[뉴욕 증시 브리핑] 10년물 미 국채 수익률이 4.32%까지 치솟으면서 S&P 500, 다우존스, 나스닥 100 등 미국 3대 주가지수가 일제히 하락세를 보였다.
2025년 8월 21일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이날 현물 시장에서 S&P 500 지수는 전일 대비 -0.18% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.25%, 나스닥 100 지수는 -0.16% 떨어졌다. 선물 시장에서도 9월물 E-미니 S&P가 -0.18%, 9월물 E-미니 나스닥이 -0.16% 내리며 약세 분위기를 이어갔다.
투자 심리를 억누른 핵심 요인은 두 가지다. 첫째, 소비 둔화 우려다. 월마트가 2분기 주당순이익(EPS)을 0.68달러로 발표했는데, 시장 기대치(0.74달러)에 못 미치자 경기 방어주조차 타격을 입었다. 둘째, 금리 급등이다. 제프리 슈미드 캔자스시티 연방준비은행 총재가 “물가 위험이 노동시장 위험보다 다소 높다“며 현 수준의 ‘완만한 제약적 정책’ 유지를 시사하자 10년물 수익률이 3bp 상승했다.
1. 경제 지표: 명암 교차
고용 지표는 둔화 조짐을 드러냈다. 주간 신규 실업수당 청구 건수는 2개월 만에 최고치인 23만5천 건으로 전주 대비 1만1천 건 증가했으며, 계속 실업수당 청구도 197만2천 건으로 3년 9개월 만의 최대치를 기록했다.
반면 S&P 전미 제조업 PMI(8월 잠정치)은 53.3으로 예상을 깬 3년 최고치를 기록하며 제조업 경기 회복 가능성을 시사했다. 필라델피아 연은 업무지수는 -0.3으로 전망치 6.5를 하회했지만, 기존주택 판매(7월)는 전월 대비 2.0% 증가해 401만 건을 기록했다.
해당 지표들은 연준 정책 경로에 엇갈린 신호를 준다. 고용 둔화는 금리 인하 명분을 강화하지만, 제조업 반등과 주택 판매 증가는 긴축 지속을 뒷받침하기 때문이다.
2. 통화·채권 시장
채권 시장에서는 9월물 10년물 T-노트※ 선물이 8틱 하락해 수익률이 4.326%까지 뛰었다.
슈미드 총재는 “현재 정책은 완만하게 제약적이며, 인플레이션 위험을 고려할 때 현 수준 유지가 적절하다”고 밝혔다.
※ T-노트(Treasury Note)는 만기 2~10년 미 재무부 국채를 지칭하며, 가격과 수익률이 역(逆)의 관계를 가진다.
연방기금선물(FF) 시장은 9월 16~17일 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 75%로, 10월 회의에서 추가 인하 가능성을 49%로 반영했다. 이는 일주일 전 93%·55% 대비 낮아진 수치다.
3. 지정학 리스크
미국 부통령 빈스는 우크라이나 평화 협상 핵심 쟁점이 안보 보장과 러시아가 실효 지배하지 않는 지역 포함 영토권이라는 사실을 확인했다. 백악관은 푸틴·젤렌스키 정상회담을 주선 중이며, 순조롭게 진행될 경우 트럼프 대통령이 삼자 정상회의를 추진할 것이라고 밝혔다. 협상 결과는 관세 정책과 유가를 통해 글로벌 경제에 중대한 파급을 미칠 전망이다.
4. 관세 정책: 트럼프 행정부의 공세
트럼프 대통령은 이번 주 초 철강·알루미늄 관세를 모터사이클·자동차 부품·가구 부속품 등 400여 개 소비재로 확대 적용했다. 이미 운송 중인 화물도 예외가 없다. 그는 반도체에 대해서도 100% 관세를 예고하며, 국내 생산으로 전환하는 기업에는 면제 혜택을 암시했다.
지난주 트럼프 대통령은 중국과의 관세 휴전을 90일 연장했고, 8월 6일에는 인도의 러시아산 원유 수입을 이유로 인도산 수입품 관세를 25%에서 50%로 높이겠다고 발표했다. 이러한 조치로 평균 미국 관세율은 2024년 2.3% → 15.2%로 급등할 전망이다(블룸버그 이코노믹스 추산).
5. 기업 실적·주가 움직임
월마트(WMT) -4%: 2분기 조정 EPS 0.68달러(컨센서스 0.74달러).
노드슨(NDSN) +6%: 3분기 매출 7억4,150만 달러(시장 예상 7억2,230만 달러)로 호조.
PDD 홀딩스(PDD) +3%: 상하이 종합지수 10년 만의 최고가 경신에 따른 차이나 플레이 기대 확산.
그 밖에 Hewlett-Packard Enterprise(HPE) +3%, Humana(HUM) +2% 등 상승했고, Maplebear(CART)·SharkNinja(SN)·Gilead Sciences(GILD) 등이 1~2%대 하락했다.
올 2분기 S&P 500 기업 이익은 전년 동기 대비 9.1% 증가할 것으로 추산된다. 시즌 전 예상치(2.8%)를 크게 웃도는 수치이며, 4년 만의 최고 성장률이다. 500개 기업 중 93%가 실적을 발표했고, 이 가운데 83%가 이익 컨센서스를 상회했다.
6. 해외 증시·금리
유럽 Euro Stoxx 50 -0.20%, 일본 Nikkei 225 -0.65%, 중국 상하이 종합 +0.13%로 혼조세를 보였다. 유럽 국채도 금리 상승 압력을 받으며 10년물 독일 분트 2.742%(+2.5bp), 영국 길트 4.702%(+3.0bp)로 올랐다.
유로존 8월 제조업 PMI는 50.5로 3년 만의 최고치, 합성 PMI는 51.1로 15개월 최고치를 기록했다. 그런데도 금리선물은 9월 ECB 25bp 인하 가능성 2%에 불과하다고 반영해, 투자자들은 연내 동결 전망에 더 무게를 두고 있다.
7. 기자 해설 & 전망
주요 경제 지표가 “온탕과 냉탕”을 오가며 연준과 시장 모두를 시험하고 있다. 고용 지표 악화는 연준 완화 기대로 이어지지만, 제조업·주택 시장 반등은 긴축 지속 명분을 제공한다. 미·중 관세 갈등과 우크라이나 사태가 맞물리면서 실물 물가와 금융시장 변동성은 당분간 팽창 가능성이 크다. 필자는 연준이 9월 회의에서 베이비 스텝(25bp 인하)을 단행하더라도, 추가 인하 구간에서는 데이터를 면밀히 주시하며 점진적·조건부 접근을 택할 것으로 전망한다.
투자자 입장에서는 채권 듀레이션 관리와 방어주·배당주 비중 확대를 병행하면서, 반도체·인공지능 등 관세 이슈 직격탄 영역은 선별 대응이 필요하다.
자료 및 수치 출처: Barchart, Bloomberg, Nasdaq.com (기사 작성일 기준)
