달러 약세와 글로벌 금융시장 동향
미 달러화가 연방준비제도(연준‧Fed) 정책과 무역·물가 변수에 민감하게 반응하며 약세를 보이고 있다. 19일(현지시간) 달러 인덱스(DXY00)는 전일 대비 -0.24% 하락하며 거래를 마쳐 투자자들의 달러 강세 베팅이 주춤했다.
2025년 7월 21일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 전날 밤 크리스토퍼 월러 연준 이사가 7월 29~30일 FOMC(연방공개시장위원회) 회의에서 25bp(0.25%포인트) 금리 인하를 지지한다고 공개적으로 밝힌 것이 가장 큰 촉매로 작용했다. 월러 이사는 “물가가 목표치에 근접했고 상방 위험이 제한된 만큼, 고용시장 악화가 나타날 때까지 기다릴 필요가 없다”고 강조했다.
같은 날 발표된 미시간대 7월 소비자 기대 인플레이션이 1년 기대치 +4.4%, 5~10년 기대치 +3.6%로 각각 5개월 만에 최저 수준으로 떨어진 점도 ‘비둘기파적(dovish)’ 시그널로 해석돼 달러 하락 압력을 키웠다.
미국 지표, 달러 하락폭은 일부 제한
달러 낙폭이 제한된 배경에는 연준의 긴축 지속 가능성을 시사한 주택 지표 강세가 있다. 6월 주택착공 건수는 전월 대비 +4.6% 증가한 132만 1천 채로 시장 예상치(130만 채)를 상회했다. 건축 허가도 +0.2% 증가해 139만 7천 건을 기록, 감소를 예상한 컨센서스를 뒤엎었다.
또한 미시간대 7월 소비자심리지수는 61.8로 5개월 만에 가장 높았다. 해당 지수는 소비·투자 심리를 가늠하는 선행지표로, 강세는 달러 수요를 떠받칠 수 있는 재료다.
무역정책 변수와 달러화
“8월 1일부터 150여 개국에 대해 10% 또는 15%의 기본 관세를 통보할 방침이다.” – 도널드 트럼프 전 대통령
트럼프 전 대통령이 17일 늦은 밤 이같이 밝히면서 글로벌 교역 긴장감이 재부상했다. 투자자들은 무역전쟁 확대 가능성을 위험요인으로 인식, 안전자산 선호 심리를 일부 자극했다.
연방기금선물(Fed Funds Futures)은 7월 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 5%, 9월 FOMC에서는 58%로 반영하고 있다.
주요 통화 움직임
유로/달러(EUR/USD)는 달러 약세에 힘입어 +0.20% 상승했다. 다만 유로존 5월 건설투자 -1.7%(전월 대비), 독일 6월 생산자물가 -1.3%(전년 대비) 등 부진한 지표가 상단을 눌렀다. 파이낸셜타임스는 트럼프 전 대통령이 EU와의 협상에서 자동차 관세 15~20%의 ‘최저 관세율’ 도입을 고수한다고 전했다.
스왑시장은 7월 24일 유럽중앙은행(ECB) 회의에서 25bp 인하 확률을 1%에 불과하다고 평가한다.
달러/엔(USD/JPY)은 +0.11% 올라 엔화가 약세를 나타냈다. 21일 일본 참의원(상원) 선거를 앞두고 집권 자민당(LDP) 과반 상실 우려와 선거 과정에서 제시된 현금 지원·세금 인하 공약이 재정 악화를 초래할 수 있다는 판단이 엔화 매도 요인이 됐다.
한편, 일본 6월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 +3.3%, 신선식품·에너지 제외 CPI는 +3.4%로 17개월 만에 최고 상승률을 기록, 일본은행(BOJ)의 긴축 가능성을 시사했다.
귀금속 시장 동향
8월물 금 선물은 +0.39%(온스당 +13달러) 상승했고, 9월물 은 선물은 +0.42%(+0.161달러)로 마감했다. 달러 약세와 미 국채수익률 하락이 투자 수요를 끌어올렸으며, 월러 이사의 비둘기파 발언이 ‘인플레이션 헤지’ 매력을 강화했다. 트럼프 전 대통령의 관세 경고에 따른 안전자산 선호도 가격을 지지했다.
다만 주택지표·소비심리지표 강세는 연준의 긴축 여지를 남기며 금·은 가격 상승 폭을 제한했다.
알아두면 좋은 용어
비둘기파(dovish)·매파(hawkish)란 중앙은행의 통화정책 기조를 비유하는 표현이다. 비둘기파는 완화적 통화정책(금리 인하·유동성 공급)에 우호적인 입장을, 매파는 물가 안정을 위해 긴축적 정책(금리 인상)을 선호하는 입장을 뜻한다.
FOMC(연방공개시장위원회)는 미국 통화정책을 결정하는 최고 의결기구로, 매 회의 때 기준금리 목표 범위를 정한다. 투자자들은 금리 방향성에 따라 환율·채권·주식 등 자산 가격을 조정한다.
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