월요일 거래 앞두고 리인호그(돼지고기) 선물 소폭 상승세… 현물·컷아웃·도축물량 동향 주목

리인호그(Lean Hog) 선물이 목요일 거래에서 월물별 7~25센트 범위의 소폭 상승으로 마감했다. 특히 6월물은 지난주 일주일 동안 $4.70 상승하며 기세를 보였다. 미 주농무부(USDA)가 집계한 국가평균 돼지 현물(협상) 기준가격은 금요일 오후 기준 $83.35로 보고됐다. 반면, CME 리인호그 지수는 4월 15일 기준 전일 대비 28센트 하락한 $85.09를 기록했다.

Lean hog futures May contract chart (link)

2025년 11월 10일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 현물가격(USDA 베이스)과 지수(CME 리인호그) 간의 가격차가 좁혀지지 않은 가운데 선물은 제한적 반등세를 이어갔다. 시장은 월요일 개장 전후로 현물 지표의 방향성과 도축물량, 그리고 포크 컷아웃의 변화를 주시하고 있다.

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커밋먼트 오브 트레이더스(Commitment of Traders, COT) 보고서에 따르면, 4월 15일^{as of 4/15} 기준으로 투기적 포지션(specs)이 순매수 규모를 3,960계약 늘려 순매수 40,222계약을 기록했다. 이는 저점 매수 성격의 유입이 이어지고 있음을 시사하지만, 현물 지표의 동행 확인이 뒤따르지 않을 경우 변동성 확대가 재차 발생할 수 있음을 내포한다.

Lean hog futures June contract chart (link)

USDA 금요일 오후 포크 컷아웃(pork cutout) 보고가는 $4.22 상승한 $97로 집계됐다. 갈비(rib)만이 하락을 기록한 유일한 주요 절단부(primal)였고, 삼겹살(belly)이 상승장을 주도하며 $14.44.28 상승했다. 한편, 연방 감독 도축(federally inspected) 기준 돼지 도축은 지난주 238만두로 추정됐다. 이는 전주 대비 10만4,000두 감소했으며, 전년 동주 대비로는 100,603두 적었다.

선물 월물별 종가는 다음과 같다. 2025년 5월물은 $90.400으로 $0.250 상승해 마감했고(링크), 6월물은 $98.025로 $0.075 상승(링크), 7월물은 $98.100으로 $0.200 상승(링크)했다.

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Lean hog futures July contract chart (link)

용어 설명과 맥락^참고

리인호그(Lean Hog) 선물은 미국 시카고상품거래소(CME)에서 거래되는 돼지고기 지표성 선물로, 도축돼지의 평균 도매가치를 반영하려는 파생상품이다. CME 리인호그 지수는 현물 시장의 현금 가격 거래를 가중 평균한 지표로 선물의 현물 결제 기준으로 널리 쓰인다. USDA 국가평균 베이스 호그(협상) 가격은 도매업체와 도축업체 간 협상된 거래를 기반으로 산출된 현물 지표다. 포크 컷아웃(pork cutout)은 지육을 삼겹살(belly), 갈비(rib), 등심(loin), 목심(butt), 뒷다리(ham) 등 주요 절단부로 나눠 각각의 가치를 합산한 지표로, 가공마진 및 소비 수요의 강도를 가늠하는 핵심 지표다. 연방 감독 도축 수치는 USDA가 감독한 도축장을 기준으로 집계하며, 공급(출하) 추세를 보여준다. 커밋먼트 오브 트레이더스(COT)는 선물·옵션의 포지션 구조를 공개하는 CFTC의 주간 보고서로, 투기적 포지션(specs)의 순매수/순매도 규모 변화는 심리의 변화와 잠재적 변동성의 단서를 제공한다.

시장 해설: 월요일 거래의 관전 포인트

첫째, 포크 컷아웃의 강세는 삼겹살(belly) 부문의 급등이 주도했다는 점에서 가공 마진 개선 신호로 해석될 수 있다. 다만 갈비(rib)가 유일하게 하락했다는 점은 절단부별 수요의 비대칭성을 시사한다. 둘째, 도축물량의 전주·전년 대비 감소는 공급 타이트닝 가능성을 높이지만, 현물 기준가(USDA 베이스)가 $83대에 머무르는 가운데 CME 지수 $85대와의 간극 및 선물 프리미엄 구조가 베이시스 위험을 키울 수 있다. 셋째, 투기적 순매수 40,222계약까지 확대된 포지션은 상방 모멘텀의 단서가 되지만, 동시에 가격 조정 시 청산 압력을 증폭시킬 소지가 있다. 월요일 개장에서는 현물 지표의 추가 개선 여부, 패커(도축·가공업체) 구매 속도, 그리고 컷아웃의 지속성이 핵심 변수가 될 전망이다.

핵심 수치 요약: 선물 월물 7~25센트 상승, 6월물 주간 +$4.70, USDA 베이스 $83.35, CME 지수(4/15) $85.09(-$0.28), 컷아웃 $97(+$4.22), 삼겹 +$14.44.28, 도축 238만두(전주 -104,000, 전년동주 -100,603).

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