뉴욕 기반의 비디오 게임 회사, 테이크투 인터랙티브 소프트웨어 주식회사 (NASDAQ:TTWO)는 최근 S&P 글로벌 평가에서, 그 전망이 부정적에서 안정적으로 수정되었다. 이는 회사가 약 $1.19억 달러 규모의 주식을 발행하고 이를 차후 발생하는 부채 상환 및 일반적인 기업 목적에 사용할 계획을 발표한 후에 이루어진 결정이다.
부채 감소를 위해 주식 발행이 가속화될 것으로 기대되며, 이는 부채를 줄이겠다는 회사의 의지를 보여준다. 2022년 테이크투가 징가 (NASDAQ:ZNGA)를 인수한 이후, 회사의 레버리지는 약 2.5배 수준으로 S&P 글로벌 레이팅의 강등 기준을 상회하고 있었지만, 최근 조치를 통해 2026 회계연도 말까지 2배 이하로 낮출 것으로 예상된다.
2025년 6월 5일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 2025년 3월 31일 현재 테이크투는 37억 달러의 부채를 가지고 있으며, 주식 발행은 114억 달러에 달하는 부채를 향후 12개월 동안 상환하는 데 사용될 것이다. 주식 발행 후 레버리지는 2.5배로 계산되며, 2026 회계연도 말까지 1.9배로 감소할 것으로 예측된다. 이 감소는 또한 완만한 EBITDA 성장을 반영한다. 2027 회계연도 초에는 GTA 6의 출시 후 1배 이하로 더 감소할 것으로 보인다.
회사는 GTA 6의 출시일을 2026년 5월 26일로 발표했다. 이 발표는 성장과 레버리지 감소를 지원할 것으로 예상된다. 두 번째 트레일러는 첫 24시간 동안 4억 7,500만 뷰를 기록하며, 그 기간 동안 가장 많이 본 클립의 기록을 세웠다. 이러한 강한 기대는 2027 회계연도의 견고한 판매와 상당한 성장을 예고한다.
GTA 게임은 전체 매출의 약 10%-15%를 차지할 것으로 예상되며, 2013년에 발표된 GTA 5의 온라인 버전은 여전히 많은 사람들의 사랑을 받고 있다. GTA 6는 매출의 25%-30%를 차지할 것으로 예상되며, 2027 회계연도에 가장 많은 25%-30%의 매출 성장을 견인할 것으로 보인다. 매출은 72억 달러로 증가할 것으로 예측되며, S&P 글로벌 레이팅 조정 EBITDA는 약 15억 달러에 가까워질 것으로 예상되며, 자유 운영 현금 흐름은 10억 달러를 넘을 것으로 보인다. 이는 레버리지를 1배 이하로 더 줄이며, ‘BBB’ 등급을 받기 위한 2배 기준을 크게 밑돌 것이다.
이 안정적인 전망은 S&P 글로벌 레이팅이 조정 레버리지가 2026 회계연도에 2배 이하로, GTA 6 출시 후에는 2027 회계연도 초에 1배 이하로 감소할 것이라는 예상을 반영하고 있다.
S&P 글로벌 레이팅은 테이크투의 레버리지가 큰 부채를 통한 인수로 인해 지속적으로 2배 이상일 경우, 혹은 회사가 보다 공격적인 재정 정책을 채택하거나 핵심 프랜차이즈 판매가 유기적 매출과 수익 증대 감소로 이어질 경우 등급을 낮출 수 있다. 반면, 수익 변동성을 줄이고 지속적인 매출 성장을 창출하며, S&P 글로벌 레이팅 조정 EBITDA 마진을 25%에 가깝게 향상시키고, 조정 레버리지를 1.5배 이하로 유지한다면 등급이 상향될 수 있다.
