금을 모아 ‘목적 회사’를 찾아 흡수하면 피합병사가 자동 상장된다.
• 크로노스(CRO): 크립토닷컴이 지원하는 레이어1 블록체인 ‘Cronos’의 기축 토큰. 거래 수수료 지불, 스테이킹, 디파이(DeFi) 서비스 등에 사용된다.
• 트루스소셜(Truth Social): 트럼프 미디어가 운영하는 SNS. 회사 측은 ‘Truth+’ 스트리밍 플랫폼에도 CRO를 결제수단으로 통합하겠다고 밝혔다.
전략 컨설팅사 업엑시(Upexi)의 최고전략책임자(CSO) 브라이언 루딕(Brian Rudick)은 “트럼프 브랜드가 CRO 생태계 수요를 키울 수 있다”면서도, 거품을 우려했다. 루딕은 “암호화폐는 상위 5개 종목을 벗어나면 극도로 변동성이 커진다”며 투자금 전액 손실 가능성을 경고했다.
법적·평판 리스크
유명 인사가 참여한 가상자산 프로젝트일수록 규제기관의 의심은 커진다. 커밍스 변호사는 “SEC는 과거 킴 카다시안·플로이드 메이웨더 등이 홍보한 코인 사건에서 유명인 추천(touting) 조항을 적용해 거액의 합의금을 물린 바 있다”며 “트럼프 이름이 오히려 위험 프리미엄을 높일 수 있다”고 분석했다.
만약 트럼프 또는 관계사가 CRO 보유분을 이용해 시세를 띄운 뒤 비밀리에 매도하거나, 관련 당사자 거래를 숨긴다면, SEC의 직권조사 및 민사소송이 불가피하다. 따라서 전문가들은 “S-4 등록 신고서·SPAC 합병 서류·CRO 금고(트레저리) 공시를 면밀히 읽어보고 투자 여부를 결정해야 한다”고 조언한다.
기자 해설 — ‘값싼 꿈’이 될 가능성
트럼프 미디어의 MCGA 상장 계획은 ‘정치 브랜드’와 ‘밈 투자’가 결합한 전형적 스토리텔링이다. 그러나 실제 가치는 ① CRO의 실사용 확대, ② Truth Social 내 결제 생태계 정착, ③ 크립토닷컴의 글로벌 확장 등이 뒷받침될 때만 지지된다. 세 요소가 모두 현실화되지 않는다면, 투자자는 ‘테마주’ 이상의 프리미엄을 지불하게 된다.
특히 SPAC 합병 시 ‘프로모터 지분’은 일반적으로 20%에 달한다. 내부자는 무·저가로 받은 주식을 일정 기간 후 매도할 수 있으며, 이는 리테일 투자자의 주가 하방 쿠션을 앗아간다.
요컨대 MCGA와 CRO는 고위험·고변동 자산군이다. 전문가들은 “투자 금액이 0이 되어도 생활이 흔들리지 않는 수준”만 투입하라고 권한다.
투자 체크리스트
1) 공시 서류 정독: S-4, 8-K, SPAC 합병 프록시.
2) CRO 유통량·락업(매도 제한) 일정 확인.
3) Truth Social 통합 로드맵 검증.
4) 규제 리스크 — SEC·CFTC·주(州) 증권청 발표 모니터링.
5) 투자 한도 설정: 손실 감내 범위 내에서만 투자.
결론적으로, 트럼프 미디어의 가상자산 진출은 분명 주목할 만한 이벤트지만, ‘헤드라인 효과’가 곧 투자 안전성을 의미하지는 않는다. 투자자는 냉정한 실사와 위험관리 없이는 손실을 피하기 어렵다.
