국제 밀 선물 가격이 월요일 장중 반등하며 직전 금요일의 약세를 일부 되돌리고 있다. CBT통상 CBOT로 표기 연질 겨울밀(SRW) 선물은 종일 기준 7~8센트 상승 중이며, 캔자스시티(KCBT) 경질 겨울밀(HRW) 선물도 대부분의 만기에서 6~7센트 상승을 보이고 있다. 미니애폴리스(MGEX) 춘맥(HRS) 선물은 정오 기준 1~2센트 상승세다.
2025년 11월 11일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미국 주간 수출검사(Export Inspections) 통계에서 11월 6일로 끝난 주간 밀 선적량이 290,513톤(MT, 10.67 mbu백만 부셸)으로 집계됐다. 이는 전주 대비 17.07% 감소이며, 전년 동주 대비 17.91% 낮은 수준이다. 멕시코가 70,352톤으로 최대 목적지였고, 필리핀이 62,882톤으로 뒤를 이었다. 2025/26 판매연도 누적 선적은 1,211.5만 톤(12.115 MMT, 445.2 mbu)에 달하며, 전년 동기 대비 19.18% 증가했다.
남미 작황 동향도 주목된다. 부에노스아이레스 곡물거래소는 아르헨티나의 밀 수확이 11.6% 진행됐다고 추정했다. 남미 주요 수출국의 수확 진척은 단기 글로벌 공급 가시성을 높여 선물 가격의 변동성에 영향을 준다. 특히 수확 초기에 품질·수량 불확실성이 해소되는 과정에서 매수·매도 포지션 조정이 빈번히 발생한다.
주요 만기별 시세 동향(장중)
— 2025년 12월물 CBOT 밀: $5.35, +7 1/4센트
— 2026년 3월물 CBOT 밀: $5.49 1/2, +7 1/4센트
— 2025년 12월물 KCBT 밀: $5.25 1/2, +6 1/4센트
— 2026년 3월물 KCBT 밀: $5.38, +6센트
— 2025년 12월물 MGEX 밀: $5.59 1/4, +1 1/4센트
— 2026년 3월물 MGEX 밀: $5.74, +1센트
용어 해설과 시장 구조
SRW(연질 겨울밀)은 주로 제과·비스킷 등에 쓰이며 시카고상업거래소(CBOT)에서 활발히 거래된다. HRW(경질 겨울밀)은 단백질 함량이 높아 제빵용으로 선호되며 과거 KCBT에서 상장된 계약이 대표적이다. HRS(춘맥)은 봄에 파종하는 고단백 품종으로 미니애폴리스 곡물거래소(MGEX)에서 거래되는 계약이 표준이다. 세 계약은 품질 규격, 인도 지점, 현물 기준가가 달라 스프레드 거래와 헤지에서 서로 다른 역할을 한다. 예컨대, 제분업체는 HRW·HRS의 가격 위험을 관리하고, 글로벌 트레이더는 지역·품질 스프레드를 활용해 재고와 운송 전략을 최적화한다.
수출검사(Export Inspections)의 의미
미국의 주간 수출검사 통계는 항만 등에서 선적된 물량을 기준으로 산출되며, 실제 선적 흐름을 가장 신속히 포착하는 지표 중 하나다. 다만 계약(판매)과 선적(검사)은 시차가 존재해, 단기 수치 변동만으로 수요 강약을 단정하긴 어렵다. 이번 주 전주 대비 17.07% 감소는 선적 스케줄링, 선박 가용성, 일시적 물류 요인도 영향을 줄 수 있다. 그럼에도 마케팅 이어(판매연도) 누적 선적이 전년 대비 19.18% 증가한 점은 중장기 수요 기반이 전년보다 개선됐음을 시사한다.
가격 변동의 해석: 기술적 반등과 펀더멘털 신호
월요일의 센트 단위 상승은 직전 금요일 하락에 따른 저가매수 유입과 공매도 청산이 겹칠 때 자주 나타나는 전형적 패턴이다. 선물 시장에서는 주간 수출검사 둔화 같은 단기 악재와, 누적 선적 증가 같은 중기 호재가 공존할 경우 방향성이 횡보-반등-재조정을 반복하는 경향이 있다. 여기에 남미 수확 진척과 흑해 수출 여건일반적 공급 변수, 달러 환율가격 경쟁력 등 거시·물류 요인이 더해지면, 단기 변동성은 다소 확대되기 쉽다. 투자·헤지 관점에서는 만기별 스프레드와 품질 간 스프레드의 동조·비동조를 병행 점검하는 접근이 유효하다.
지역별 수요 포인트
멕시코(70,352톤)와 필리핀(62,882톤)이 해당 주간 최대 선적지로 나타난 점은, 북미산 밀의 근거리 수요와 아시아 제분 수요가 견조함을 보여준다. 멕시코는 미국산 SRW·HRW의 전통 시장이며, 필리핀은 아시아 제분 산업의 대표적 수요지로 알려져 있다. 이러한 목적지 다변화는 특정 지역 리스크를 분산시키는 긍정적 요소로 해석된다.
투자자 실무 팁: 단위와 호가 이해
기사에 표기된 mbu는 million bushels(백만 부셸)을 뜻한다. 밀 선물의 1센트 변동은 통상 계약당 $50(5,000부셸 기준)의 틱 가치에 해당해, 7 1/4센트 상승은 계약당 약 $362.50의 등락폭을 의미한다일반적 환산 예시. 또한 분수 호가(예: 1/4)는 0.25센트 단위를 의미하며, 시장 참가자는 이 같은 미세 호가 변화를 통해 체결 효율을 관리한다.
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