글로벌 밀 선물 시장이 중국의 미국산 밀 매수 소식을 재료로 소폭 반등을 시도했으나, 정작 장중에는 ‘사실 매도(sell the fact)’가 나타나며 전반적으로 하락 마감했다. 시카고상품거래소(CBOT)의 부드러운 적색 겨울밀(SRW) 선물은 대부분의 만기에서 18~20센트 하락했고, 캔자스시티거래소(KCBT)의 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물도 목전월 중심으로 16~18센트 내렸다. 미네아폴리스거래소(MGEX)의 봄밀(Spring Wheat) 선물은 혼조로, 근월물 12월물이 3/4센트 상승했고 그 외 만기는 2센트 하락했다.
2025년 11월 7일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 전일 야간 중국이 미국산 밀 12만 톤(MT)을 매입한 것으로 보고됐다. 이 가운데 6만 톤은 연질(soft) 계열, 6만 톤은 봄밀(spring)로 추정됐다. 또한 대한민국에서는 두 건의 별도 입찰이 진행되어 옵셔널 오리진(optional origin) 조건으로 6만 톤을 매입했고, 한 제분용 수입업자는 미국산 밀 5만 톤에 대해 금요일 마감 조건으로 입찰을 공고했다.
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미국 농무부(USDA) 수출판매 보고서는 정부 셧다운이 기록적인 장기화 국면에 접어들면서 6주 연속 미발표 상태다. 시장 참여자들은 10월 30일이 끝나는 주간에 밀 25만~65만 톤 수준의 수출 판매가 이뤄졌을 것으로 추정했다.
선물 종가(현지 시각 기준)
12월물 2025 CBOT 밀은 $5.35 1/2에 마감해 19 1/4센트 하락했다. [원문 링크: https://www.barchart.com/futures/quotes/Zw*1/overview]
3월물 2026 CBOT 밀은 $5.49 3/4로 18 1/4센트 하락 마감했다. [원문 링크: https://www.barchart.com/futures/quotes/Zw*2/overview]
12월물 2025 KCBT 밀은 $5.22 1/4로 17 3/4센트 하락했다. [원문 링크: https://www.barchart.com/futures/quotes/ke*1/overview]
3월물 2026 KCBT 밀은 $5.37에 마감, 16 1/2센트 하락했다. [원문 링크: https://www.barchart.com/futures/quotes/ke*2/overview]
12월물 2025 MGEX 밀은 $5.57로 3/4센트 상승을 기록했다. [원문 링크: https://www.barchart.com/futures/quotes/mw*1/overview]
3월물 2026 MGEX 밀은 $5.72 1/4로 2센트 하락했다. [원문 링크: https://www.barchart.com/futures/quotes/mw*1/overview]
핵심 해석: ‘사실 매도(sell the fact)’가 무엇인가
이번 가격 움직임은 ‘루머에 사서, 사실에 판다’로 요약되는 전형적 이벤트 드리븐 트레이딩의 사례로 볼 수 있다. 즉, 중국의 매수라는 호재가 시장에 사전 반영된 상태에서 실제 확인 보도가 나오자 차익실현이나 호재 소멸 인식이 겹치며 매도가 출회됐다는 해석이 가능하다. 특히 CBOT와 KCBT의 하락 폭이 두 자릿수 센트로 확대된 반면, MGEX 봄밀은 근월물만 소폭 반등하는 등 품종·거래소별 수급·스프레드 차이가 드러났다.
한편, USDA 수출판매 보고서 공백은 거래 정보 비대칭을 확대해 단기 변동성을 키울 수 있다. 보고서가 6주 연속 지연되면서, 시장은 트레이더 추정치(25만~65만 톤)에 의존하고 있다. 이런 환경에서는 입찰(텐더) 소식이나 개별 국가 매수 뉴스가 상대적으로 큰 가격 반응을 유도하기 쉽다.
용어 설명 및 거래소 구분
CBOT(시카고상품거래소): 주로 SRW(부드러운 적색 겨울밀) 선물을 상장한다. 제빵·과자 등 가공에 적합한 연질 계열로 알려져 있다.
KCBT(캔자스시티거래소): HRW(경질 적색 겨울밀) 중심으로 거래된다. 단백질 함량이 상대적으로 높아 빵용으로 각광받는다.
MGEX(미니애폴리스곡물거래소): 봄밀(Spring Wheat) 선물로 유명하다. 북부 작황과 연동되는 경향이 있다.
옵셔널 오리진(optional origin) 매입: 납품 원산지를 사전에 특정하지 않고 계약 시점 혹은 인도 전후 요건에 따라 선택할 수 있는 구매 방식이다. 구매자는 가격·물류·가용성 등을 따져 가장 유리한 원산지를 정할 수 있다.
텐더(tender, 입찰): 공기업·민간 수입업자 등이 특정 수량·규격으로 공개 구매를 진행하는 절차다. 마감일(deadline)이 명시되고, 최적 가격·조건을 제시한 공급자가 낙찰된다.
시장 맥락과 리스크 요인
이번 하락은 단기 이벤트에 따른 기술적 반응이라는 점에서, 향후 실제 선적 속도·추가 수요, 그리고 USDA 보고서 정상화가 재료로 부상할 수 있다. 특히 대한민국의 6만 톤 옵셔널 오리진 매입과 미국산 5만 톤 입찰은 아시아 수요의 기저 탄력을 시사한다. 다만 보고 공백이 지속될 경우, 포지션 조정과 변동성 확대가 이어질 수 있다.
품종·거래소별로 수급 차별화가 뚜렷한 점도 주목해야 한다. CBOT SRW와 KCBT HRW가 두 자릿수 센트 하락을 기록한 반면, MGEX 봄밀은 근월물에 견조함이 일부 남아 있다. 이는 가공업계의 제분 수요, 지역별 작황 전망, 스프레드 거래 등 복합 변수의 결과로 해석할 수 있다.
투자자 참고 사항
가격 하락 자체가 수요 약화를 의미하는 것은 아니다. 이번 사례처럼 재료 확인 직후의 차익실현은 선물시장에 빈번하게 발생한다. 투자자는 입찰 동향, 선적·물류 지연, 환율, 현물-선물 베이시스 등 실물 지표를 병행 점검하는 것이 바람직하다. 또한 만기별 가격과 스프레드 변화를 통해 커브의 기울기(콘탱고/백워데이션) 변화를 관찰하면 중기 수급을 가늠하는 데 도움이 된다.
기타 공지 및 고지
기사 게재일 기준으로, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떠한 증권에도 직·간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, Barchart Disclosure Policy를 통해 추가 고지를 확인할 수 있다.
본 기사에 표명된 견해와 의견은 전적으로 필자의 것이며, Nasdaq, Inc.의 견해를 반드시 반영하지는 않는다.
