뉴욕 증시가 1일(현지시간) 큰 폭으로 하락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -1.60%, 다우존스 산업평균지수는 -1.35%, 나스닥100 지수는 -1.77% 떨어지며 각각 2주, 5주 만의 최저치를 새로 썼다. 같은 시각 9월물 E-미니 S&P 선물은 -1.67%, 9월물 E-미니 나스닥 선물은 -1.87% 내렸다.
2025년 8월 1일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 시장 참가자들은 트럼프 대통령의 전면적 관세 인상과 예상보다 부진했던 미국 경제 지표가 중첩되면서 위험자산을 대거 매도했다. 특히 아마존닷컴이 3분기 영업이익 가이던스를 시장 예상치 하단으로 제시해 기술주 전반의 매도세를 부추겼다.
① 트럼프發 관세 공포
트럼프 대통령은 전날 밤 캐나다 일부 품목에 대한 관세를 25%에서 35%로 상향하고, 미국과 무역흑자를 기록 중인 모든 국가에 대해 최소 10%, 최대 15% 이상의 추가 관세를 부과하겠다고 밝혔다.
“8월 7일 0시 이후 발효되는 이번 조치로 미국의 평균 관세율은 15.2%로 뛰어오를 것”(블룸버그 이코노믹스)
이는 2024년 평균 2.3% 수준과 비교하면 일곱 배에 달하는 수준이다.
② 경제 지표 쇼크
7월 비농업부문 고용은 7만3천 명 증가에 그쳐 시장 전망(10만4천 명)을 크게 밑돌았다. 6월 수치는 14만7천 명에서 1만4천 명으로 대폭 하향됐다. 실업률은 4.2%(+0.1%p)로 예상에 부합했지만, 제조업 경기를 보여주는 7월 ISM 제조업지수는 48.0으로 9개월 만에 가장 빠른 수축세를 기록했다.
같은 날 발표된 6월 건설지출은 전월 대비 -0.4%를 나타내며 시장 컨센서스(0%)를 빗나갔고, 미시간대 소비심리지수도 61.7로 하향 수정됐다. 연준(미 FOMC)의 9월 기준금리 인하 가능성은 공표 전 40%에서 84%로 급등했고, 10년 만기 미 국채금리는 한때 4.224%로 1개월 최저치를 찍었다.
주요 용어 풀이
- E-미니 선물: CME가 상장한 소액지수선물로, S&P·나스닥 등 주요 주가지수의 향후 움직임을 추정하는 데 활용된다.
- FOMC(Federal Open Market Committee): 미국 연방공개시장위원회. 기준금리와 통화정책을 결정한다.
- ISM 제조업지수: 전미공급관리협회가 발표하는 제조업 경기 선행지표로, 50 이상은 확장, 50 이하이면 위축을 의미한다.
③ 연준 인사 발언
라파엘 보스틱 애틀랜타 연은 총재는 “인플레이션이 고용보다 아직 목표에 더 멀다”며 2025년 금리 인하 폭을 확대할 준비가 되어 있지 않다고 말했다. 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재는 “노동시장은 여전히 건강하지만, 오늘 고용보고서는 실망스럽다”고 평가했다.
④ 글로벌 시장 동조 하락
유럽 Euro Stoxx 50 지수는 -2.80% 급락하며 3개월 최저치에 닿았고, 중국 상하이종합은 -0.37%, 일본 니케이는 -0.66% 하락 마감했다. 독일 10년물 국채금리는 2.639%로 1주 최저, 영국 10년물 길트금리는 4.509%로 4주 최저치를 기록했다.
⑤ 섹터·종목별 움직임
기술·반도체주는 아마존(-7%대)과 마벨 테크놀로지(-7%대) 등 주요 종목이 급락하며 시장을 짓눌렀다. 마이크론·AMD·인텔도 -2%~-3%대 약세를 보였다.
화학·건설주에서는 플루어(-32%), 이스트먼 케미컬(-21%)이 실적 쇼크로 급락했다.
가상자산 플랫폼 코인베이스는 매출 부진으로 -14%를 기록했다. 반면 레딧은 예상보다 양호한 실적 가이던스로 +20% 급등했다.
채권금리 하락 수혜로 주택건설주(DR호튼 +4%, 레너 +3%대)도 상승했다.
⑥ 실적 시즌 현황
이번 주는 S&P500 기업의 38%가 실적을 내며 시즌 최성수기를 맞았다. 현재까지 55%의 기업이 실적을 발표했으며, 이 가운데 82%가 주당순이익(EPS) 전망치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 2분기 S&P500 전체 EPS 증가율을 +4.5%로 추정해 시즌 전 예상치(+2.8%)를 큰 폭 웃돈다고 분석했다.
전문가 시각과 전망
시장 전문가들은 관세 재부과→글로벌 교역 둔화→기업 마진 압박의 연결 고리를 가장 큰 리스크로 지목했다. 특히 이미 공급망 재편 비용을 부담 중인 반도체·전자상거래 섹터가 추가 타격을 받을 가능성이 높다. 다만 연준의 선제 완화 기대가 증시에 완전한 추세 하락을 막아줄 수 있다는 의견도 있다. 필자는 “관세가 현실화하더라도 *정책 협상 국면에서 일부 완화될 가능성을 배제할 수 없다”는 점에 주목한다. 9월 FOMC에서 -25bp 인하가 이뤄질 경우, 단기 낙폭 과대 종목 중심의 기술적 반등 시나리오 역시 열려 있다.
* 관세가 협상 카드로 활용될 경우 평균 부과율이 일부 낮아질 여지가 있다.
