대두 선물 가격이 금요일 반등하며 주 후반 강세를 보이고 있다. 시세에 따르면 주요 선물 월물이 7~10센트 상승 중이다. 야간에 추가로 36건의 인도 통지(deliveries)가 발행되며 이달 누적 인도는 1,506건에 도달했다. 현물 지표인 cmdtyView 전국 평균 대두 현물가는 8¾센트 하락한 $10.42¾를 기록했다. 제품 가치사슬에서는 대두박(Soymeal) 선물이 전면 월물에서 $3.50~$4 상승하는 반면, 대두유(Soy Oil) 선물은 25~30포인트 하락하고 있다.
2025년 11월 7일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 중국은 미국 대두 수출업체 3곳에 대해 대중국 선적 자격을 복원했다. 중국 해관총서 통계에 따르면 10월 대두 수입은 총 9.48백만 톤(MMTmillion metric tons)으로, 9월의 12.87MMT에서 감소했다.
핵심: 중국의 자격 복원은 미국산 대두의 대중 수출 경로를 재확인했다는 점에서 심리적 지지로 작용할 수 있으며, 10월 수입량은 전월 대비 둔화되었다.
브라질 수출과 관련해 업계 단체인 ANEC은 11월 대두 수출이 3.77MMT에 이를 것으로 추정했으며, 실현될 경우 전년 대비 1.43MMT 증가한 규모다. 브라질 무역부 공식 집계에 따르면 10월 대두 수출은 6.73MMT로, 전년 동월 4.71MMT에서 크게 늘었다. 한편, 아르헨티나는 부에노스아이레스 곡물거래소(Buenos Aires Grain Exchange)에 따르면 대두 파종률이 4.4%로, 전년 대비 4%p 낮은 수준으로 추정된다.
개별 호가를 보면, 2025년 11월물 대두 선물은 $11.01¾로 10센트 상승 중이며, 근월물 현물(Nearest Cash)은 $10.42¾로 8¾센트 상승으로 표기돼 있다. 2026년 1월물은 $11.16으로 8½센트 올랐고, 2026년 3월물은 $11.24¾로 7¼센트 상승했다.
용어 설명과 시장 구조
딜리버리(delivery)는 선물 만기 시 실물 인수도를 의미하며, 통지 건수 증가는 만기 도래 및 보유자 교체(롤오버) 국면에서 현물과 선물의 결속이 강화되고 있음을 시사한다. 프런트 먼스(front months)는 만기가 가까운 월물을 뜻하며, 유동성이 가장 풍부해 가격 신호의 대표성이 높다. 포인트(points)는 특히 대두유와 같은 제품 선물에서 사용되는 최소 호가 단위를 지칭한다. 기사에서 사용한 MMT는 백만 톤 단위를 뜻한다1. cmdtyView 전국 평균 현물가는 주요 현물 거래소 및 현장 가격을 집계한 지표로, 선물과의 베이시스(현물-선물 가격차) 분석에 활용된다참고.
시장 해석
중국의 미국 대두 수입 재개 신호는 미국산의 수출 가시성을 높이며 투자심리를 지지하는 요인으로 작용할 수 있다. 다만 중국의 10월 대두 수입이 9.48MMT로 전월(12.87MMT) 대비 둔화된 점은 월별 수요 변동성과 재고 사이클의 영향 가능성을 시사한다. 브라질의 11월 수출 추정치(3.77MMT)와 10월 공식 수출(6.73MMT) 증가는 남미 물량의 계절성 확대를 반영하며, 이는 미 대두 선물의 상대 강도를 제한할 요인이 될 수 있다. 반면 아르헨티나의 파종 지연(4.4%, 전년 대비 -4%p)은 향후 작황 불확실성을 키워 가격에 하방 경직성을 부여할 수 있다.
제품 스프레드 관점에서 보면, 대두박 강세와 대두유 약세의 동조 현상은 크러시 마진(대두를 분쇄해 박과 유를 생산하는 과정에서의 수익성) 구성 변화와 수요 초점이 단백질 사료(박)에 쏠려 있음을 시사한다. 이는 가축 사육 사이클이나 바이오연료 수요의 상대 변화와 연결될 수 있으나, 본 기사 범위를 넘어서는 외생 변수에 대한 단정은 지양한다. 요컨대, 선물 곡선(front)의 상승과 현물 지표의 혼조는 수급의 단기 재조정 국면으로 요약된다.
가격 신호의 세부
전면 월물이 7~10센트 상승하는 가운데, 본문 상단의 cmdtyView 현물가 하락(8¾센트 하락)과 하단의 근월 현물가 상승(8¾센트 상승) 표기는 집계 시점·지표 정의 차이에 따른 기술적 불일치로 해석될 여지가 있다. 투자자는 같은 용어라도 집계 출처, 평균 방식, 갱신 시각이 다른 경우가 많다는 점을 확인할 필요가 있다. 이러한 맥락에서 현물-선물 베이시스의 방향성과 롤오버 수급, 인도 통지 추이를 병행 점검하는 접근이 유효하다.
실무적 포인트
단기적으로는 중국의 구매 동향, 남미(브라질·아르헨티나) 파종·선적 속도, 대두박/대두유 상대 강도, 인도 통지 증가세가 대두 선물 변동성의 핵심 변수가 될 수 있다. 특히 대두유 약세·대두박 강세 조합은 선물 스프레드 전략 및 크러시 관련 파생 포지셔닝에 영향을 준다. 다만 본 기사에 제시된 수치 외 추가 정보는 확증 없이 단정할 수 없으며, 모든 판단은 해당 데이터에 의거해 신중히 이뤄져야 한다.
참고 및 추가 정보
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공시 및 면책
기사 작성일 기준으로, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떠한 증권에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 사항은 바차트 공시 정책을 참조하도록 안내돼 있다. 또한,
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