밀 선물 시장이 중국의 미국산 밀 매입 소식이 확인되자마자 이른바 ‘재료 소멸에 따른 되팔기(sell the fact)’ 흐름을 보이며 약세로 전환했다. 시카고상품거래소(CBOT) 연질 적색 밀(Soft Red Wheat) 선물은 대부분의 만기에서 17~19센트 하락했고, 캔자스시티(KCBT) 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물은 근월물을 중심으로 16~18센트 내림세를 기록했다. 미니애폴리스(MGEX) 봄밀(Spring Wheat) 선물은 정오 기준 3 3/4~4 1/2센트 하락으로 낙폭이 상대적으로 작았다.
2025년 11월 6일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 전일 밤 사이 중국이 미국산 밀 12만 톤(MT)을 매입한 것으로 보고됐다. 이 중 6만 톤은 연질 밀, 6만 톤은 봄밀로 추정된다. 한편 한국에서는 두 건의 별도 입찰이 진행돼 선택산지(Optional Origin) 조건으로 6만 톤이 매입됐고, 한 제분용 수입업자는 미국산 밀 5만 톤에 대해 금요일(현지 기준) 마감 조건으로 입찰을 공고한 것으로 전해졌다.
자료: Barchart(링크 기반 시세 개요)
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미 농무부(USDA) 수출판매 보고서 공백도 이어졌다. 정부 셧다운이 역대 최장 기간으로 접어들면서, USDA의 주간 수출판매 보고서는 6주 연속 미발표가 됐다. 그럼에도 트레이더 추정치는 유지되고 있으며, 10월 30일이 포함된 주간에 밀 25만~65만 톤이 수출업자들에 의해 판매됐을 것으로 보고 있다.
자료: Barchart(링크 기반 시세 개요)
개별 만기별 시세(미 달러/부셸)는 다음과 같다.
– 2025년 12월 만기 CBOT 밀 가격: $5.36 1/4, 18 1/2센트 하락
– 2026년 3월 만기 CBOT 밀 가격: $5.50 3/4, 17 1/4센트 하락
– 2025년 12월 만기 KCBT 밀 가격: $5.22 1/4, 17 3/4센트 하락
– 2026년 3월 만기 KCBT 밀 가격: $5.36 3/4, 16 3/4센트 하락
– 2025년 12월 만기 MGEX 밀 가격: $5.52 1/2, 3 3/4센트 하락
– 2026년 3월 만기 MGEX 밀 가격: $5.69 3/4, 4 1/2센트 하락
자료: Barchart(링크 기반 시세 개요)
필자 및 공시: 기사 작성일 현재, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 종목에도 직접 또는 간접으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적만을 위한 것이다. Barchart 공시 정책을 참고할 수 있다.
추가 기사 (Barchart 제공)
• 중국이 미국산 밀을 원한다. 지금 밀 선물에 어떻게 대응할 것인가
• 밀 가격은 어디까지 더 오를 수 있나
• 3분기 곡물: 약세 흐름은 계속될까
• 곡물 강세론이 기지개…다음 관전 포인트는
본 기사에 담긴 견해와 의견은 필자 개인의 것으로, Nasdaq, Inc.의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다.
시장 해설: ‘루머에 사고 뉴스에 판다’의 전형적 전개
이번 하락은 중국의 매입 소식이 이미 선물 가격에 상당 부분 선반영(priced in)되어 있었음을 시사한다. 즉, 시장 참여자들은 루머(소문) 구간에서 매수 포지션을 쌓은 뒤, 사실이 확인되자 이익 실현 매물을 내놓는 전형적 ‘sell the fact’의 흐름을 보였다. 그 결과, CBOT·KCBT에서 낙폭이 확대됐고, 상대적으로 공급·수요 요인에 민감한 MGEX 봄밀은 낙폭이 제한됐다.
또한 USDA 주간 수출판매 보고서의 공백은 단기적으로 정보 비대칭을 키워 변동성을 높이는 요인이 될 수 있다. 트레이더 추정치(25만~65만 톤)는 컨센서스 범위를 제시하지만, 확정 데이터 부재는 포지션 축소 또는 방향성 베팅 지연으로 이어질 공산이 크다. 특히 근월물 금리 변화·달러 지수·흑해 수출 루트 등 외생 변수에 대한 민감도가 커지면서, 뉴스 이벤트마다 스파이크성 변동이 재현될 수 있다.
스프레드 관점에서는, KCBT(겨울밀) 대비 CBOT(연질밀)의 약세가 더 두드러진 점이 눈에 띈다. 이는 단기 품질 프리미엄과 지역별 수급 차이의 반영일 가능성이 크다. 중국의 매입 구성(연질·봄밀 각 6만 톤) 자체는 균형적이지만, 선적 타임라인·운임·품질 사양에 따라 현물 베이시스와 스프레드가 미세 조정될 수 있다.
리스크 요인으로는 정부 셧다운 장기화에 따른 통계 지연, 환율과 해상운임 변동, 생산지 기상 및 수출 경쟁국(예: 흑해 지역)의 오퍼 가격이 꼽힌다. 반면, 추가 국책 수요(국가비축)나 예상 밖 기상 스트레스는 단기 반등 촉매가 될 수 있다. 거래 전략으로는 데이터 공백 속 리스크 관리에 초점을 맞춘 옵션 헤지 또는 달력 스프레드 접근이 상대적으로 보수적 대안이 될 수 있다.
용어 설명
– 연질 적색 밀(SRW): 주로 제빵·과자류에 쓰이는 연질 밀로, CBOT에서 대표적으로 거래된다.
– 경질 적색 겨울밀(HRW): 단백질 함량이 높은 겨울밀로, KCBT에서 거래되며 제빵 프리미엄을 반영하는 경우가 많다.
– 봄밀(Spring Wheat): 봄에 파종하는 밀로, 단백질이 높은 편이며 MGEX에서 거래된다.
– 선택산지(Optional Origin): 매도자가 공급 가능한 여러 산지 중에서 인도 시점을 고려해 선택할 수 있는 조건을 의미한다.
– ‘Sell the fact’: 호재 뉴스가 공식화되면 차익실현으로 가격이 되돌림을 보이는 현상을 뜻한다.
