대두(콩) 선물이 월요일 장중에 추가 상승을 시도하고 있다. 근월물 위주의 강세 스프레딩(bull spreading)이 전개되며 계약별로 5~17센트 상승하고 있다. 소이밀(대두박) 7월물 선물은 톤당 $9.50 상승했고, 소이오일 선물은 46포인트 하락해 재차 약세를 보였다. 한편, 지난주 후반부터 주말 사이 사우스다코타(SD), 미네소타(MN), 아이오와(IA) 일부 지역에는 10~15인치(약 254~381mm) 이상의 폭우가 내려 미주리강을 따라 북쪽과 동쪽 일부 지역에서 홍수가 발생했다.
2025년 11월 2일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이러한 기상 이슈와 포지셔닝의 변화가 겹치며 근월물 대두 선물의 상대적 강세가 부각되고 있다. 특히 수급 민감도가 높은 인근 인도물에서 매수세가 강화되는 양상으로, 가격 구조의 기울기(스프레드)가 변화하고 있다. 동시에 유지류 복합군 내에서 소이오일의 상대 약세와 소이밀의 강세가 엇갈리며 제품 간 스프레드도 확대되는 흐름이다.
미 농무부(USDA)는 이날 오전 필리핀으로의 2024/25 마케팅 연도분 대두박 228,000톤(MT)에 대한 민간 수출 계약을 공지했다. 이는 아시아 사료 수요와 연계된 실수요의 신호로 받아들여지며, 대두박 선물의 강세와 맞물려 시장 심리에 긍정적 요인으로 작용하고 있다.
같은 시각 발표된 주간 수출검사(Export Inspections) 보고서에 따르면, 6월 20일로 끝난 주 동안 대두 선적은 342,293톤(MT)으로 집계됐다. 이는 2023년 같은 주를 크게 상회했고, 직전 주 대비로도 소폭 증가한 수치다. 주요 선적지는 이집트가 총물량의 약 3분의 1에 해당하는 113,216톤으로 1위를 기록했고, 멕시코로 73,290톤, 독일로 58,207톤이 향했다.
2024/25 마케팅 연도 누적 대두 선적은 총 41.23MMT*(1.51 bbu**)로, 전년 동기간 대비 16.2% 감소했다.
주:* MMT는 백만 톤 단위, ** bbu는 billion bushels(십억 부셸)의 약어다.
선물·현물 호가 동향(정오 무렵)
Jul 24 Soybeans는 $11.77로 16 1/2센트 상승했다.
Nearby Cash는 $11.24로 19 1/4센트 상승했다.
Aug 24 Soybeans는 $11.59 1/2로 12 1/2센트 상승했다.
Nov 24 Soybeans는 $11.26 3/4로 6 3/4센트 상승했다.
New Crop Cash는 $10.73 5/8로 9센트 상승했다.
용어 정리와 맥락
강세 스프레딩(bull spreading)은 근월물을 매수하고 원월물을 매도해 만기 구간 간 가격 차이를 노리는 전략을 말한다. 이는 보통 단기 공급 불안, 인도 이전 수요 견조 등으로 근월물 상대 강세가 예상될 때 나타난다. 근월물(nearby)은 가장 가까운 인도월 계약을 의미하며, 포인트(points)는 선물시장에서 쓰이는 최소 호가 단위를 가리킨다. 또한 마케팅 연도(marketing year)는 농산물의 수확·유통 주기를 기준으로 한 회계 기간이며, MMT는 백만 톤, bbu는 billion bushels(십억 부셸)을 뜻한다.
시장 해석과 시사점
이번 USDA 대두박 228,000톤 대규모 민간 수출 공지는 아시아 사료 수요의 존재를 재확인시켜 주며, 대두박 강세를 지지하고 있다. 반면, 소이오일 하락은 유지류 복합군 전반에서의 차별화를 보여 준다. 주간 수출검사 물량이 전년 동주 및 직전 주 대비 개선된 점은 단기 수출 흐름의 탄력을 시사하지만, 누적 선적이 전년 대비 16.2% 감소했다는 사실은 연간 기준 수요의 완만함을 동시에 드러낸다. 여기에 중서부 북부 지역의 폭우와 홍수는 작황 및 수확·물류 리스크에 대한 경계심을 자극하며, 근월물 강세 스프레드와 맞물려 만기 구조의 재편을 촉발하고 있다. 종합하면, 기상 이슈(공급 불확실성), 수출 흐름(수요 신호), 제품 간 스프레드(가공 마진과 수요 차별화)가 동시에 가격에 반영되는 구간으로 해석된다.
실무적으로는 선물·현물 스프레드 관리와 제품 간(대두박-대두유) 헤지 밸런싱이 중요한 시점이다. 가격 변동성이 커질 수 있는 환경에서는 체계적인 리스크 관리가 우선이며, 보고서·공시·기상 업데이트의 타이밍에 따른 체결 리스크를 감안한 호가 관리가 요구된다. 다만 본 문서에 포함된 숫자와 사실관계 외에 추가적인 추정이나 특정 방향성에 대한 단정은 지양하는 것이 바람직하다.
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