면화 선물 가격이 월요일(현지시간) 오전 약세로 출발했다. 주요 근월·원월물이 10~20포인트 하락하며 소폭 밀림을 보이고 있다. 앞선 금요일에는 주간 마감 과정에서 10~13포인트의 하락으로 주간 손실을 기록했지만, 12월물은 주간 기준으로 여전히 126포인트 상승을 유지했다. 같은 시점 WTI 등 원유 선물은 배럴당 21센트 하락했고, 미국 달러 인덱스는 $0.236 하락한 98.210을 가리켰다.
2025년 11월 3일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 투기적 거래자들의 포지션 변화와 기상 변수, 현물·지표 가격이 동시다발적으로 면화 시장의 단기 방향성을 가늠하는 핵심 요인으로 거론되고 있다. 이날 오전 거래에서 나타난 포인트 하락은 전일의 약보합 흐름을 연장하는 양상으로, 주중 반등폭을 일부 되돌리는 형태다. 특히 원유와 달러의 동반 약세는 통상 상품 전반의 위험자산 심리에 영향을 주는 변인으로 관찰되지만, 면화의 경우 작황·재고·수출 수요 등 펀더멘털 변수가 교차하는 만큼 단일 지표로 추세를 단정하기는 어렵다.
CFTC(미 상품선물거래위원회) 주간 보고에 따르면, 면화 선물·옵션에서 투기적 거래자들의 순매도(net short) 포지션이 7,626계약 축소됐다. 그 결과, 7월 15일 기준 해당 집단의 순매도 잔고는 총 38,464계약으로 집계됐다. 이는 단기적으로 숏 커버링이 진행되었음을 시사하며, 통상적인 해석으로는 하방 압력이 일부 완화될 수 있는 여지를 제공한다. 다만 포지션 변화가 즉각적인 가격 반전으로 이어진다는 보장은 없으며, 거래량·현물 프리미엄·기상 전망 등 추가 요소의 확인이 요구된다.
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기상 전망에서는 다음 주 텍사스 지역의 건조가 예상되는 반면, 미 남동부(Southeast)는 1~2인치의 강수 예보가 제시됐다. 강수량은 멕시코만(Gulf)으로 갈수록 증가하는 경향이 전망된다. 텍사스는 미국 내 주요 면화 산지로, 건조 장기화 시 결실·수확량에 부담 요인으로 작용할 수 있다. 반대로 남동부의 강수는 토양 수분 개선을 통해 생육 안정에 기여할 수 있으나, 지역별 강우 편차와 작황 단계에 따라 영향은 상이할 수 있다.
현물·지표 업데이트로는, The Seam 거래 플랫폼에서 목요일 385베일(bales)이 평균 파운드당 68.25센트에 거래됐다. Cotlook A Index는 7월 17일 79.30으로 보합(unch)을 유지했다. ICE 면화 재고에서는 7월 17일 1,144베일의 인증 취소(decertifications)가 발생했으며, 결과적으로 공인 재고는 23,481베일로 집계됐다. USDA 조정 세계가격(AWP)은 목요일 파운드당 54.72센트로 틱 상승했다.
만기별 선물 동향
2025년 10월물(Oct 25 Cotton) [https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*1/overview] 종가는 67.12로 13포인트 하락, 현재가는 보합(unch)으로 전해졌다.
2025년 12월물(Dec 25 Cotton) [https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*2/overview] 종가는 68.68로 12포인트 하락, 현재가는 10포인트 하락 중이다.
2026년 3월물(Mar 26 Cotton) [https://www.barchart.com/futures/quotes/CTZ24/overview] 종가는 69.98로 10포인트 하락, 현재가 역시 10포인트 하락으로 보고됐다.
전문가적 해설 및 시장 맥락
일반적으로 달러 인덱스 하락은 달러 표시 상품 가격에 완만한 지지 요인으로 작용할 수 있다. 이는 비달러권 수요자의 환산 가격 부담을 덜어주기 때문이다. 반면, 원유 가격 약세는 광범위한 원자재 섹터의 투자심리를 둔화시키거나, 섬유 밸류체인에서의 운송·에너지 비용 기대를 낮추는 변수로 읽힐 수 있다. 면화는 이러한 거시지표와 더불어, 작황(기상), 재고(ICE 인증·취소 흐름), 현물(Seam 체결가), 국제 지표(Cotlook A), 제도 가격(AWP) 등 다층적 신호에 의해 가격이 형성된다. 따라서 단일 일자에 나타난 포인트 변동은 기술적 조정 혹은 숏 커버·헤지 재배치의 결과일 수 있으며, 확정적 추세 판단에는 후속 데이터의 확인이 요구된다.
포지션 데이터 측면에서, CFTC 기준 순매도 축소는 숏 측의 일부 청산 또는 롱 진입 증가가 있었음을 시사한다. 이는 가격 하락 압력을 다소 누그러뜨리는 경향이 있으나, 시장이 명확한 방향성을 정립하려면 거래량 확대와 현물-선물 베이시스 안정, 그리고 수출 판매 주간 통계 등 수요 신호가 뒷받침될 필요가 있다. 특히 텍사스의 건조 심화 여부와 남동부 강수의 실제 체감 효과는 향후 몇 주간의 생육·수확 전망에 직접적인 가늠자가 될 수 있다.
용어 해설
CFTC(Commodity Futures Trading Commission): 미국의 선물·옵션 시장 감독 기관이다. 주간 포지션 보고서(일명 COT)는 투기·상업·스왑 딜러 등 참여자별 포지션 규모를 공개한다.
순매도 포지션(net short): 매도 계약(숏)이 매수 계약(롱)보다 많은 상태를 뜻한다. 순매도가 줄면 숏 측 청산 또는 롱 증가를 의미할 수 있다.
ICE 인증 재고 및 인증 취소(decertifications): 인터콘티넨탈 익스체인지(ICE)에 등록된 인도 가능 재고로, 인증 취소는 해당 물량이 선물 인도 적격 재고에서 제외되는 절차다. 취소 증가 시 즉시 인도 가능 물량은 줄 수 있다.
Cotlook A Index: 국제 면화 현물 지표로, 주요 원산지의 프리미엄 가격을 가중 반영한 바스켓 성격의 지수다. 글로벌 현물 시장의 온도를 읽는 대표적 참고지표다.
USDA AWP(Adjusted World Price): 미 농무부가 발표하는 조정 세계가격으로, 미국 면화 가격 지지제도(대출·결제)에 연동되는 기준가 역할을 한다.
The Seam: 면화 현물 전자거래 플랫폼으로, 개별 체결 가격과 물량은 현물 프리미엄·품질 차별화 동향을 가늠하는 보조 지표다.
포인트(points): 면화 선물 시세에서 1포인트는 보통 파운드당 0.01센트를 의미한다. 예컨대 10포인트 변동은 0.10센트/파운드의 가격 변화를 뜻한다일반적 관행.
공시 및 면책
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편집자 주: 본 문서는 원문 정보를 충실히 번역·재구성했으며, 시장 해설 부분은 일반적 맥락 설명을 위한 것으로 투자 자문이 아니다. 가격·수급·기상 등은 수시로 변동될 수 있으므로 최신 데이터를 확인할 필요가 있다.
