SINGAPORE 발(發) – 미국 도널드 트럼프 대통령이 예고한 금요일 관세 시행 시한이 도래했지만, 글로벌 증시는 사실상 어떤 안도 랠리도 누리지 못했다. 한국과 대만의 기술주가 직격탄을 맞으면서, 투자자들은 글로벌 공급망 교란 비용과 미·중 협상 결과에 대한 우려로 긴장감을 높였다.
2025년 8월 1일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 트럼프 대통령이 수십 개 국가에 일괄 관세를 부과하겠다는 반복적 위협을 실제로 이행한 것은 시장 참여자들에게 ‘깨달음의 경고음’을 울린 셈이다. 시한까지 미국과의 무역 합의에 실패한 국가들은 즉시 새로운 관세를 맞이하게 됐고, 아시아 시장은 이를 정확히 가격에 반영했다.
이번 신규 수출 관세율은 4월 2일 발표된 이른바 “해방의 날(Liberation Day)” 관세보다는 낮지만, 여전히 여러 국가가 워싱턴과 협상을 이어가는 상황에서 불확실성을 자극하고 있다.
투자자들은 또한 미·중 양국이 8월 12일 관세 휴전 종료 전에 55% 관세를 피할 합의를 이끌어낼 수 있을지에도 촉각을 곤두세우고 있다.
“여기에는 진정한 승자가 없다.”
사쿠스뱅크 싱가포르의 수석 투자전략가 차루 차나나는 이렇게 진단하며, “미 행정부는 공약 이행으로 정치적 승리를 주장할 수 있겠지만, 경제적으로는 더 높은 물가·교란된 공급망·둔화된 성장이라는 대가가 뒤따를 것”이라고 말했다.
차나나는 “심지어 10% 관세에 그친 국가들도 기뻐할 상황이 아니다”라고 덧붙였다. 이는 수십 년간 보호무역주의를 주장해 온 미국 대통령이 복잡한 글로벌 공급망 전반에 일방적 비용 증가를 전가할 수 있음을 일깨우는 조치로 평가된다.
외국 정부가 미국 우선주의를 수용하는 합의를 받아들이지 않는 한, 관세 부담은 불가피하다는 분석이다.
초기 관세 위협 직후 급락했던 주가는, 트럼프 대통령이 ‘일시 유예’를 제시하고 영국·일본·한국 등 일부 국가가 협정에 도달하면서 상당 부분 반등했다. 실제 MSCI 올 컨트리 월드 인덱스(전 세계 23개 선진국·24개 신흥국 주식으로 구성)는 4월 7일 저점 대비 28.4% 상승했으나, 이번 주 들어 4거래일 연속 하락하며 되돌림을 나타냈다.
BNP파리바 자산운용 아시아 최고투자책임자 프라샨트 바야니는 “평균 관세율이 약 2.5%에서 15.3%로 뛰었다”며, “모두가 관세를 맞는 상황에서는 ‘상대적 수준’이 중요하다. 그것이 결국 매출액과 경쟁사 대비 우위를 좌우한다”라고 설명했다.
미 재무장관 스콧 베싯은 전날 CNBC 인터뷰에서 “중국과의 무역 합의가 100% 완료된 것은 아니다”라며, 그날 늦게 트럼프 대통령과 협의할 예정이라고 밝혔다. 올스프링 글로벌 인베스트먼트의 포트폴리오 매니저 게리 탄은 “중국 합의 결과가 나와야 어떤 국가가 상대적 비교우위를 갖는지 알 수 있다”며, “이머징 아시아 국가들에게 적용된 관세율이 좋은지 나쁜지 판단할 근거가 제한적”이라고 말했다.
TECH SHOCK
아시아·태평양 지역 주요 하드웨어 제조사 주식은 가장 큰 매도 압력을 받았다. 한국 코스피지수는 장중 3.7% 급락했고, 대만 가권지수 역시 1.6% 하락한 뒤 일부 낙폭을 만회했다.
트럼프 대통령은 일본·한국과 달리 대만에 20% 관세를 적용했다(양국은 15%에 합의). 대만 정부는 더 낮은 관세를 위해 계속 협상하겠다는 입장이다. 대만은 첨단 로직 칩, 한국은 메모리 칩 공급망의 핵심 축을 담당한다.
대만 TSMC는 1.7% 하락했고, 주요 장비 공급사인 도쿄일렉트론은 실적 전망을 20% 하향 조정하면서 18% 폭락했다.
SK하이닉스는 한국 정부의 법인세·주식투자세 인상 계획 발표와 맞물려 5.5% 내렸다. 주가 하락은 환율에도 영향을 미쳐 원/달러 환율은 5월 19일 이후 처음으로 1,400원을 돌파했고, 대만 달러는 6월 4일 이후 처음으로 달러당 30NT를 넘어섰다.
이번 IT 섹터 하락은 애플의 예상보다 양호한 실적 발표에도 불구하고, 팀 쿡 CEO가 “미국 관세로 인해 향후 분기에 11억 달러의 추가 비용이 발생할 것”이라고 경고한 데 더 주목했다.
여기에 아마존 클라우드 부문 실적이 예상치를 밑돌며 투자 심리를 더욱 위축시켰다.
그럼에도 일부 시장 참가자들은 관세율이 여전히 변동 가능하다고 본다. SMBC 싱가포르의 아시아 매크로 전략 총괄 제프 응은 “
앞으로도 계속 관세율이 조정될 것으로 예상하며, 트럼프 대통령은 내년까지도 변화를 이어갈 것
”이라고 말했다.
용어 해설 – MSCI 올 컨트리 월드 인덱스(ACWI)는 전 세계 선·신흥국 3,000종목 이상으로 구성된 광범위한 벤치마크 지수다. 관세(tariff)는 특정 품목에 부과되는 세금으로, 보통 자국 산업 보호 또는 무역협상 카드로 활용된다. “해방의 날 관세”는 트럼프 행정부가 4월 2일 전격 발표한 대규모 관세안을 미국 독립 전쟁 당시 ‘해방’에 빗대어 명명한 용어다.
