뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 거래되는 2025년 8월물 WTI(서부텍사스산 중질유) 선물 가격은 18일(현지시간) 장중 한때 상승했으나, 이라크의 원유 수출 재개 계획이 시장에 부담 요인으로 작용하면서 결국 전일 대비 +0.02달러(＋0.03%) 오른 1배럴당 0.02달러 상승에 그쳤다. 같은 달물 RBOB(개솔린 혼합물) 선물은 –0.0114달러(–0.53%) 하락했다.
2025년 7월 18일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 유가는 장 초반 달러화 약세와 유럽연합(EU)의 대(對)러시아 에너지 추가 제재에 힘입어 강세를 보였으나, 이라크·쿠르드 지역의 이라크-터키 파이프라인 재가동 가능성이 부각되자 매물이 출회돼 상승폭을 대부분 반납했다.
환율 효과도 변동성을 키웠다. 달러 인덱스가 약세를 보이자 달러 표시 원유의 상대 가격 경쟁력이 높아져 매수세가 유입됐으나, 같은 날 발표된 긍정적인 미국 경제 지표가 수요 측면의 기대감을 자극하면서도 공급 확대 불안이 맞물려 시장은 방향성을 잡지 못하는 양상이다.
이라크·쿠르드 자치정부 수출 재개 계획
2023년 3월 이후 중단됐던 Iraqi Kurdistan Regional Government(반자치 쿠르드 자치정부)의 원유 수송이 재개될 경우,
‘하루 약 23만 배럴(bpd)’
규모가 글로벌 시장에 추가 공급될 전망이다. 이라크는 사우디아라비아에 이어 석유수출국기구(OPEC)에서 두 번째로 큰 생산국이라는 점에서 시장의 민감도가 높다.
전문가들은 이라크·터키 파이프라인 재가동이 ‘공급 쇼크’로 명명될 정도는 아니지만, 최근 OPEC＋가 생산쿼터 증산을 단계적으로 허용한 상황과 맞물리면 단기적으로 공급 과잉 우려를 키울 가능성을 지적한다.
EU, 러시아산 원유·정제유 제재 강화
EU는 우크라이나 전쟁 장기화에 대응해 러시아산 에너지에 대한 제13차 제재 패키지를 승인했다. 여기에는 추가로 20개 러시아 은행의 SWIFT 차단, 러시아가 지분을 보유한 인도 정유사 블랙리스트 포함, 그리고 105척의 ‘그늘선단(Shadow Fleet)’ 선박 제재가 포함됐다. 누적 제재 선박은 400척을 넘어섰다.
‘그늘선단’이란 원산지 혹은 소유 구조를 은폐해 국제 제재를 회피하는 선박을 가리키는 용어다. EU는 이러한 우회 수출 통로를 봉쇄함으로써 러시아 에너지 수익원을 압박하고 있다.
미국 주택·소비 지표가 시사하는 수요 탄력
같은 날 발표된 6월 미국 주택 착공 건수는 전월 대비 +4.6% 증가한 132만 1,000건으로, 월가 예상치(130만 건)를 웃돌았다. 향후 건설경기를 가늠하는 주택 허가 건수도 시장 예상치 –0.5% 감소 전망과 달리 +0.2% 증가해 139만 7,000건을 기록했다.
이에 더해 미시간대 소비자심리지수(7월 잠정치)는 61.8로, 전월(60.7) 및 예상치(61.5)를 상회하며 5개월 만의 최고치를 나타냈다. 경제 회복세가 유지될 경우 교통·물류·산업 전반의 에너지 수요를 뒷받침할 여지가 크다.
OPEC＋ 증산 결정과 추가 논의
OPEC＋는 7월 5일 회의에서 8월 1일부터 일일 54만 8,000배럴 증산하기로 합의했다. 이는 기존 예상치(41만 1,000배럴)를 웃도는 규모다. 사우디아라비아는 향후 비슷한 폭의 증산을 추가적으로 단행할 수 있음을 시사했으며, 이는 카자흐스탄·이라크 등 초과 생산국을 견제하기 위한 ‘가격 압박 전략’으로 해석된다.
다만 블룸버그는 OPEC＋가 9월 54만 8,000배럴 증산 후 10월부터는 증산 일시 유보를 검토 중이라고 전했다. 국제에너지기구(IEA)는 올해 하반기 수요 둔화가 발생할 경우 2025년 4분기에는 일일 150만 배럴 초과 공급(글로벌 수요의 1.5%)이 현실화될 수 있다고 경고했다.
EIA·베이커휴스 통계가 가리키는 미국 공급 추세
미 에너지정보청(EIA) 주간 보고서(7월 11일 기준)에 따르면 미국 원유 재고는 3주 만에 –385만 9,000배럴 감소했다. 반면 휘발유 재고는 +339만 9,000배럴, 난방유·항공유 등을 포함한 디스틸레이트 재고는 +417만 3,000배럴 증가했다.
미국의 주간 원유 생산량은 1,337만 5,000bpd로, 사상 최고치(2024년 12월 둘째 주 1,363만 1,000bpd)보다 소폭 낮았다. 베이커휴스는 같은 기간 가동 중인 미국 내 원유 시추기가 424기로, 3년 9개월 만의 최저치를 기록했다고 밝혔다.
시장 전망 및 기자 해설
현재 유가는 달러 약세와 미 경제 모멘텀이라는 수요 지지 요인과, 이라크·쿠르드 수출 재개·OPEC＋ 증산이라는 공급 확대 변수가 팽팽히 맞서며 박스권 흐름을 보이고 있다. 전문가들은 단기적으로 70~80달러 박스에서 변동성이 확대될 수 있다고 분석한다.
특히 EU 제재로 러시아산 물량의 회색지대(Shadow Fleet)가 축소될 경우, 중장기적으로 비OPEC권 공급 타이트닝이 재개될 가능성도 거론된다. 반면 글로벌 경기 둔화가 현실화되면 IEA가 경고한 ‘25년 4분기 공급 과잉’ 시나리오가 유효하다는 점에서, 하반기 OPEC＋ 회의의 감산 전환 여부가 중요 변곡점이 될 전망이다.
WTI 선물시장은 투자·헤지 목적의 파생 거래가 활발하다. 본문에 등장한 RBOB는 Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending의 약자로, 휘발유 혼합용 원료유를 뜻한다. 일반 투자자들이 생소할 수 있는 만큼, 거래 시 상품 특성과 선·옵션 구조를 명확히 이해할 필요가 있다.
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