미국 증시는 금요일 장중 낙폭을 회복하며 혼조로 마감했 다. S&P 500 지수($SPX, SPY)는 +0.13% 상승했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, DIA)는 +0.16% 올랐 다. 반면 나스닥 100 지수($IUXX, QQQ)는 -0.28% 하락했 다. 파생상품 시장에서는 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)이 +0.14% 상승했고, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -0.22% 내렸 다.
2025년 11월 9일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 금요일 오후 증시 반등은 연방정부 셧다운 해제 기대가 커지면서 촉발됐 다. 상원 민주당이 요구 수준을 낮춰 만료 예정인 건강보험 보조금의 1년 연장을 제안했고, 공화당은 정부 재개에 민주당이 동의할 경우에 한해 건강보험 세액공제 논의에 나서겠다고 밝혔 다. 양당이 상호 제안을 주고받기 시작했다는 점이 셧다운 종료 가능성을 높였다는 평가가 시장 회복으로 이어졌 다.
다만 장 초반에는 S&P 500, 다우, 나스닥 100이 2주 만의 신저점을 다시 쓰며 약세로 출발했 다. 특히 반도체주 약세가 광범위한 매도 압력을 키웠 다. 목요일 발표된 인력구조조정 회사 챌린저, 그레이 앤드 크리스마스(Challenger, Gray & Christmas) 보고서에서 10월 감원 발표 규모가 20년 넘게 가장 큰 수준으로 나타난 점이 경기 우려를 자극했 다. 여기에 미시간대 11월 소비자심리지수가 예상을 밑돌며 약 3.5년 내 최저로 떨어지자 위험자산 선호가 위축됐 다.
연준(Fed) 부의장 필립 제퍼슨의 코멘트도 다소 매파적 뉘앙스를 띠며 주가에는 부정적으로 작용했 다. 그는 현 정책금리가 경제에 “다소 제약적(somewhat restrictive)” 영향을 지속하고 있으며, 중립금리에 접근할수록 금리 인하는 점진적으로 진행하는 것이 합리적이라고 밝혔다 다.
미시간대 11월 소비자심리지수는 전월 대비 -3.3포인트 하락한 50.3을 기록해, 예상치 53.0을 하회했 다. 이는 약 3.5년 만의 최저 수준이 다.
인플레이션 기대는 엇갈렸다. 미시간대 1년 기대인플레이션은 +4.7%로 전월(4.6%)과 같을 것이라는 예상을 깨고 상승했 다. 반면 5~10년 기대인플레이션은 +3.6%로 예상(+3.8%)을 하회하며 완화됐다 다.
미국의 9월 소비자신용은 +1,309억 달러 증가해, 예상치(+1,023억 달러)를 상회했 다. 중국 교역 지표는 글로벌 성장 전망을 제약했다. 중국의 10월 수출은 -1.1% (전년비)로 +2.9% 증가 기대와 달리 8개월래 최대 감소를 기록했 고, 10월 수입은 +1.0%로 +2.7% 기대를 하회했 다.
미 연방정부 셧다운은 6주차에 접어들며 역대 최장 기록을 이어가고 있 다. 이는 각종 정부 통계 지연과 함께 경제활동을 위축시키며 시장 심리를 짓눌렀 다.
금리선물 시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp(0.25%p) 추가 인하가 이뤄질 확률을 66%로 반영하고 있 다.
한편 미 연방대법원은 수요일 심리에서 트럼프 전 대통령의 상호주의 관세(reciprocal tariffs)의 적법성에 대해 회의적인 기류를 보였다 다. 존 로버츠 대법원장을 비롯해 고서치, 코니 배럿 대법관은 비상권한법의 남용 가능성을 지적했 고, 로버츠는 해당 관세가 “미국인에 대한 세금 부과로, 이는 본질적으로 의회의 권한“이라고 언급했 다. 대법원은 올해 말에서 2026년 초 사이 최종 판단을 내릴 것으로 전망된다 다. 하급심은 이미 1977년 국제비상경제권법(IEEPA)에 근거한 긴급 권한 주장에 정당성이 부족하다며 불법 판결을 내렸다 다. 만일 대법원이 이를 확정해 관세를 무효화할 경우, 미 정부는 상호주의 및 펜타닐 연계 관세로 거둔 800억 달러+를 환급해야 할 수 있으며, 트럼프 전 대통령의 관세 부과 권한은 무역법 232·301·201조 등 명확한 근거 조항으로 제한될 수 있다 다.
3분기 실적 시즌은 이번 주에도 속도를 냈 다. S&P 500 구성 136개 기업이 실적을 공개했으며, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 81%가 시장 전망을 상회해 2021년 이후 최상의 분기가 유력하다 다. 다만 3분기 이익은 전년 동기 대비 +7.2% 증가에 그칠 전망으로 2년 만의 최소폭이며, 매출 증가율도 +5.9%로 2분기(+6.4%) 대비 둔화가 예상된다 다.
해외 증시는 일제히 하락 마감했 다. 유로스톡스 50은 -0.80% 떨어지며 3주 최저로 내려섰 고, 중국 상하이종합지수는 -0.25%, 일본 니케이225는 -1.19% 하락했다 다.
미 국채는 보합권에서 마감했다 다. 12월물 미 10년물 T-노트(ZNZ5)는 +1틱 상승했고, 10년물 금리는 +0.4bp 오른 4.087%를 기록했다 다. 장 초반 증시 약세는 국채에 안전자산 수요를 유입시켰으며, 미시간대 심리 지표 부진도 채권가를 지지했다 다. 다만 제퍼슨 부의장의 완화 속도 조절 시사 발언이 상승폭을 제한했다 다. 셧다운 장기화는 고용 감소·소비 위축을 통해 성장 둔화를 유발할 수 있고, 이는 연준의 추가 인하 여지를 넓히는 재료로 해석된다 다.
유럽 국채금리는 상승했다 다. 독일 10년물 분트 금리는 +1.6bp 오른 2.666%로 마감했으며 장중 4주 최고인 2.681%를 기록했다 다. 영국 10년물 길트 금리는 +3.2bp 상승한 4.466%로 마감했고, 장중 2.5주 최고인 4.490%를 찍었다 다. 독일 9월 무역은 수출이 +1.4%(전월비)로 10개월래 최대, 수입이 +3.1%로 8개월래 최대 증가를 보이며 기대(각 +0.5%)를 상회했다 다. ECB 엘더슨 집행이사는 “유로존 경제를 보면, 올해 초 보였던 하방 위험의 일부가 완화되었다”고 밝혔다 다. 스왑시장은 12월 18일 차기 통화정책회의에서 -25bp 인하 가능성을 4%로 반영 중이다 다.
미국 개별 종목 동향
– 글로버스 메디컬(GMED): +35% 이상 급등. 3분기 순매출 7억6,900만 달러로 컨센서스(7억3,480만 달러) 상회. 연간 순매출 전망을 28.6~29.0억 달러로 상향(종전 28.0~29.0억 달러, 컨센서스 28.6억 달러 상회)했다 다.
– 익스피디아(EXPE): +17% 이상. 3분기 조정 EPS 7.57달러로 컨센서스(6.83달러) 상회했다 다.
– 아카마이 테크놀로지스(AKAM): +15% 이상. 4분기 매출 10.7~10.9억 달러 가이던스를 제시, 컨센서스(10.7억 달러) 상회했다 다.
– 어펌(AFRM): +11% 이상. 2026년 총상품가치(GMV) 전망을 470억 달러 초반대에서 475억 달러 이상으로 상향(컨센서스 474억 달러 상회)했다 다.
– 솔벤텀(SOLV): +7% 이상. 3분기 조정 EPS 1.50달러, 컨센서스(1.43달러) 상회했다 다.
– 뉴스 코퍼레이션(NWSA): +6% 이상. 1분기 매출 21.4억 달러로 컨센서스(21.1억 달러) 상회했다 다.
– 몬스터 베버리지(MNST): +5% 이상. 3분기 순매출 22.0억 달러로 컨센서스(21.1억 달러) 상회했다 다.
– 마이크로칩 테크놀로지(MCHP): -5% 이상 하락, 반도체 약세 주도. 3분기 순매출 11.1~11.5억 달러 가이던스가 컨센서스(11.8억 달러)를 하회. ARM -3% 이상, 마벨 테크놀로지(MRVL) -2% 이상 동반 약세. 또한 AMD, 온세미(ON), ADI, 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC), 브로드컴(AVGO), 램리서치(LRCX), 퀄컴(QCOM)도 -1% 초과 하락했다 다.
– 인텔리아 테라퓨틱스(NTLA): -25% 이상. 희귀질환 유전자 편집 치료 투여 환자 사망 보고 이후 급락했다 다.
– 테이크-투 인터랙티브(TTWO): -8% 이상, S&P 500 및 나스닥100 내 낙폭 선두. GTA VI 출시를 다시 연기, 2026년 11월로 6개월 추가 지연했다 다.
– 유니버설 디스플레이(OLED): -8% 이상. 3분기 매출 1억3,960만 달러로 컨센서스(1억6,600만 달러) 대폭 하회했다 다.
– 블록(XYZ): -7% 이상. 3분기 순매출 61.1억 달러로 컨센서스(63.4억 달러) 하회했다 다.
– CNH 인더스트리얼(CNH): -6% 이상. 3분기 조정 EPS 0.08달러로 컨센서스(0.13달러) 하회하고, 연간 조정 EPS 전망을 0.44~0.50달러(종전 0.50~0.70달러)로 하향, 컨센서스(0.59달러)도 밑돌았다 다.
– 프랭클린 리소시스(BEN): -4% 이상. 4분기 영업마진 3.6%로 컨센서스(8.33%)를 크게 하회했다 다.
향후 실적 발표(2025년 11월 10일): AST 스페이스모바일(ASTS), 하워드 휴스 홀딩스(HHH), 인터퍼블릭 그룹(IPG), 메이플베어(CART), 옥시덴털 페트롤리엄(OXY), 파라마운트 스카이댄스(PSKY), 로켓 랩(RKLB), 로이반트 사이언스(ROIV), 스탠다드에어로(SARO), 스타우드 프로퍼티 트러스트(STWD), 타이슨 푸즈(TSN)가 예정돼 있다 다.
참고: 미시간대 소비심리 부진, 중국 교역 약화, 셧다운 장기화 등 거시 변수가 교차하는 가운데, 연준의 완화 속도에 대한 신호는 증시 변동성을 크게 좌우하고 있다 다.
해설·전문가 시각
이번 반등은 정치 이벤트 리스크(정부 셧다운) 완화 기대가 심리 개선으로 번진 전형적 사례다. 다만 반도체주 전반의 조정과 소비심리 급락은 성장 둔화 시그널로 읽힌다. 단기금리 인하 베팅(12월 -25bp 확률 66%)과 제퍼슨 부의장의 점진 인하론은 정책 기대와 경계심이 공존함을 시사한다. 대법원이 상호주의 관세에 제동을 걸 경우 무역 가격 변수의 불확실성이 일부 해소될 수 있으나, 환급 등 행정·재정 이슈가 동반될 가능성도 있다. 종합하면, 정책·정치 변수가 랠리를 자극하더라도 펀더멘털(이익 증가율 둔화, 소비심리 약화)이 이를 제약하는 구도가 지속되는 국면으로 보인다 다.
용어 설명
– E-미니 선물: S&P 500·나스닥 100 등을 기초로 한 소형 규모 주가지수 선물로, 거래 단위가 작아 유동성이 높고 개인·기관 모두가 광범위하게 활용한다 다.
– bp(베이시스 포인트): 금리 0.01%p를 의미한다. 예를 들어 -25bp는 금리 0.25%p 인하를 뜻한다 다.
– 중립금리: 경제가 과열도 침체도 아닌 잠재성장률 수준을 유지하도록 하는 이론상의 금리다. 정책금리가 이에 접근할수록 완화·긴축의 추가 효과가 줄어든다 다.
– 상호주의 관세(Reciprocal Tariffs): 교역 상대국의 관세 수준에 맞춰 동일·유사 수준의 관세를 부과하는 접근이다. IEEPA(국제비상경제권법)은 국가비상사태 시 대통령 권한을 규정하나, 무역정책의 과도한 확장 적용 여부가 핵심 쟁점이다 다.
– GMV(총상품가치): 커머스 플랫폼에서 일정 기간 거래된 총 판매금액으로, 수익이 아니라 거래 규모를 가늠하는 지표다 다.
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본 기사에 언급된 증권에 대해, 게재 시점 기준 작성자는 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았 다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한정된다. 추가 내용은 바차트 공시정책을 참조하라.
