월마트 실적 부진·국채 금리 상승에 뉴욕 증시 하락 압력

뉴욕 증시 주요 지수가 21일(현지 시각) 장 초반부터 약세를 보였다. S&P500 지수는 전장 대비 -0.40% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.64%, 나스닥100 지수는 -0.39% 밀렸다. 같은 시각 9월물 E-미니 S&P 선물은 -0.43%, 9월물 E-미니 나스닥 선물은 -0.48% 하락했다.

2025년 8월 21일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com) 보도에 따르면 지수 약세의 핵심 배경은 두 가지다. 첫째, 월마트(Walmart)의 2분기 조정 주당순이익(EPS)이 시장 예상치에 못 미쳤다. 둘째, 10년물 미 국채 금리가 4.32%(+3bp)까지 뛰면서 밸류에이션 부담이 커졌다. 제프리 슈미드 캔자스시티 연방준비은행 총재가 “인플레이션 위험이 노동시장 위험보다 소폭 높다”며 “현재는 ‘적절한 수준 이상의 긴축’(modestly restrictive) 통화 기조를 유지해야 한다”고 밝힌 점도 금리 상승에 불을 지폈다. 또한 8월 S&P 제조업 구매관리자지수(PMI)가 예상 밖으로 3년 만의 최고치(53.3)를 기록하면서 조기 금리 인하 기대를 후퇴시켰다.

“S&P 제조업 PMI가 ⁵⁰을 상회하면 제조업 경기가 확장 국면에 들어섰음을 의미한다”는 것이 시장의 일반적 해석이다.

[용어 해설]
• PMI(구매관리자지수)는 제조업 및 서비스업 구매담당자들을 대상으로 생산·주문·재고 등을 조사해 50을 기준으로 경기 확장(50 이상)·수축(50 이하)을 가늠한다.
• 연방기금(FF) 선물은 시장이 연방준비제도(Fed)의 기준금리 전망을 가격에 반영한 파생상품으로, 금리 인하·인상 가능성을 숫자로 보여준다.

노동시장 둔화 신호도 관찰됐다. 미국 주간 신규 실업수당 청구 건수는 전주 대비 1만1000건 늘어난 23만5000건(2개월 최고치)으로 집계돼 시장 예상치(22만5000건)를 웃돌았다. 계속 실업수당 청구 건수도 3년 9개월 만의 최고치인 197만2000건으로 증가해 구직난이 심화되는 모양새다.

같은 날 발표된 8월 필라델피아 연은 제조업 지수는 전월 대비 -16.2p 급락한 -0.3을 나타내 시장 예상치(6.5)를 크게 하회했다.

지정학 이슈도 변수다. 미국의 빈스(Vance) 부통령은 러시아-우크라이나 전쟁 종식을 위한 협상이 우크라이나 안보보장·영토 문제를 중심으로 진행되고 있다고 밝혔다. 미국은 푸틴 대통령과 젤렌스키 대통령 간 회담을 추진 중이며, 성사될 경우 트럼프 대통령이 세 정상 간 3자 정상회의를 검토하겠다고 밝힌 상태다. 협상 결과는 관세 정책과 유가 등 거시 변수에 상당한 파급 효과를 미칠 수 있다.

관세(타리프) 리스크도 이어졌다. 트럼프 대통령은 400여 개 소비재에 대해 철강·알루미늄 관세를 확대 적용했고, 반도체에는 최대 100% 관세를 예고했다. 인도산 의약품·러시아산 원유 연계 품목에도 추가 관세가 예정돼 있어 블룸버그 이코노믹스는 평균 미국 관세율이 2024년 2.3%→2025년 15.2%까지 치솟을 것으로 추정했다.

연방기금 선물 시장은 9월 FOMC(16~17일)에서 25bp 인하 가능성을 79%로 가격에 반영하고 있으며, 10월 FOMC(28~29일) 추가 인하는 51% 확률을 시사한다. 이는 불과 일주일 전 각각 93%, 63%에서 후퇴한 수치다.

2분기 S&P500 실적은 전년 동기 대비 +9.1% 증가해 4년 만의 최고 성장률을 기록했다. 93%의 기업이 실적을 발표한 가운데 83%가 순이익 전망을 상회했다고 블룸버그 인텔리전스가 집계했다.

글로벌 증시 동향도 혼재됐다. 유럽 Euro Stoxx50은 -0.45%, 일본 니케이225는 -0.65%를 기록한 반면, 중국 상하이종합지수는 10년 만에 최고치를 경신하며 +0.13% 상승 마감했다.

채권시장에서는 9월물 10년 만기 미 국채 선물이 5틱 하락했고, 10년물 금리는 4.324%(+3.3bp)로 올랐다. 반면 독일 10년물 분트 금리는 +2.5bp(2.742%), 영국 10년물 길트 금리는 +3bp(4.702%) 상승했다.

유로존 8월 S&P 제조업 PMI는 50.5로 예상치 49.5를 웃돌아 3년 만에 가장 빠른 확장을 기록했다. 복합 PMI도 51.1로 15개월 최고치를 경신했다. 시장 스와프는 9월 11일 ECB 통화정책회의에서 25bp 인하 가능성을 2%로 낮게 보고 있다.

미국 개별 종목 동향

• 월마트(WMT)는 2분기 조정 EPS 0.68달러가 컨센서스(0.74달러)를 밑돌면서 -4% 급락, 다우·S&P500 하락을 주도했다.
• 반도체 업종 전반이 약세를 보였다. 인텔, NXP가 -2% 이상, AMD, ASML, 퀄컴 등이 -1%대 하락했다.
• 식료품 배달 플랫폼 Maplebear(Instacart)는 웨드부시의 투자의견 하향(‘중립’→‘언더퍼폼’)으로 -3% 미끄러졌다.
• 가전업체 SharkNinja는 회장 지분 매각(500만 주·주당 116~118달러) 소식에 -3%대 약세를 보였다.
• 길리어드 사이언스(GILD)는 CVS헬스가 HIV 예방 주사제를 급여 리스트에서 제외했다는 로이터 보도로 -2% 하락, 나스닥100 내 하락 폭이 컸다.
• 노드슨(NDSN)은 3분기 매출(7억4,150만 달러)이 예상(7억2,230만 달러)을 웃돌며 +7% 급등해 S&P500 상승세를 이끌었다.
• PDD 홀딩스(PDD)는 상하이 증시 강세에 +2% 상승, 나스닥100 내 톱 상승주에 올랐다.
• 휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE)는 모건스탠리의 ‘비중확대’(오버웨이트) 상향 조정에 +2% 반등했다.
• 다비타(DVA)는 이사회가 20억 달러 추가 자사주 매입을 승인하며 +1%대 강세를 나타냈다.
• 데이포스(DAY)는 사모펀드 토마 브라보가 123억 달러(주당 70달러)에 인수를 결정해 +1% 올랐다.
• 보잉(BA)은 중국에 최대 500대 항공기 판매 계약이 임박했다는 블룸버그 보도로 소폭(+0.41%) 상승했다.