7월 뉴욕 원당 #11 (SBN25)은 -0.93% 하락한 -0.15, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25)는 +0.75% 상승한 +3.50을 기록했다.
전 세계 당가가 3개월째 하락세를 보이며 4년 만에 최근 선물의 최저치를 기록했다. 2025년 6월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 글로벌 당 공급 개선에 대한 전망이 가격 하락의 주요 요인으로 작용하고 있지만, 런던 시장에서는 펀드의 숏 커버링으로 인해 일시적인 가격 상승도 발생했다.
지난 3개월 동안 전 세계적인 당 생산 잉여에 대한 기대감 때문에 설탕 가격이 하락했다. 5월 22일 미 농무부(USDA)의 반기별 보고서에 따르면 2025/26년 전 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가하여 1억8931만8천 미터톤(MMT)을 기록할 것으로 예상되며, 글로벌 당 잉여는 7.5% 증가한 4118.8만 MMT에 이를 것으로 보인다.
특히 인도는 세계 제2의 설탕 생산국으로 2025/26년 생산량은 전년 대비 +19% 증가한 3500만 MMT로 예측되어 가격 하락을 초래하고 있다. 인도의 전국협동조합설탕협회(National Federation of Cooperative Sugar Factories)는 더 넓은 설탕수수 재배 면적을 인용하며, 올해 6월 2일 이러한 예측을 발표했다. 인도의 풍부한 강수량 전망은 매우 풍작이 될 가능성을 내포하고 있다. 인도 지구과학부는 4월 15일 올해 몬순시즌 동안 평균보다 높은 강우가 있을 것으로 예측했으며, 인도의 몬순은 6월부터 9월까지 지속된다.
이러한 글로벌 설탕 생산량 증가의 신호는 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. USDA의 해외 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가하여 4470만 MMT에 이를 것이라고 예측했다. 또한 인도의 2025/26년 설탕 생산량은 +25% 증가한 3530만 MMT가 될 것으로 예상된다.
하지만 브라질에서 감소한 설탕 생산량은 가격에 약간의 버팀목이 되고 있다. Unica는 이번 달 브라질의 남중부 지역 설탕 생산이 전년 대비 -11.6% 감소하여 695만4천 MMT를 기록했다고 발표했다. 이는 브라질 정부 농작물 예측 기관 Conab이 발표한 예측에서 2024/25년 브라질의 설탕 생산량이 가뭄과 극한 고온으로 인해 -3.4% 감소하여 4411.8만 MMT로 줄어들 것이라고 한 것과 일치한다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 전 세계 설탕 적자 예측을 9년 만에 최고치인 -547만 MMT로 상향 조정했다. 이는 2023/24년 전 세계 설탕 잉여 131만 MMT 이후 시장의 긴축을 의미한다. 그러나 USDA는 2025/26년 전 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가하여 1억8931만8천 MMT에 이를 것으로 예측했다. 인간의 당 소비도 전년 대비 +1.4% 증가하여 기록적인 1억7792만1천 MMT에 이를 것으로 전망했다.
