테슬라(NASDAQ: TSLA)는 현재 상당한 불확실성을 겪고 있다. 전기차(EV) 판매는 감소세를 보이고 있으며, CEO의 미국 대통령과의 관계는 소원해졌다. 테슬라는 향후 성장을 위해 여러 신기술에 투자하고 있다. 이는 테슬라가 교차로에 서 있는 상황이며, 앞으로 몇 년이 테슬라의 장기 주가에 매우 중요하다는 것을 의미한다. 현재 테슬라의 시장 가치는 1조 달러에 이르고 있다.
2025년 6월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 테슬라는 세계 시장에서 치열한 경쟁에 직면해 있다. 최근 몇 년 동안 경쟁자들이 테슬라의 시장 입지를 위협하고 있으며, 미국에서의 시장 점유율은 2022년 초의 75%에서 43.5%로 급감했다. 이 추세는 전통적인 자동차 제조사와 기타 경쟁자들로부터 나오는 EV 제품의 증가로 인해 계속될 가능성이 높다.
미국 외 시장에서의 상황은 더 심각하다. 테슬라의 주요 시장 중 하나인 중국에서는 현지 기업인 BYD와 같은 강력한 경쟁자에게 밀리고 있으며, 이는 테슬라의 자동차 공급 수치가 하락하는 주된 원인이 되고 있다. 테슬라는 고객 수요를 부추기기 위해 신차 가격을 대폭 인하했으나 이조차도 역부족이었다. 지난 분기 테슬라의 자동차 수익은 전년대비 20% 하락했으며, 7억 달러의 운영 수익은 여러 해째 감소세를 걸어왔다. 이는 EV 사업이 직면한 판매량 및 가격 하락 압박을 반영한다. 향후 몇 년 동안 테슬라의 EV 판매는 더욱 감소할 것으로 예측된다.
테슬라는 오래 전부터 EV 판매에서 벗어나려는 계획을 세워왔다. 이는 신재생 에너지, 로봇 공학, 인공지능(AI), 자율주행 로봇택시로의 확장을 의미하며, 주가 상승의 동력을 기대했던 분야이다. 회사의 배터리팩 사업은 어느 정도 성공을 거두어 지난 분기 매출이 27억 달러, 전년대비 67% 증가했다. 하지만 다른 이니셔티브들은 계속하여 주목받고 있지만 지연되고 있다.
가장 중요한 것은 로봇택시와 자율주행차 계획이다. 일론 머스크는 10년간 자율주행 테슬라 차량이 곧 대중에게 출시될 것이라고 주장해 왔다. 이번에도 오스틴, 텍사스에서 운전자가 없는 테슬라 로봇택시의 잠재적 출시를 언급했지만 다시금 지연되고 있다. 사실 이러한 예고는 과거에도 반복됐으며, 2019년 ‘연말까지 100만 대의 로봇택시 도로에’ 라는 선언이 대표적이다.
테슬라가 마침내 로봇택시 목표를 달성하는 것이 불가능하다고 단정할 수는 없으나, 이번에도 실패할 가능성이 높은 이유는 그동안 충분히 검증된 바가 없다. 이러한 상황을 고려할 때, 이번에도 큰 기대를 갖기는 어렵다.
테슬라의 주가에서 큰 부분은 전통적인 EV 판매 외 회사의 향후 성장 가능성에 대한 기대를 반영한다. 최근 일론 머스크는 로봇 공학이 테슬라의 시장 가치를 30조 달러로 끌어올릴 것이라고 주장했는데 이는 현재의 1조 달러 시장 가치와 비교해볼 때 비현실적이다. 인간형 로봇은 아직 초기 단계이며, 테슬라가 이 분야의 선두주자인지는 확실치 않다.
결과적으로 테슬라에는 마진이 낮은 소규모 에너지 저장 사업과 하락세를 보이는 EV 사업만이 남아 있다. 현재 주가 수익 비율(P/E)은 175인데, 이는 투자자들이 테슬라 주식을 계속 보유하기에 어려운 조건이다. 앞으로 몇 년간 주주들에게 더 많은 어려움이 있을 것으로 예상된다.
