2025년 5월 31일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 7월 아일스 뉴욕 코코아(CCN25)는 금요일에 +7.48% 상승하며 +681 상승세로 마감됐고, 7월 아일스 런던 코코아(CAN25)도 +5.48% 상승하며 +340 상승세로 마감됐다.
코코아 가격은 연방 항소 법원이 트럼프 대통령에게 그의 광범위한 관세 정책을 제약하려는 판결로부터 일시적인 유예를 주었다는 소식이 나온 이후 펀드 매도의 커버링이 발생하면서 급등했다. 이는 미국에서의 코코아 원두의 비용이 다른 지역에 비해 여전히 높게 유지될 것임을 의미한다.
지난주 동안 코코아 가격은 하락세를 보였으며, 뉴욕 코코아는 목요일에 2주 반 만에 최저치를 기록했고 런던 코코아는 3주간의 최저치로 떨어졌다. 서아프리카의 양호한 날씨로 인해 세계 최대의 코코아 생산지역에서 작물 개발을 도울 것으로 예상되면서 코코아 가격에 대한 압박은 계속되고 있다.
미국 항구에 보관된 아일스에서 모니터되는 코코아 재고가 회복되어 금요일에 8개월 반 만에 최고치인 2,201,950 봉지로 증가했다. 아이보리 코스트의 코코아 수출의 속도가 느려지면서 미래의 코코아 공급이 부족해질 것을 예고하고 있어 가격을 뒷받침하고 있다. 정부 데이터에 따르면 올해 10월 1일부터 5월 25일까지 아이보리 코스트 농민들은 1.6 MMT의 코코아를 수출했으며, 이는 전년 대비 9.6% 증가한 수치로 12월의 35% 증가보다 감소한 것이다.
최근 서아프리카의 날씨에 대한 우려로 인해 뉴욕 코코아는 지난주 3개월 반 동안의 최고치로 상승했다. 비록 최근에 서아프리카에 비가 내렸지만, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 아이보리 코스트의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄 상태에 있다.
아이보리 코스트의 중간 작물의 품질 문제는 코코아 가격을 뒷받침하고 있다. 코코아 가공업자들은 중간 작물의 품질이 좋지 않다는 불만을 제기하며 아이보리 코스트 코코아 빈의 트럭 한 세부화물을 거부하고 있다. 가공업자들은 트럭마다 중간 작물 코코아의 5%에서 6%가 품질이 좋지 않다고 말하며, 이는 주 작물 동안의 1%와 비교된다.
라보뱅크에 따르면, 아이보리 코스트 중간 작물의 품질이 좋지 않은 것은 지역에 늦게 도착한 비와 관련이 있다. 중간 작물은 연간 두 번의 코코아 수확 중 하나로, 보통 4월에 시작된다. 올해 아이보리 코스트 중간 작물의 평균 예상치는 40만 MT로, 작년의 44만 MT보다 9% 감소했다.
관세로 인해 이미 높은 코코아 가격이 더 오를 것으로 우려되면서 소비자 수요가 감소할 것이라는 우려가 가격에 부담을 주고 있다. 4월 10일, 세계 최대의 초콜릿 제조업체 중 하나인 배리 칼리보트 AG는 고가의 코코아 가격과 관세의 불확실성에 직면하며 연간 매출 가이던스를 축소했다. 또한 초콜릿 제조업체 허쉬 컴퍼니는 1분기 매출이 14% 감소했으며, 2분기에는 1,500만에서 2,000만 달러의 관세 비용을 예상하고 있어 초콜릿 가격을 올릴 것이며 소비자 수요에 더 큰 압박을 가할 것으로 보인다.
최근 뉴스에서 보여진 바와 같이 전 세계 코코아 수요가 예상 외로 양호하게 나타나 코코아 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 1분기 북미 코코아 그라인딩은 전년대비 2.5% 감소한 110,278 MT로 예상치인 최소 5% 감소보다 낫다. 또한 1분기 유럽 코코아 그라인딩은 전년대비 3.7% 감소한 353,522 MT로 예상했던 5% 감소보다 작았다. 1분기 아시아 코코아 그라인딩도 전년대비 3.4% 감소한 213,898 MT로 예상했던 5% 이상 감소보다 작았다.
세계 두 번째로 큰 코코아 생산국인 가나에서의 코코아 공급 감소는 가격 상승에 긍정적이다. 가나의 코코아 규제 기관인 코코보드는 이번 시즌 가나의 2024/25 코코아 수확 예측을 두 번째로 617,500 MT로 하향 조정했으며 이는 8월의 650,000 MT 예측보다 5% 낮다.
국제 코코아 기구(ICCO)는 2월 28일 2023/24년 글로벌 코코아 적자가 44만 1천 MT로 60년 만에 최대라고 밝혔다. ICCO는 2023/24년 코코아 생산이 전년 대비 13.1% 감소한 4,380 MMT로 줄었다고 발표했다. ICCO는 2023/24년 글로벌 코코아 재고/제분 비율이 27.0%로 46년 만에 최저치라고 설명했다. 2024/25년에는 4년 만에 처음으로 14만 2천 MT의 글로벌 코코아 흑자가 예상된다며, 2024/25년 글로벌 코코아 생산이 전년 대비 7.8% 증가하여 4.84 MMT에 이를 것으로 전망한다.
