월요일 밀 선물 강세 마감…중국 매수 관심설 부각

밀 선물이 월요일 장에서 일제히 상승 마감했다. 시카고선물거래소(CBOT)의 연질 적색 소맥(SRW) 선물은 9~10센트 추가 상승했고, 캔자스시티선물거래소(KCBT)의 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물은 종가 기준 7~10센트 올랐다. 미니애폴리스 곡물거래소(MGEX)의 봄밀(Spring Wheat) 선물도 4~6센트 상승 마감했다.

2025년 11월 4일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 오전 발표된 주간 수출 검사(Export Inspections) 보고서에서 10월 30일로 끝난 주간의 밀 선적이 총 350,293톤(MT)(12.87백만 부셸)로 집계됐다. 이는 전주 대비 30.02% 증가했으며, 전년 동주 대비 60.96% 급증한 규모다. 주요 목적지는 멕시코 61,922톤, 필리핀 57,564톤이었고, 대한민국에는 54,999톤이 선적됐다. 현 마케팅 연도 누적 선적 물량은 1,182.5만 톤(11.825 MMT)(434.4백만 부셸)로, 전년 동기간 대비 20.51% 증가했다.

CBOT 밀 선물 차트(12월물)

주목

수급 측면의 촉매도 동시 등장했다. 블룸버그는 중국이 미국산 밀 매입을 모색하고 있다고 보도했다. 여기에 곡물 컨설팅사 소브에콘(SovEcon)은 2025/26년 러시아 밀 수확량을 8,780만 톤(MMT)으로 추정했다. 이러한 뉴스 조합은 글로벌 밀 시장의 기대 심리를 자극하며, 단기적으로 선물 가격 변동성을 키우는 요인으로 작용했다는 평가다.

KCBT HRW 밀 선물(12월물) MGEX 봄밀 선물(12월물)

종목·만기별 종가는 다음과 같다.
(달러/부셸, 전일 대비 등락)

CBOT 밀 2025년 12월물은 $5.43 1/2로 마감해 9 1/2센트 상승했다.
CBOT 밀 2026년 3월물은 $5.57 1/2로 마감해 9센트 상승했다.
KCBT 밀 2025년 12월물은 $5.31 3/4로 마감해 7 1/4센트 상승했다.
KCBT 밀 2026년 3월물은 $5.46 1/2로 마감해 9 3/4센트 상승했다.
MGEX 밀 2025년 12월물은 $5.59 1/2로 마감해 5 1/2센트 상승했다.
MGEX 밀 2026년 3월물은 $5.78 1/2로 마감해 4 1/2센트 상승했다.

배경 해설: 거래소·품종 용어 풀이

주목

CBOT(시카고선물거래소)는 글로벌 곡물 선물의 대표 시장으로, 연질 적색 소맥(SRW) 계약이 상장돼 있다. KCBT(캔자스시티선물거래소)는 미국 중남부의 주요 재배 품종인 경질 적색 겨울밀(HRW)을 반영한다. MGEX(미니애폴리스 곡물거래소)는 단백질 함량이 비교적 높은 봄밀(Spring Wheat) 선물을 거래한다. 각 거래소의 선물은 품질·산지·프로테인 스펙이 달라 가격 차이를 보이며, 제분·사료·수출업체는 목적에 따라 서로 다른 만기·기초자산을 활용해 리스크를 관리한다.

기사에서 언급된 수출 검사(Export Inspections)는 미국에서 특정 주간에 실제 선적된 물량을 집계한 통계로, 선적 흐름과 해외 수요의 실체를 확인하는 데 쓰인다. 이번 주간 통계에서 대한민국으로의 선적이 54,999톤 기록된 점은 한국 내 제분·사료 수요의 물류 집행 상황을 보여주는 단서로 해석할 수 있다.

시장 해석과 시사점

첫째, 중국의 미국산 밀 매입 모색 보도는 심리적 지지력을 제공했다. 세계 최대 곡물 수입국 중 하나인 중국의 수요 신호는 선물 커브 전반에 매수세를 유입시키며, 특히 근월-원월 스프레드의 강세(캐리 축소)로 연결될 소지가 있다. 다만 보도는 의향 단계를 다룬 것으로, 실제 체결·실행 여부와 물량 규모가 가격의 추가 재평가를 좌우할 것이다.

둘째, 러시아 작황 추정치 8,780만 톤(2025/26, 소브에콘)은 공급 사이드의 중장기 변수를 상기시킨다. 흑해 지역의 생산·수출 여건은 해상 운임, 보험, 수출세, 물류 병목 등과 결합해 국제 가격에 파급되며, 러시아 물량이 원활히 시장에 공급될 경우 가격 상단을 제약할 수 있다. 반대로 기상·정책 리스크가 부각되면 리스크 프리미엄이 재가산될 수 있다.

셋째, 주간 수출 선적의 뚜렷한 증가(전주 대비 30.02%, 전년 대비 60.96%)는 실수요 견조함을 시사한다. 누적 선적이 11.825MMT(434.4mbu)로 전년 동기 대비 20.51% 증가한 점은, 가격 하락 구간에서의 밸류 매수와 환율·내수 공급여건의 복합 효과가 반영된 결과로 볼 수 있다. 특히 아메리카 대륙(멕시코)과 아시아(필리핀, 대한민국)로의 고른 선적은 지역별 수요 분산을 통해 변동성을 완충하는 역할을 한다.

넷째, 가격 레벨 측면에서 CBOT 12월물이 $5.43 1/2로 반등을 이어간 점은, 단기적으로 하방 모멘텀 약화와 숏커버 흐름을 반영한다. KCBT·MGEX의 동반 상승은 등급 간 스프레드가 상대적으로 안정적임을 시사하며, 품질 프리미엄의 급격한 확대 없이 광범위한 매수가 유입됐음을 보여준다.

실무 체크리스트

– 현물·선물 헤지: 수출 선적 가속과 중국 수요 관측 보도가 동시에 존재할 때, 근월물 변동성이 확대되는 경향이 있다. 조달·판매 사이클에 맞춘 스프레드 헤지(예: CBOT-KCBT, 근월-원월)를 점검할 필요가 있다.
– 리스크 요인: 흑해 수출 정책, 미국 내 수확 진행·재고 추이, 환율, 해상 운임 변동이 교차 작용한다. 뉴스 헤드라인에 따른 과민 반응을 경계하고, 선적 지표와 현물 베이시스를 함께 확인하는 접근이 유효하다.

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