중국 산둥성 청주시 – 2025년 6월 16일: 청주시의 상업 주거 개발 판매 사무소에서 시민들이 모래 테이블을 보고 있다. (출처: Cfoto | Future Publishing | Getty Images)
중국의 부동산 업계는 오랫동안 깊은 침체 상태에서 벗어나지 못하고 있다. 이제 감소하는 인구가 정체된 부동산 시장에 또 다른 그림자를 드리우고 있다. 골드만삭스는 중국 도시의 신규 주택 수요가 향후 수년 동안 연간 500만 채 이하로 억제될 것이라고 추정하고 있다. 이는 2017년 2,000만 채의 정점에서 4분의 1 수준이다.
2025년 6월 21일, CNBC뉴스의 보도에 따르면, 골드만삭스의 경제학자들은 월요일 메모에서 ‘인구 감소와 도시화 둔화가 향후 주거 수요의 인구학적 감소를 시사한다’고 밝혔다. 세계은행의 최신 데이터에 따르면 중국의 인구는 1.41억 명에서 2035년까지 1.39억 명 아래로 떨어질 것으로 추정된다고 천천 천 이코노미스트 인텔리전스 유닛의 수석 경제학자가 말했다.
인구 감소는 2020년대 매년 주택 수요를 50만 채 축소시키고 2030년대 연간 140만 채로 줄어들게 할 것이라고 골드만삭스는 평가한다. 이는 인구가 꾸준히 증가하던 2010년대 연간 150만 채의 긍정적 기여에 비해 크게 감소한 수치다.
또한, 중국의 출산율은 2016년 베이징이 일가정책을 풀어줬음에도 불구하고 계속해서 낮아지고 있으며, 베이징의 현금 인센티브로도 출산 장려 효과는 제한적이다. 젊은 중국인들은 소득 정체, 직업 전망의 불안정성, 사회 보장 제도의 빈약함으로 인해 출산을 꺼리고 있다. 베이징의 출산 정책은 근본적인 문제를 해결하지 못하기 때문에 ‘제한된 효과’를 가질 것이라고 천씨는 말했다.
특히 베이징에서는 7세 아들을 둔 한 어머니가 CNBC에 아파트 가격이 2년 전보다 약 20% 하락했다고 전했다. 이는 좋은 초등학교에 입학시키기 위해 도시의 평균 가격의 두 배 가까운 비용을 지불하고 구입한 아파트다.
2023년 초등학교에 입학하는 아이들의 수는 20년 만에 최고 수준에 도달했지만, 2024년 그녀의 아들이 입학할 때 하락세로 돌아섰다.
이번 인구 구조 전환은 2020년 말부터 고통스러운 하락을 벗어나지 못하고 있는 부동산 시장에 추가적인 악재이다.
중앙 정부와 지방 정부가 작년 9월부터 여러 조치를 취한 이후에도 부동산 침체는 수그러들 기미를 보이지 않고 있다. 30대 도시의 신규 주택 판매는 이번 달 상반기에 전년 대비 11% 감소했으며, 이는 5월의 3% 감소에 비해 악화된 상황이다. 투자 부동산 보유자들은 주택 가격이 계속 떨어질 것이라는 예상에 따라 향후 예상 전망에서 오너-거주자들에게 순매도자가 될 것이라고 골드만삭스는 평가하고 있다.
