2025년 5월 31일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 금요일 뉴욕 ICE에서 7월 인도분 코코아 선물 가격(CCN25)은 7.48% 오른 +681에 마감했다. 같은 날 런던 ICE의 7월 인도분 코코아 선물 가격(CAN25)도 5.48% 오른 +340에 마감했다.
코코아 가격은 목요일 연방 항소법원이 트럼프 대통령의 광범위한 관세 정책을 저지하려는 판결에 대한 일시적인 유예를 허용하면서 급등했다. 이로 인해 미국 내 코코아 가격은 다른 지역보다 높게 유지될 전망이다.
지난주 코코아 가격은 전반적으로 떨어졌으며, 뉴욕 코코아는 2주 반 만에 최저치를 기록한 반면, 런던 코코아는 3주 만에 최저치로 떨어졌다. 이는 서아프리카에서 코코아 수확을 돕는 유리한 날씨로 인해 가격에 부담을 주고 있기 때문이다.
미국 항구에 보관된 ICE 감시 코코아 재고가 1월 24일 21년 만에 1,263,493 가방으로 최저치를 기록한 후 반등해 금요일에 2,201,950 가방으로 8개월 만에 최고치로 올라섰다. 이 재고의 반등은 가격에 하락압력을 가하고 있다.
코코아 가격은 코트디부아르 코코아 수출 감소로 인해 지지를 받고 있다. 지난 월요일 정부 데이터에 따르면 코트디부아르 농부들은 이번 마케팅 연도 동안 1,600,000 톤의 코코아를 5월 25일까지 수출했으며, 이는 작년보다 9.6% 증가한 수치지만 12월에 예상했던 35% 증가보다는 낮다.
최근 서아프리카의 날씨 우려로 인해 지난 화요일 뉴욕 코코아는 3개월 3주 만에 최근 선물 최고치를 기록했다. 서아프리카의 최근 강우에도 불구하고, 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄 상태라고 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에서 보고했다.
코트디부아르 중반 수확 코코아의 품질 문제 또한 가격 지지 요인으로 작용하고 있다. 현재 9월까지 수확되고 있는 이 코코아와 관련해, 코코아 가공업자들이 품질 문제를 제기하며 트럭 가득 실린 코코아 콩을 거부하고 있다. 가공업자들에 따르면, 트럭별로 중반 수확 코코아의 약 5%에서 6%가 저품질로 평가되었으며, 이는 주 수확 시기의 1%에 비해 높은 수치다.
Rabobank에 따르면 코트디부아르 중반 수확 코코아의 저품질은 지역에 늦게 도착한 비로 인해 성장에 제한이 생긴 것이 원인이라며, 중반 수확은 일반적으로 4월에 시작되는 두 번의 연간 코코아 수확 중 작은 부분을 차지한다고 밝혔다. 올해 코트디부아르 중간 수확의 평균 예측량은 400,000톤으로, 작년 440,000톤 대비 9% 감소할 것으로 예상된다.
코코아와 관련 제품에 대한 소비자 수요 감소 우려가 가격 하락 요인으로 작용하고 있으며, 특히 관세가 이미 높은 코코아 가격을 더욱 부추길 것으로 보인다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG가 높은 코코아 가격과 관세의 불확실성으로 연간 판매 목표를 하향 조정했다. 또한, 초콜릿 제조사인 Hershey Co.는 1분기 매출이 14% 감소했으며, 2분기에 1,500만 달러에서 2,000만 달러의 관세 비용이 발생할 것으로 예상하며 초콜릿 가격 상승을 예견했다. Mondelez International도 1분기 매출이 예상보다 저조했으며 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 밝혔다.
최근 글로벌 코코아 수요가 기대치를 웃돌면서 코코아 가격에 긍정적인 영향을 미쳤다. 1분기 북미 코코아 그라인딩은 전년 대비 2.5% 감소한 110,278톤이었으나, 이는 최소한 5% 감소가 예상되었던 것보다 나은 결과였다. 또한, 1분기 유럽 코코아 그라인딩은 예상보다 적게 줄어 전년 대비 3.7% 감소한 353,522톤을 기록했다. 1분기 아시아 코코아 그라인딩은 전년 대비 3.4% 감소한 213,898톤으로, 최소 5% 감소가 예상되었던 것보다 적은 감소폭이었다.
세계 2위의 코코아 생산국인 가나에서의 코코아 공급 감소도 가격에 긍정적인 영향을 미치고 있다. 가나의 코코아 규제 기관인 Cocobod는 이번 시즌 두 번째로 가나의 2024/25년도 코코아 수확 예측량을 617,500톤으로, 8월에 예상했던 650,000톤에서 5% 감소시켰다고 밝혔다.
국제 코코아 기구(ICCO)는 2월 28일, 2023/24년도 글로벌 코코아 공급이 441,000톤 부족할 것으로 예상했으며, 이는 60년 만에 최대 적자 규모이다. ICCO는 2023/24년도 코코아 생산량이 전년 대비 13.1% 하락한 4,380,000톤에 이를 것이라 예측했다. 또한 ICCO는 2023/24년도 글로벌 코코아 재고/그라인딩 비율이 27.0%로 46년 만에 최저치를 기록했다고 밝혔다. 그러나 2024/25년도에는 142,000톤의 글로벌 코코아 공급 과잉이 발생할 것으로 예측되며, 이는 4년 만에 첫 공급 과잉이다. ICCO는 또한 2024/25년도 글로벌 코코아 생산량이 전년 대비 7.8% 증가하여 4,840,000톤에 이를 것이라고 전망했다.
