달러 인덱스(DXY)가 19일(현지시간) -0.24% 하락하며 102선 초반까지 밀렸다. 미 연방준비제도(연준·Fed) 크리스토퍼 월러(Christopher Waller) 이사가 전날 밤 “7월 29~30일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 25bp(0.25%포인트) 금리 인하를 지지한다”고 밝힌 것이 결정적이었다.
2025년 7월 19일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 월러 이사는 “물가가 목표 수준에 근접했고 상방 위험도 제한됐다”면서 “노동시장이 악화될 때까지 기다릴 필요가 없다”고 말했다. 이 발언이 전해지자 미 달러 가치는 하락 압력을 받았고, 동시에 미국 국채 금리가 내려가면서 달러 약세·채권 강세·귀금속 강세 흐름이 나타났다.
같은 날 발표된 미시간대 7월 1년 기대 인플레이션은 4.4%로 5개월 만에 최저치를 기록했다. 5~10년 기대 인플레이션도 3.6%로 내려오며 연준의 비둘기파(완화적) 기조를 정당화했다. 인플레이션 기대가 꺾이면 실질금리가 상승해 달러가 강세를 띠곤 하나, 시장은 ‘연준 조기 완화’에 더 무게를 두며 달러를 매도했다.
달러 낙폭은 제한적이었다. 6월 주택착공 건수가 전월 대비 4.6% 증가한 132만1천 채로 시장 전망(130만 채)을 웃돌았고, 향후 건설 수요를 가늠하는 건축허가도 예상을 깨고 0.2% 늘어난 139만7천 건을 기록했기 때문이다. 또한 미시간대 소비심리지수는 61.8로 5개월 최고치를 경신하며 달러 하락 폭을 일부 만회했다.
용어·지표 해설
달러 인덱스(DXY)는 유로, 엔, 파운드 등 6개 주요 통화 바스켓 대비 달러의 가치를 산출한 지수다. 수치가 내려가면 달러가 약세라는 의미다.
FOMC는 미국의 기준금리를 결정하는 회의로, 통화정책 향방을 좌우한다. 연방기금선물(Fed Funds Futures)은 시장이 연준 정책금리를 어떻게 전망하는지 보여주는 파생상품이다.
미국 경제 지표 동향
미시간대에 따르면 7월 소비심리는 전월 대비 1.1p 오른 61.8을 기록해 5개월 만에 최고치에 올랐다. 1년 기대 인플레이션(4.4%)과 5~10년 기대 인플레이션(3.6%) 모두 5개월 최저치로 내려앉았다.
주택시장 지표도 호조를 보였다. 6월 주택착공은 전월 대비 +4.6%, 건축허가는 +0.2% 증가해 각각 132만1천·139만7천 건을 기록했다.
통화·채권·파생시장 반응
연방기금선물 시장은 7월 회의(29~30일) 25bp 인하 가능성을 5%로 반영했다. 9월 회의(16~17일)로 시점을 미루면 인하 확률은 58%로 급등한다.
“물가 목표 근접, 상방 위험 제한”(월러 이사)
라는 메시지가 중·단기 정책 기대를 움직였다.
유로·엔·귀금속 시장
유로/달러(EUR/USD)는 달러 약세를 반영해 +0.20% 상승했다. 다만 유럽지표는 부진했다. 5월 유로존 건설생산은 전월 대비 -1.7%로 2년 반 만에 최저, 독일 6월 생산자물가(PPI)는 -1.3%로 9개월 만에 가장 큰 폭의 하락을 기록했다. 또 파이낸셜타임스는 “트럼프 전 대통령이 EU와의 무역협상에서 15~20% 최소관세를 요구한다”고 보도해 유로 상승폭을 제한했다.
엔/달러(USD/JPY)는 0.11% 상승(엔 약세)했다. 21일 예정된 일본 참의원 선거에서 자민당(LDP)이 과반을 잃을 수 있다는 정치 리스크가 엔을 누르고 있다. 6월 일본 소비자물가(CPI)는 헤드라인 기준 3.3%, 식료·에너지 제외 근원물가가 3.4%로 17개월 만에 최고지만, 선심성 현금 지급·감세 공약 등으로 재정건전성 악화 우려가 부각됐다.
달러 약세와 함께 미국 10년물 국채수익률이 하락하자 금(GCQ2)과 은(SIU2)은 각각 +0.39%, +0.42% 상승 마감했다. 교역 긴장 속 안전자산 수요도 유입됐다.
무역 이슈
도널드 트럼프 전 대통령은 17일 밤 “8월 1일부터 150개국 이상을 대상으로 10% 또는 15% 관세를 적용할 수 있다는 통보서를 발송하겠다”고 밝혔다. 유럽연합(EU)과의 협상에서도 자동차 관세 15~20% 최소 수준을 고수하는 것으로 전해졌다.
저자·공시
본 기사를 작성한 리치 애스플런드 기자는 해당 증권을 보유하고 있지 않다. 본문 정보는 투자 자문 목적이 아닌 일반 정보 제공을 위한 것이다.
