무디스는 우버 테크놀로지스(NYSE:UBER)의 선순위 무담보 채권 등급을 Baa2에서 Baa1로 상향 조정하였다. 등급 전망도 안정적에서 긍정적으로 조정되었다. 이번 결정은 강력한 성장과 수익성 증대로 특징지어지는 우버의 견고한 재무 상태를 기반으로 한다.
2025년 6월 2일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 라지 조시 무디스 레이팅스 수석 부사장은 우버가 막대한 규모에도 불구하고 모빌리티 및 배달 플랫폼에서 강력한 성장을 보여주고 있는 점을 언급했다. 이 회사는 수익성 면에서도 상당한 개선을 이루었다. 우버의 조정 EBITDA는 회사가 보고한 바에 따르면, 2025년 3월까지의 12개월 동안 전년 대비 49% 증가하였다. 이 기간 동안 회사는 78억 달러의 자유 현금 흐름을 창출하였다.
신용 등급 상향과 긍정적인 전망은 우버의 강력한 운영 성과를 반영한다. 무디스는 회사의 균형 잡힌 재무 정책이 재무 프로필을 더욱 강화할 것으로 기대하고 있다. 우버의 경영진은 사업 성장 전망 및 자유 현금 흐름 창출에 있어 예측을 달성해온 입증된 역량을 가지고 있다.
우버는 2025년 5월 기준 약 72억 달러의 무제한 현금 및 단기 투자를 통해 강력한 유동성을 유지하고 있다. 또한, 회사는 50억 달러의 미사용 리볼빙 신용 한도를 보유하고 있다. 추가로, 우버는 다양한 온라인 운송 사업에 대한 소수 지분 투자 및 기타 투자로 91억 달러(장부가치)를 가지고 있다.
미국 경제가 계속해서 긍정적으로 성장할 경우, 무디스는 우버의 자유 현금 흐름이 2025년에는 80억 달러, 2026년에는 100억 달러를 초과할 것으로 예상하고 있다. 이는 107억 달러의 총 부채에 비해 상당한 개선으로, 부채 대비 EBITDA 비율은 2025년 3월 말의 2.3배에서 2026년 말에는 1.5배로 감소할 것으로 기대된다.
우버는 2025년 1분기 연평균 총 예약금액 1,710억 달러라는 상당한 운영 규모를 보유하고 있다. 회사는 지역 및 서비스 면에서 높은 수익 다양성을 자랑한다. 우버는 경영진의 서비스 제공 확대와 플랫폼 내 운전자 및 상인 공급 증가 역사 덕분에 강력한 자생적 성장 전망을 가지고 있다.
자율주행차 기술의 부상과 상용화 증가가 업계의 경쟁 구도와 경제 구조를 크게 변화시킬 수 있지만, 우버는 거대 소비자 수요 집계자인 동시에 수요와 소비자 선호도에서의 고유한 변화를 수용한 서비스 운영 역사를 바탕으로 이러한 시장 기회를 활용할 수 있는 강력한 위치에 있다.
독립 계약자에 대한 의존성과 관련된 규제 및 소송 위험은 남아있지만 이러한 위험은 완화되었다. 우버는 강력한 재무 프로필, 규제 당국과의 관계 개선, 다양한 관할 구역에서 규제 요건에 맞게 사업 모델을 적응시켜 사업 및 수익성을 성장시키는 능력으로 규제 위험을 관리할 수 있음을 입증하고 있다.
긍정적인 등급 전망은 우버가 강력한 유동성과 강력한 자유 현금 흐름 생성, 균형 잡힌 재무 정책으로 특징지어지는 견실한 재무 프로필을 유지할 것으로 기대하는 무디스의 전망을 반영한다. 이는 2026년 말까지 총 레버리지가 2배 미만으로 감소하는 결과를 초래할 것이다.
무디스는 우버의 매출 및 조정 EBITDA 성장이 유지되고 경영진의 재무 정책이 계속해서 신용 지표의 지속적인 개선을 지원하는 경우, 우버의 등급을 추가로 상향 조정할 수 있다. 반대로, 운영 또는 경쟁의 도전, 주주 친화적 재무 정책으로의 전환, 인수와 관련된 부채의 상당한 증가, 또는 규제 위험 증가로 인해 유동성의 상당한 악화가 발생하거나 총 부채 대비 EBITDA 비율이 2.5배를 초과할 경우, 우버의 신용 등급은 하향 조정될 수 있다.
