7월 ICE 뉴욕 코코아(CCN25) 선물은 금요일 +183(+1.82%) 상승 마감했으며, 7월 ICE 런던 코코아 #7(CAN25)은 +225(+3.40%) 상승 마감했다. 이는 최근 아이보리 코스트의 코코아 수출량 감소가 향후 코코아 공급을 더욱 긴축시킬 것이라는 신호를 보내면서 이번 주 랠리를 2주 최고치로 연장한 결과다.
2025년 6월 8일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 월요일 정부 자료에 따르면 아이보리 코스트 농부들은 이 마케팅 연도 10월 1일부터 6월 1일까지 160만 톤의 코코아를 항구로 보냈으며 이는 지난해보다 +6.7% 증가했지만, 12월보다 훨씬 큰 +35% 증가에서 감소한 것으로 나타났다.
지난 달 뉴욕 코코아는 서아프리카의 날씨 우려로 4개월 최고치로 상승했다. 최근 서아프리카에는 비가 내렸지만, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 아이보리 코스트의 지역 중 3분의 1 이상은 여전히 가뭄 상태이다.
코코아 가격은 아이보리 코스트의 중간 작기 코코아의 품질 우려로 지지를 받고 있다. 현재 9월까지 수확 중인 중간 작기 코코아의 품질에 대해 코코아 가공업체들이 불만을 제기하고 있으며, 트럭 단위로 운반된 아이보리 코스트 코코아 빈을 거부하고 있다. 가공업체들은 각 트럭 적재량의 약 5%에서 6%의 중간 작기 코코아가 저품질이라고 보고 있으며, 이는 주 작기 때의 1%와 비교된다.
Rabobank에 따르면, 아이보리 코스트 중간 작기의 저품질은 부분적으로 지역에 늦게 도착한 비로 인한 것이라고 한다. 중간 작기는 연간 두 번의 코코아 수확 중 작은 수확 시기로 일반적으로 4월에 시작된다. 올해 아이보리 코스트 중간 작기의 평균 추정치는 작년의 44만 톤보다 -9% 하락한 40만 톤이다.
현재 코코아 재고의 반등은 가격에 부정적이다. 1월 24일의 21년 만의 최저치였던 1,263,493 가방 이후로 미국 항구에 보관된 ICE 감시 코코아 재고는 반등하여 금요일에 8개월 반 만에 최고치인 2,238,954 가방으로 올라갔다.
소비자들이 코코아 및 코코아 제품 수요가 감소할 것이라는 우려는 코코아 가격에 부정적이다. 이는 관세가 이미 높은 코코아 가격을 더욱 악화시킬 것이라는 두려움에 기인한다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 인해 연간 판매 가이던스를 하향 조정했다. 또한 초콜릿 제조업체 Hershey Co.는 1분기 판매가 14% 감소했다고 보고하며 2분기에 1,500만~2000만 달러의 관세 비용이 발생할 것으로 예상되어 초콜릿 가격이 오르고 소비자 수요에 더욱 부담이 될 것이라고 밝혔다. 또한 Mondelez International은 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 밝혀 1분기 예상보다 저조한 판매를 보고했다.
최근 뉴스는 더 나은 글로벌 코코아 수요를 시사하면서 코코아 가격에 긍정적인 영향을 미치고 있다. 1분기 북미 코코아 그라인딩은 전년 대비 -2.5% 감소한 110,278톤을 기록했으며, 최소한 -5% 감소할 것이라는 예상보다 덜 감소했다. 또한 1분기 유럽 코코아 그라인딩은 전년 대비 -3.7% 감소하여 353,522톤이었으며, -5% 감소할 것이라는 예상보다 더 적게 감소했다. 또한, 1분기 아시아 코코아 그라인딩은 전년 대비 -3.4% 감소하여 213,898톤이었으며, 최소한 -5% 감소할 것이라는 예상보다 적게 감소했다.
가나, 세계에서 두 번째로 큰 코코아 생산국의 감소된 코코아 공급은 가격을 지지한다. 가나의 코코아 규제 기관인 Cocobod가 이번 시즌 두 번째로 가나 2024/25 코코아 수확 예측을 617,500톤으로 하향 조정했으며 이는 8월 예측 650,000톤에서 -5% 감소했다.
지난 금요일, 국제 코코아 기구(ICCO)는 2023/24년 글로벌 코코아 적자를 2월 예측 441,000톤에서 -494,000톤으로 수정했으며 이는 60년 만에 가장 큰 적자다. ICCO는 2023/24년 코코아 생산량이 전년 대비 -13.1% 감소한 4,380만 톤이라고 밝혔다. ICCO는 2023/24년 글로벌 코코아 재고/그라인딩 비율이 46년 만의 최저치인 27.0%라고 밝혔다. 2024/25년을 바라보며 ICCO는 2월 28일 2024/25년 첫 이익을 142,000톤으로 예측했다는 점을 강조했다.
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