뉴욕 ICE 선물시장에서 9월물 아라비카 커피(KCU25)는 전 거래일 대비 -11.60센트(-3.92%) 하락하며 파운드당 284.50센트로 마감했다. 같은 달 런던 ICE 로부스타 커피(RMU25)도 -71달러(-2.09%) 떨어진 톤당 3,324달러에 거래를 마쳤다.
2025년 8월 2일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 최근 커피 시장은 브라질산 커피에 대한 미국의 관세 면제 가능성이 제기되며 공급 불안 심리가 크게 완화됐다. 이로 인해 아라비카 가격은 3주 만에 최저 수준으로 주저앉았다.
브라질 커피 수출업 협의체 Cecafe와 미국 전국커피협회(NCA)는 현재 미국 무역대표부(USTR)와 함께 브라질 커피에 대한 관세 면제를 논의 중이라고 밝혔다. 윌버 로스 미 상무장관*주: 당시 상무장관 언급 사항*은 “미국 내에서 생산되지 않는 상품은 관세 적용 대상에서 제외될 수 있다”고 언급한 바 있어, 시장에서는 실질적인 면제 가능성을 높게 보고 있다.
브라질 수확 진행 상황도 가격 하락 압력으로 작용하고 있다. 브라질 최대 커피 협동조합인 Cooxupe는 7월 25일 기준 조합원들의 커피 수확률이 67%에 달했다고 밝혔다. 시장조사업체 Safras & Mercado는 7월 23일 기준 브라질 전체 2025/26 작황 수확률이 84%라고 발표했으며, 이 중 로부스타는 96%, 아라비카는 76% 수확이 완료됐다.
가격은 이미 3개월 동안 하향 곡선을 그려 왔다. 이달 초 아라비카 선물은 8개월 최저치, 로부스타는 1년 3개월래 최저치를 각각 기록했다. 미 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 6월 25일 보고서에서 브라질 2025/26 생산량이 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남 2025/26 생산량이 6.9% 늘어난 3,100만 포대(4년래 최고)에 이를 것으로 전망했다.
날씨 변수도 중요하다. 브라질 기상기관 Somar Meteorologia는 7월 26일 주간 보고서에서 최대 아라비카 생산지 미나스제라이스 주에 평년 대비 200% 이상 많은 3.5mm의 비가 내렸다고 전했다. 충분한 강수는 토양 수분을 개선해 생육 안정성을 높이며 가격에 하방 압력을 가한다.
반면 로부스타 시장은 베트남의 기상 악화로 일부 지지력을 얻고 있다. 최신 일기예보에서 비 소식이 사라지자, 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수확량 감소 우려가 부각됐다.
투기적 포지션도 변수다. ICE 유럽은 7월 29일 주간 보고서에서 펀드 순매도 규모가 1,226건 늘어 5,854건으로 2년래 최대치를 기록했다고 발표했다. 과도한 숏 포지션은 쇼트 커버링(되사기) 랠리를 유발해 가격 변동성을 확대할 가능성이 있다.
재고 지표도 극명하게 엇갈린다. ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 7월 30일 76만 1,453포대로 5개월 반 만의 최저치를 찍었다. 반대로 로부스타 재고는 1년 만의 최고 수준인 7,029랏으로 늘어나 약세 요인이 되고 있다.
수출 흐름도 가격에 영향을 준다. Cecafe는 7월 16일 발표에서 6월 브라질 생두 수출이 전년 대비 -31% 감소한 230만 포대였다고 밝혔다. 품목별로는 아라비카 -27%, 로부스타 -42%였다.
베트남은 가뭄으로 2023/24 작황 생산량이 전년 대비 20% 줄어든 147만t(4년래 최소)로 위축됐다. 베트남 통계총국은 2024년 수출이 -17.1% 감소한 135만t라고 발표했고, 베트남커피·카카오협회(Vicofa)는 3월 12일 2024/25 생산 전망을 2,650만 포대로 하향했다.
그러나 7월 7일 발표된 베트남 상반기(1~6월) 수출량은 전년 대비 4.1% 증가해 94만3,000t을 기록했다. 이는 단기 변동성을 시사하며 시장 해석이 엇갈린다.
USDA FAS 6월 25일 반기 보고서는 세계 커피 생산이 2025/26 시즌 2.5% 증가한 1억7,868만 포대로 사상 최고치를 기록할 것이라고 전망했다. 아라비카 생산은 1.7% 감소하지만 로부스타 생산이 7.9% 증가해 균형을 상쇄할 것으로 전망됐다. 세계 재고는 4.9% 늘어난 2,281만 포대로 예측됐다.
스위스 커피 트레이더 볼카페(Volcafe)는 2025/26 아라비카 공급 부족이 850만 포대로 확대돼 5년 연속 수급 적자를 기록할 것이라고 예측했다.
◆ 용어 풀이 및 배경 설명
• 아라비카(Arabica): 고지대에서 재배되며 부드러운 산미와 향이 특징인 고급 품종이다.
• 로부스타(Robusta): 저지대에서 재배되고 카페인 함량이 높아 에스프레소 블렌드나 인스턴트 커피에 주로 쓰인다.
• ICE: Intercontinental Exchange의 약어로, 뉴욕·런던 등에 상품선물거래소를 운영한다.
• 포대(bag): 국제 커피거래 관행상 60kg 단위 포장을 뜻한다.
• 랏(lot): 선물시장에서 거래되는 표준계약 단위다.
◆ 기자의 시각
공급 확대 예상과 재고 증가, 그리고 통화긴축 기조를 고려하면 중장기적으로 커피 가격은 추가 조정을 받을 가능성이 높다. 다만 베트남·중남미 기상 악화, 브라질 노동시장 불안 등 공급 리스크가 동시에 존재하기 때문에 단기 변동성은 상당할 전망이다. 펀드의 매도 포지션 누적과 기록적 저가 수준을 감안하면 3,000달러 선 근처에서 기술적 반등이 나타날 가능성도 배제할 수 없다.
