월요일 돈육선물 강세…근월물 일제히 상승

시카고상품거래소(CME) 돈육선물(Lean Hog Futures)이 5일(현지시간) 월요일장에서 일제히 급등세로 마감했다. 가장 가까운 만기인 2024년 10월물은 전장 대비 $1.725(+2.30%) 오른 $76.800에 거래를 마쳤고, 12월물과 2025년 2월물도 각각 $1.525, $1.250 상승해 $68.750, $72.225로 장을 끝냈다.

2025년 8월 5일, 나스닥닷컴이 바차트(Barchart) 자료를 인용해 보도한 바에 따르면, 이번 상승세는 현물 가격 약세와 지표 하락에도 불구하고 선물시장 참여자들이 향후 수급 개선에 베팅한 결과로 풀이된다.

같은 날 오후 집계된 전국 평균 기준 돼지 현물가격(Base Hog Price)은 1백파운드(≈45.36㎏)당 $82.72로 전일 대비 0.28달러 하락했다. 반면, 거래소가 산출하는 CME 리인 호그 지수(Lean Hog Index)는 8월 15일 기준 $90.09로 하루 새 0.11달러 내렸다. 리인 호그 지수는 현물시장 가격 동향을 2주 단위 평균으로 반영해 선물 만기의 최종 결제 가격 산정에 활용되는 핵심 지표다.

미 농무부(USDA)가 같은 날 발표한 FOB(Free On Board) 공장도 돈육단가(Pork Cutout Value)는 전일 대비 $1.58 하락한 $97.09였다. 특히 햄·베이컨 원재료인 벨리(Belly), 햄(Ham), 로인(Loin) 주요 부위가 모두 약세를 보인 것이 전체 지수 하락을 견인했다.

도축 물량도 전년 동기대비 증가했다. USDA 추정치에 따르면, 5일 하루 동안 도축 처리된 돈육 두수(FI Hog Slaughter)는 48만3,000두로, 전주 같은 요일과 동일했으나 작년 같은 월요일 대비 1만3,062두 늘었다.

📊 세부 만기별 종가

2024년 10월물(HE V24) : $76.800 (▲$1.725)
2024년 12월물(HE Z24) : $68.750 (▲$1.525)
2025년 2월물(HE G25) : $72.225 (▲$1.250)

“본 기사의 저자인 앨런 브루글러(Alan Brugler)는 기사 작성 시점에 언급된 어떤 증권도 직접적·간접적으로 보유하고 있지 않다”고 밝혔다. 또한 “해당 데이터는 정보제공 목적일 뿐 투자 자문이 아니다”라고 덧붙였다.^{*Barchart Disclosure Policy 참고}

🐖 용어 해설 및 시장 맥락

리인 호그 선물(Lean Hog Futures)은 지방이 적은 고급육 사양의 돼지고기를 대상으로 한 선물계약으로, 주로 미국 내 도축장에서 인도된다. 계약 단위는 40,000파운드(약 18.14톤)이며, 가격의 최소 변동폭은 0.00025달러(≒10달러/계약)다.

FOB 공장도 돈육단가(Pork Cutout Value)는 도축·분할 후 햄·로인·벨리·버트·리브·픽닉 등 6개 부위를 가중평균한 지수다. 도축장에서 선적될 때의 가격을 의미하므로 파생시장 참가자에게 원재료 가격 추이를 가늠할 핵심 지표로 활용된다.

이번 장세에서 주목할 부분은 현물가격과 FOB 지수가 동반 하락했음에도 선물은 올랐다는 점이다. 이는 “저점 매수(Buy the Dip)” 심리가 반영됐다는 해석이 나온다. 통상 여름철 이후 미국 돈육 수요가 다시 회복되는 계절적 패턴이 있고, 4분기엔 주·연말 성수기가 겹쳐 도매가격이 반등하는 경우가 많다.

📈 기자 관전 포인트

첫째, 도축마진이 개선되는지가 관건이다. 최근 곡물가격 하락세로 사료비 부담이 줄어든다는 점은 장기적으로 생산자에게 호재다. 둘째, 중국·멕시코 등 수출 수요가 회복될 수 있을지도 주시할 대목이다. USDA 주간 수출판매 보고서에 따르면 대중(對中) 판매량이 늘 경우 미국 현물가격이 빠르게 반등한 전례가 있다.

마지막으로, 연준(Fed)의 통화정책 변화가 투자심리에 미칠 간접효과도 간과할 수 없다. 금리가 추가로 상승할 경우 달러 강세는 수출 경쟁력을 낮출 수 있지만, 반대로 위험자산 선호도가 조정되며 상품선물로 자금이 이동할 가능성도 상존한다.

투자자들은 선물·현물 간 괴리 확대 국면에서 스프레드 거래나 옵션 전략을 검토할 필요가 있다. 다만, 돼지열병(ASF) 같은 예기치 못한 질병 확산과 기후 변수는 가격 변동성을 키울 수 있으므로 리스크 관리가 필수적이다.