대두(소이빈) 선물이 주간 마지막 거래일에 반등하며 강세로 마감했다. 시세는 전월물 기준 8~10센트 상승했고, 특히 1월물은 여러 차례 두 자릿수 변동이 오간 한 주간 성적에서 주간 기준 1 ¾센트 상승으로 마감했다. 야간에는 36건의 추가 딜리버리가 발생해, 이달 누적 총 1,506건으로 집계됐다. 한편 cmdtyView 미국 전국 평균 현물 대두 가격은 9 3/4센트 하락한 $10.43 ¾를 기록했다. 제품군에서는 소이밀(대두박) 선물이 금요일 프런트 만기에서 $1~$4.40 상승으로 되돌림을 보였으나, 12월물의 주간 성적은 $4.50 하락으로 마감됐다. 소이오일(대두유) 선물은 30~44포인트 상승했으며, 12월물은 주간 기준 1센트 반등을 보였다.
2025년 11월 10일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 반등은 선물과 현물 가격대가 동시에 개선된 흐름 속에서 확인됐다. 거래소 딜리버리의 누적 증가와 주간 변동성 확대가 병행된 가운데, 대두·대두박·대두유 등 복합 곡물 제품군의 가격 시그널이 엇갈리면서도 마감 시점에는 위험 선호가 소폭 회복됐다.
정책 변수도 부각됐다. 미국 환경보호청(EPA)은 금요일에 정유소 2곳에 대한 전면 면제와 12건의 부분 면제를 추가 승인하며, 소형 정유공장 예외(Small Refinery Exemption, SRE) 요청에 대한 잔여 적체(backlog) 해소를 마무리했다.
중국 수요 신호도 관찰됐다. 중국은 미국 대두 수출사 3곳의 대중 수출 자격을 복원했다. 또한 중국 해관총서 통계에 따르면, 10월 대두 수입은 총 9.48백만 톤(MMT)으로, 9월의 12.87 MMT에서 감소했다. 이는 월간 물동량 조정과 계절적 요인을 시사하는 신호로 해석된다.
남미 작황과 관련해, 부에노스아이레스 곡물거래소는 아르헨티나 대두 파종 진척이 4.4%라고 추정했다. 이는 전년 동기 대비 4%p 낮은 수준이다. 파종 지연은 향후 생육기 기상과 입력재(비료·종자) 투입 시기, 그리고 내년 수확기의 수급 기대에 변동성을 높일 수 있다.
마감 시세 요약
Nov 25 대두 선물은 $11.01 3/4로 10센트 상승 마감했다. 근월 현물(Nearest Cash)은 $10.43 3/4로 9 3/4센트 상승했다.
Jan 26 대두 선물은 $11.17로 9 1/2센트 상승, Mar 26 대두 선물은 $11.25 3/4로 8 1/4센트 상승했다. 신작(New Crop) 현물은 $9.25 1/1로 9 1/2센트 하락했다.
용어와 지표 설명
– 딜리버리(Delivery): 선물 만기 시점에 실제 인도가 가능한 포지션에 대해 실물 인수도 통지를 의미한다. 딜리버리 건수 증감은 만기 인근의 현·선물 가격 관계(스프레드)와 수급 타이트니스에 대한 단서를 제공한다.
– 소형 정유공장 예외(SRE): 재생연료표준(RFS) 이행 의무로부터 일정 기준을 충족한 소형 정유소에 부여되는 면제다. 전면 면제는 의무 전액 면제를, 부분 면제는 의무 일부 감면을 의미한다. 이는 바이오디젤·재생디젤 블렌딩 수요와 연결되므로, 원료인 대두유 가격에 민감한 변수다.
– 포인트(points): 대두유 선물에서의 포인트는 통상 호가 최소단위를 가리킨다. 일중 30~44포인트 상승은 가격이 소폭 우상향했음을 의미한다.
– MMT: 백만 미터톤(Million Metric Tons·106 톤)을 뜻한다. 9.48 MMT는 약 948만 톤에 해당한다.
시장 맥락과 해석
기자 해설: 이번 주간 마감에서 눈에 띄는 점은 선물 본체와 제품군의 동반 회복이다. 소이밀은 프런트 만기에서 당일 강세로 돌아섰지만 주간으로는 하락 마감해, 사료 수요와 분쇄(crush) 마진에 대한 시장의 견해가 아직 엇갈림을 시사한다. 반면 소이오일은 EPA의 SRE 추가 승인에도 불구하고 당일 상승했는데, 이는 면제가 바이오연료 혼합 수요를 상대적으로 둔화시킬 수 있다는 통념과는 상반돼 보인다. 이러한 비대칭적 가격 반응은 단기 포지셔닝, 유동성, 기술적 매물대, 그리고 국제 팜오일·식물성유 복합의 동조화 여부가 함께 작용한 결과일 수 있다. 다만 기사 원문이 제시한 사실 관계 내에서 판단하건대, 중국의 미국 대두 수출사 3곳 자격 복원과 10월 수입량 축소(9.48 MMT, 9월 12.87 MMT 대비)는 월간 타이밍 조정과 물류·가격 요인의 영향을 반영하고, 아르헨티나의 파종 지연(4.4%, 전년 대비 -4%p)은 향후 남미 작황 변수로서 중기 수급 리스크 프리미엄을 형성할 수 있다. 종합하면, 단기 반등은 최근의 높은 변동성 구간에서 기술적 되돌림 성격이 강하나, 정책·수요·작황의 복합 이벤트 경로가 가격의 방향성을 좌우할 전망이다.
또한 딜리버리 누적 1,506건은 만기 인근의 실물 인수도 의사가 유효함을 시사한다. 이는 근월물의 베이시스(현물-선물 가격차)와 스프레드 구조에 영향을 주며, 현물 평균가 $10.43 ¾의 하락과 대조되는 선물 반등은 수급의 시차, 헤지 포지션 조정, 그리고 옵션 만기 전후의 감마·베가 수급 요인이 반영됐을 가능성을 보여준다. 다만 이는 일반적인 메커니즘에 대한 설명으로, 개별 포지션 판단은 각자의 리스크 관리 원칙과 체계적 분석이 선행돼야 한다.
면책 및 정보 공시
기사 작성 시점에서, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떤 종목에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다.
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