미국 증권산업 및 금융시장협회(SIFMA)에 따르면, 미국의 증권 거래소에는 5,400개 이상의 기업들이 상장되어 있다. 이러한 기업들은 나스닥 종합 지수나 다우존스 산업평균지수와 같은 다양한 지수에 속해 있다.
그러나 S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC)는 그 범위와 다양성 덕분에 미국 전체 주식 시장을 위한 가장 좋은 벤치마크로 널리 간주된다. 지난 15년간 지수의 평균 연간 수익률과 2025년의 나머지 기간 동안 월스트리트의 전망을 알아보자.
2025년 6월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, S&P 500 지수는 지난 15년 동안 배당금을 제외하고 434%의 수익(연간 11.8%)을 올렸다. 배당금을 포함할 경우, S&P 500 지수는 지난 15년간 609% 증가했으며, 연간 13.9%의 복리 수익을 기록했다.
1926년, Standard Statistics Company는 90개의 국내 주식을 추적하는 주식 시장 지수를 개발하였다. 포함된 주식의 수는 시간이 지나면서 점차 증가하여 1957년 3월에 500개에 도달하였으며, 그 시점에서 지수는 S&P 500으로 알려지게 되었다.
오늘날 기업이 지수에 포함되기 위해서는 GAAP(일반적으로 인정된 회계원칙)에 따라 최근 4분기동안 수익성을 보여야 하고, 최소 시장 가치는 205억 달러 이상이어야 하며, 충분한 유동성을 지녀야 한다. 지수는 분기마다 재조정되지만, 주식은 언제든지 추가될 수 있다. 가장 최근에 Coinbase Global이 5월 19일에 S&P 500에 합류했다
S&P 500의 상위 10개 기업은 아래와 같다:
- 마이크로소프트: 7%
- 엔비디아: 7%
- 애플: 5.8%
- 아마존: 4%
- 알파벳: 3.6%
- 메타 플랫폼즈: 3%
- 브로드컴: 2.3%
- 테슬라: 1.7%
- 버크셔: 1.7%
- JP모건체이스: 1.5%
지난 15년 동안의 경제 및 시장 환경을 고려할 때, 유사한 수익이 향후 15년 동안 가능할 것으로 보인다.
월스트리트가 2025년에 미국 주식 시장에 대해 기대하는 바
트럼프 대통령이 11월 대통령 선거에서 승리했을 때 S&P 500은 급등했으며, 공격적인 무역 정책으로 인해 투자자들을 놀라게 하기 전까지 상승세를 유지했다. 트럼프 대통령이 4월 초 ‘해방의 날’ 관세에 대해 설명한 후, S&P 500은 이틀 동안 10.5% 하락하였으며, 이는 역사상 다섯 번째로 큰 이틀 손실이었다.
흥미롭게도, 벤치마크 지수는 거의 손실을 회복했다. 1분기 기업 실적이 예상보다 훨씬 좋았고, 경제는 사상 최단 시간에 관세 인상을 겪었음에도 불구하고 지금까지는 견조했다. 월스트리트 애널리스트들은 초반에는 변동성에 대응하여 2025년 S&P 500 전망을 하향 조정했으나, 최근 몇 달 내에 많은 수치가 상향 조정되었으나 대부분 여전히 관세 이전보다 상승 여력이 적다고 보고 있다.
17개의 월스트리트 투자 은행 및 연구 기관이 설정한 S&P 500 연말 목표와 현재 수준을 비교한 예상 상승(하락)치는 다음과 같다.
- 웰스 파고: 7,007 (17%)
- 펀드스트랫: 6,600 (11%)
- 도이체방크: 6,550 (10%)
- 모건 스탠리: 6,500 (9%)
- 야르데니 리서치: 6,500 (9%)
- UBS: 6,400 (7%)
- 시티그룹: 6,300 (6%)
- BMO 캐피탈: 6,100 (2%)
전반적으로 S&P 500의 주식 시장은 현재 불안정한 위치에 있는 것이 확실하다. 백악관은 많은 경제학자들이 가격 상승과 경제 성장 둔화를 예상하는 광범위한 관세를 부과했다.
이것은 단기적으로 S&P 500에 대한 하향 위험의 분명한 원인이다.
그러나 투자자들은 지수가 과거의 모든 하락으로부터 회복되었고, 지난 15년 간 연간 11.8%의 수익률을 기록했음을 기억해야 한다. 앞으로의 미래가 단기적으로 불확실할지라도, 역사적 데이터를 통해 장기적으로 신중히 관리되는 주식을 보유한 투자자는 잘 보상받을 것이다.
