2025년 6월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 설탕 가격이 오늘 하락세를 보이고 있으며, 뉴욕 원당은 4년 만에 최근 선물 최저치를 기록하였다. 현재 뉴욕 세계 원당 #11 (SBN25)은 -1.62% 감소한 -0.26, 런던 백당 #5 (SWQ25)는 -0.174% 감소한 -0.80을 기록하고 있다.
오늘 -5% 하락한 원유 가격(Crude Oil, CLQ25)은 설탕 가격에 부정적인 영향을 주고 있다. 원유 가격의 하락은 에탄올 가격을 낮추고, 세계 설탕 공장들이 사탕수수를 에탄올 대신 설탕 생산으로 전환하도록 하여 설탕 공급을 증가시킬 수 있다.
글로벌 설탕 시장의 상황
설탕 가격은 전 세계 설탕 과잉 공급에 대한 기대 때문에 지난 세 달 동안 하락하였다. 2025년 5월 22일 미국 농무부(USDA)가 반기 보고서에서 2025/26년 전 세계 설탕 생산량이 연간 4.7% 증가하여 사상 최고치인 1억 8,931만 8천 톤(MMT)에 이를 것이라고 추정하였다. 이와 함께 전 세계 설탕 잉여량은 연간 7.5% 증가한 4,118만 8천 톤에 이를 것이라고 전했다.
인도와 태국의 설탕 생산 증가 전망
인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국으로, 인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 하락 압력을 가하고 있다. 2025년 6월 2일 발표된 인도 전국 협동조합 설탕 공장 연합 보고서에 따르면 2025/26년 인도의 설탕 생산량은 농장 면적 증가로 35 MMT로 연간 19% 증가할 것으로 예상된다. 인도에서는 풍부한 강수량이 예상되어 풍년 가능성이 있으며, 이는 가격에 부정적 요인으로 작용할 수 있다.
5월 22일 미국 농무부 외국농산물청(FAS)은 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 연간 2.3% 증가하여 사상 최고치인 4,470만 톤에 이를 것으로 예상하였다. 인도의 2025/26년 설탕 생산 또한 집중 단비와 설탕 경작지 증가로 연간 25% 증가한 3,530만 톤에 달할 것으로 예상된다. 태국의 2025/26년 설탕 생산은 연간 2% 증가한 1,030만 톤에 이를 것으로 보인다.
2025년 1월 20일, 인도 정부는 이 시즌 동안 설탕 공장들이 100만 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허용해 2023년의 수출 제한을 완화하고자 한다고 발표하였다. 인도는 2023년 10월부터 충분한 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한해 왔으며, 2022/23년 시즌 동안 6.1 MMT만을 수출하도록 허용하였으며, 이전 시즌에 11.1 MMT를 수출한 기록이 있었다.
태국 설탕 생산 증가에 대한 전망이 가격에 하락 압력으로 작용하고 있다. 2025년 5월 2일 태국 사탕수수 및 설탕 위원회가 보고한 바에 따르면 2024/25년 태국의 설탕 생산은 연간 14% 증가한 1,000만 톤에 달했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이며, 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
파키스탄의 설탕 수입 증가 예상은 가격에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 파키스탄 정부는 지난 금요일 발표에서 실망스러운 사탕수수 수확으로 인해 250,000톤의 원당을 수입할 계획이라 밝혔다.
브라질 설탕 생산 감소는 가격에 일부 긍정적인 영향을 미쳤다. Unica는 지난주 월요일 2025/26 브라질 중남부 설탕 생산량이 올 5월까지 누적 연간 11.6% 감소한 6.954 MMT라고 보고하였다. Conab, 브라질의 정부 곡물 예측 기관에 따르면 지난 달 브라질의 2024/25 설탕 생산이 연간 3.4% 감소하여 4,411만 8천 톤에 이르렀고, 이는 가뭄과 과도한 열기로 인한 사탕수수 수확량 감소를 반영한 것이다.
국제 설탕 기구(ISO)는 2025년 5월 15일 2024/25 글로벌 설탕 적자 전망을 이전의 -4.88 MMT에서 9년 만에 최고치인 -5.47 MMT로 상향 조정하였다. 이는 2023/24년 글로벌 설탕 잉여량 1.31 MMT 이후 시장이 긴축되고 있음을 나타낸다. ISO는 또한 2024/25년 글로벌 설탕 생산 전망을 1억 7,480만 톤으로 하향 조정하였다.
미국 농무부는 5월 22일 발표된 반기 보고서에서, 2025/26년 글로벌 설탕 생산량이 연간 4.7% 증가하여 사상 최고치인 1억 8,931만 8천 톤에 이를 것이며, 2025/26년 전 세계 인간 설탕 소비량이 연간 1.4% 증가하여 사상 최고치인 1억 7,792만 1천 톤에 달할 것으로 예상하였다. 또한, 2025/26년 글로벌 설탕 마감 재고가 연간 7.5% 증가하여 411만 8천 톤에 이를 것이라 전망하였다.
