면화 선물 가격이 월요일 오전 거래에서 50~61포인트 상승하며 반등세를 보이고 있다. 앞선 금요일에는 대부분의 만기에서 60~92포인트 하락을 기록했으며, 12월물 기준으로는 지난주 한 주 동안 총 192포인트 내렸다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 59.82달러를 기록해 하루 기준 39센트의 변동이 있었고, 미국 달러지수는 0.165포인트 하락한 99.420으로 마감했다.
2025년 11월 10일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 11월 6일(현지시각) 온라인 면화 경매 플랫폼인 The Seam의 목요일 경매에서 2,261베일이 거래됐으며, 파운드(lb)당 평균 63.81센트에 체결됐다. 글로벌 현물 지표인 Cotlook A 지수는 11월 6일 76.55센트로 변동 없이 보합이었다. ICE 인증 면화 재고는 같은 날 13,749베일로 변함이 없었고, 미국 정부 셧다운 여파로 AWP(조정 세계가격)는 여전히 업데이트가 중단된 상태다.
월요일 오전(현지시각) 현재 흐름을 기준으로 보면, 지난주 막판의 매도 압력을 일부 되돌리는 모습이다. 특히 금요일의 급락과 주간 누적 하락 이후 나타난 기술적 저가 매수와 포지션 정비가 단기 반등을 견인하는 전형적 패턴으로 해석된다. 반면, 현물·선물 간 베이시스와 인증 재고의 정체, 그리고 AWP 미갱신은 가격 발견의 투명성을 일시적으로 훼손할 수 있어 향후 변동성 확대 가능성도 함께 시사한다.
주요 선물 만기별 동향
Dec 25 면화는 63.62센트에 마감해 92포인트 하락했으며, 현재는 61포인트 상승 중이다.
Mar 26 면화는 65.14센트에 마감해 63포인트 하락했으며, 현재는 53포인트 상승 중이다.
May 26 면화는 66.35센트에 마감해 63포인트 하락했으며, 현재는 50포인트 상승 중이다.
위 수치는 바차트가 제공한 시점별 호가를 요약한 것으로, 전장 종가와 현재가(오전 흐름)를 비교해 시장의 단기 모멘텀을 가늠할 수 있다. 포인트(point)는 면화 선물에서 1포인트 = 0.01센트로 표시되는 최소 호가 단위를 뜻하며, 센트/파운드(cents/lb)는 미국 상품시장 면화 가격의 표준 표시 단위다.
현물·지표·재고: 가격 형성의 3요소
The Seam 경매 결과는 단기 현물 수급을 보여주는 미시 지표로서 의미가 있다. 2,261베일 거래와 파운드당 63.81센트의 체결가는, 같은 날 Cotlook A 지수 76.55센트와 비교할 때 할인 폭을 가늠하게 하며, 이는 품질 스펙, 물류 비용, 인도 조건 등에 따른 정상적인 스프레드로 해석된다. 한편, ICE 인증 재고가 13,749베일에서 정체돼 있다는 점은, 거래소 인도 가능 물량의 절대적 증가·감소 신호가 제한적임을 의미한다. 단, 인증 재고의 정체는 타이트함의 신호일 수도, 수요 둔화의 반영일 수도 있어, 다른 수급 지표와의 종합판단이 필요하다.
AWP(Adjusted World Price)는 미국 정부가 공시하는 참조가격으로, 통상 미국 면화 프로그램의 정산·보조 지표로 쓰인다. 현재 정부 셧다운으로 AWP 갱신이 멈추면서, 수출업자·선물 트레이더·농가의 헤지 의사결정에 불확실성이 가중되고 있다. 이러한 공시 공백은 단기적으로 현물과 선물의 연결고리를 약화시켜 스프레드 변동성을 키울 수 있다.
거시 변수와 면화: 달러·에너지의 교차 영향
동일 일자 기준 달러지수 99.420(-0.165)는 달러 약세를 가리킨다. 일반적으로 달러 약세는 달러 표시 상품의 상대적 매력을 높여 원자재 가격에 완만한 지지를 제공하는 경향이 있다. 원유 선물 59.82달러(일중 39센트 변동) 역시 비용·물류 프록시로서 면화 가치사슬의 에너지 비용에 간접적 영향을 준다. 다만, 면화는 농산물 특성상 재고·작황·수요(纖維·의류) 사이클의 영향을 더 직접적으로 받는다는 점에서, 거시 변수는 보조 지표로 해석하는 것이 합리적이다.
전문적 해설: 이번 반등의 성격
월요일 오전의 50~61포인트 상승은, 전주 12월물 기준 192포인트 하락 이후의 기술적 반등 성격이 강하다. 금요일에 걸친 광범위한 60~92포인트 매도는 손절매 유발과 포지션 축소를 동반했을 가능성이 높고, 그 반작용으로 숏 커버링과 저가 매수가 초기 호가를 끌어올렸을 공산이 크다. 가격대별 매물구간과 현물-선물 베이시스가 다시 정렬되기 전까지는, 지속적 추세 복원보다는 범위(bound) 장세에서의 스윙 중심 비드·오퍼 공방이 이어질 가능성이 있다.
또한, 지표 공백(AWP 미갱신)은 트레이더가 의존하는 정책·정산 기준의 불확실성을 확대하여, 단기적으로 현·선물 간 가격발견의 비대칭을 낳을 수 있다. 반대로 Cotlook A 지수의 보합과 ICE 인증 재고의 정체는, 최소한 글로벌 현물 지표의 급변이나 인도 가능 물량의 급증이 없었음을 시사한다. 요컨대, 오늘의 반등은 수급 급변보다는 마켓 마이크로 구조(포지션, 유동성, 기술 변수)에 더 무게가 실린다.
용어 설명초심자 가이드
– 포인트(points): 면화 선물 호가의 최소 단위로, 1포인트는 0.01센트다. 예컨대 100포인트는 1센트 변동을 의미한다.
– 센트/파운드(cents/lb): 미국 상품시장에서 면화 가격을 표기하는 표준 단위다.
– 베일(bale): 면화 묶음을 뜻하는 물량 단위로, 거래·재고 통계에서 널리 쓰인다.
– Cotlook A 지수: 주요 원산지 면화 현물 가격을 기초로 산출되는 글로벌 벤치마크 지수다.
– ICE 인증 재고: 선물 인도 요건을 충족하는 것으로 검증된 면화 재고를 말하며, 거래소 인도 가능 물량의 가늠자다.
– AWP(Adjusted World Price): 미국 정부가 공시하는 조정 세계가격으로, 일부 정산·보조 기준에 활용된다. 정부 셧다운 시 공시가 지연·중단될 수 있다.
추가 동향 및 참고
바차트는 본 기사와 관련된 추가 읽을거리로 다음 이슈를 제시했다. 면화 가격의 추가 하락 가능성, 중국의 대두·밀 매수 재개 이후 곡물 시장의 전개, 중국의 미국산 밀 매입 의향에 따른 선물 전략, 미·중 회담을 앞둔 대두 거래 아이디어 등이 그것이다. 이는 면화 외 곡물·소프트 상품 전반의 크로스 커머디티 시각을 보완하는 참고 자료다.
공시 및 면책
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