2025년 5월 30일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 오늘 ICE NY 7월 코코아 (CCN25)는 +622 (+6.83%) 상승했고, 7월 ICE 런던 코코아 #7 (CAN25)도 +256 (+4.13%) 상승했다.
투자자들의 공매도 커버링이 나타나면서 코코아 가격이 급등하고 있다. 이는 목요일 연방항소법원이 트럼프 대통령의 관세 계획을 저지하려는 판결에서 잠시 유예를 허용했기 때문이다. 이로 인해 미국 내 코코아 가격은 다른 지역에 비해 계속해서 더 높은 상태를 유지할 전망이다.
코코아 가격은 지난주 동안 하락했으며, NY 코코아는 2주 반 만의 최저치를 기록했고 런던 코코아는 3주 만의 최저치로 떨어졌다. 이는 서아프리카의 유리한 날씨가 세계 최대의 코코아 생산 지역의 작물 발달에 도움을 줄 것으로 예상되기 때문이다.
현재 코코아 재고의 회복이 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 미국 항구의 ICE 모니터링 코코아 재고는 1월 24일 21년 만에 최저치인 1,263,493개 가방에서 8개월 반 만에 최고치인 2,197,579개 가방으로 증가했다.
아이보리 코스트의 코코아 수출 둔화로 인해 향후 코코아 공급이 타이트해질 것으로 예상되면서 가격이 지지받고 있다. 월요일 정부 데이터에 따르면, 이번 마케팅 시즌 동안 아이보리 코스트 농부들은 항구로 코코아를 1.6백만 톤 수송했으며, 이는 작년 대비 9.6% 증가했지만, 12월의 35% 큰 증가보다 낮다.
지난 화요일, NY 코코아는 서아프리카의 날씨에 대한 우려로 인해 3개월 반 만의 가장 높은 선물가로 올랐다. 서아프리카에서는 최근 비가 내렸지만, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가뭄이 가나와 아이보리 코스트의 3분의 1 이상을 덮고 있다.
아이보리 코스트의 중부 수확된 코코아의 품질 문제로 인해 가격이 지지받고 있다. 이는 9월까지 수확이 진행 중이며, 코코아 가공업체들은 작물의 품질에 불만을 제기하고 트럭운송된 아이보리 코스트 코코아 원두 몇 운반대를 거부했다. 이들 가공업체는 중부 수확 작물의 약 5~6%가 주요 수확 작물의 1%에 비해 품질이 낮다고 언급했다.
Rabobank에 따르면 아이보리 코스트 중부 수확 작물의 품질이 낮은 이유는 이 지역의 늦은 비로 인해 작물 성장에 제한이 있었기 때문이라고 한다. 중부 수확 작물은 통상 4월에 시작되는 두 번의 연간 수확 중 작은 수확이다. 올해 아이보리 코스트 중부 수확 작물의 평균 예상치는 40만 톤으로, 작년의 44만 톤에 비해 9% 감소할 것으로 예상된다.
소비자의 코코아 및 코코아 제품에 대한 수요가 감소할 수 있다는 우려로 인해 가격이 압박을 받고 있으며, 관세가 이미 높은 코코아 가격을 더욱 상승시킬 것이라는 공포가 있다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조사 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성에 직면하여 연간 판매 가이드를 하향 조정했다. 또한 초콜릿 제조사 Hershey Co.는 1분기 매출이 14% 감소했으며, 2분기에 1천5백만~2천만 달러의 관세 비용을 예상하여 초콜릿 가격이 상승하고 소비자 수요가 더욱 감소할 것으로 예상했다. 더불어 Mondelez International은 1분기 매출이 기대보다 저조했으며, 소비자들이 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격 때문에 간식 구매를 줄이고 있다고 보고했다.
코코아 가격은 최근 글로벌 코코아 수요가 예상보다 나았다는 소식에도 긍정적 영향을 받고 있다. 1분기 북미 코코아 그라인딩은 전년 대비 -2.5% 감소한 110,278톤으로, 예상보다 적은 감소를 기록했다. 또한 1분기 유럽 코코아 그라인딩은 전년 대비 -3.7% 감소한 353,522톤으로, 예상보다 적은 감소를 보였다. 더불어 1분기 아시아 코코아 그라인딩은 전년 대비 -3.4% 감소한 213,898톤으로, 예상보다 적은 감소를 기록했다.
가나의 코코아 공급 감소도 가격에 대해 긍정적인 영향을 미치고 있다. 가나의 코코아 조정기관인 Cocobod는 시즌 두 번째 수확 예측을 줄여 2024/25 시즌 가나 코코아 수확 전망을 61만7천5백 톤으로 하향했다. 이는 8월 예상치 65만 톤에서 5% 감소한 것이다.
국제 코코아 기구 (ICCO)는 2월 28일, 2023/24 글로벌 코코아 적자가 44만1천 톤으로 60년 만에 가장 큰 적자라고 발표했다. ICCO는 2023/24 코코아 생산이 전년 대비 -13.1% 감소한 438만 톤이라고 밝혔다. ICCO는 2023/24 글로벌 코코아 재고/그라인딩 비율이 27.0%로 46년 만에 최저치라고 했다. 2024/25년을 앞두고, ICCO는 2월 28일 2024/25 글로벌 코코아가 14만2천 톤의 초과 공급이 있을 것이라 예상했다. 이는 4년 만의 첫 번째 초과 공급이다. 또한 ICCO는 2024/25년 글로벌 코코아 생산이 전년 대비 +7.8% 증가하여 484만 톤에 이를 것이라 예측했다.
