12월물 Nymex 천연가스(티커: NGZ25, 연동 선물 개요 링크: https://www.barchart.com/futures/quotes/NG*0/overview)가 금요일 -0.042달러(-0.96%) 하락해 마감했 다. 온화한 미국 기온 전망과 미국 내 생산 증가 가능성이 맞물리며 난방 수요 둔화와 공급 확대 기대가 가격을 압박했 다.
2025년 11월 9일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 민간 기상업체 G2는 미국 서부에서 중서부를 포함한 서쪽 3분의 2 지역에 11월 12~16일 평년보다 따뜻한 기온이 나타날 것으로, 이어 11월 17~21일에도 평년 이상 기온이 지속될 것으로 예측했 다. 이러한 전망은 천연가스(난방) 수요 약화로 이어질 수 있어, 선물가격의 약세 압력을 키운 것으로 평가된 다.
같은 날 발표된 베이커휴즈(Baker Hughes) 주간 리포트에서 미국 내 천연가스 시추 리그가 2.25년 만의 최고 수준으로 늘었다는 소식이 전해지며, 추가 생산 증가 가능성에 대한 기대도 가격에 하방 요인으로 작용했 다. 이는 최근 2년 내 최고 수준의 가스 생산 흐름과 맞물려, 공급 여건이 느슨해지고 있음을 시사한 다.
공급 측면: 생산 증가와 리그 확대
미 에너지정보청(EIA)은 10월 7일, 2025년 미국 천연가스 생산 전망을 전월 대비 +0.5% 상향한 일 107.14 bcf(billion cubic feet, 10억 입방피트)로 제시했 다(9월 전망치는 106.60 bcf/일). 바차트는 미국의 활성 가스 리그가 최근 2년 만의 고점을 기록한 점을 들어, 생산 능력의 추가 확장이 가격에 하방 압력을 가하고 있다고 전했다.
블룸버그NEF(BNEF) 집계에 따르면, 금요일 기준 미국 본토 48개 주(lower-48)의 드라이 가스(dry gas) 생산은 일 110.0 bcf(전년 대비 +8.1%)였 다. 같은 기간 가스 수요는 일 77.0 bcf(전년 대비 -2.7%)로 파악됐 고, LNG 수출터미널 순유입량은 일 17.3 bcf(주간 대비 -0.8%)로 추정됐 다. 이는 생산 증가와 수요 둔화가 동시에 나타나며 재고 축적 가능성을 높이는 구도임을 보여준다.
수요 측면: 전력 데이터와 기상 변수
에디슨 일렉트릭 연구소(EEI)는 11월 1일 종료 주간 미국 본토 48개 주의 전력 생산이 73,730 GWh로 전년 대비 +0.05% 증가했다고 밝혔다. 같은 기간 직전 52주 누계 전력 생산은 4,282,216 GWh로 전년 대비 +2.89% 늘어났다. 전력 수요는 가스 발전 수요에 직결되기 때문에, 전력 지표는 천연가스 현·선물 가격의 버팀목 역할을 할 수 있다.
다만, G2의 온화한 기온 전망이 지배적인 단기 재료로 작용했다.
“11월 중순 이후에도 평년을 웃도는 기온이 이어질 경우, 난방 수요의 계절적 증대가 지연되며 가격 반등 모멘텀이 약화될 수 있다.”
계절적 난방 피크가 늦춰질수록, 단기 수요 공백이 현물·근월물 가격에 부담을 줄 수 있다는 해석이 가능하 다.
재고와 시장 균형: EIA 주간 보고서의 함의
목요일 발표된 EIA 주간 재고는 10월 31일 종료 주간 기준 +33 bcf 증가해, 시장 컨센서스와 동일했으나 5년 평균 주간 증가폭(+42 bcf)보다는 작았 다. 같은 시점 기준 미국 가스 재고는 전년 대비 +0.4%, 5년 계절 평균 대비 +4.3% 높은 수준으로, 공급 여력은 대체로 충분한 것으로 해석된 다.
유럽의 경우, 11월 5일 기준 가스 저장률은 83%로 집계됐다. 이는 동일 시기 5년 평균(92%)에 비해 낮은 수치다. 유럽 저장률이 평균 대비 낮다는 점은 겨울 기상에 따라 수입 수요(특히 LNG) 변동성이 커질 수 있음을 시사하나, 본 보도 내에서는 해당 변동성의 구체적 영향에 대해 단정적으로 언급되지 않았 다.
시추 동향: 베이커휴즈 리그 카운트
베이커휴즈에 따르면, 11월 7일 종료 주간 미국의 활성 천연가스 시추 리그는 전주 대비 +3기 증가한 128기로 2.25년 만의 최고치를 기록했 다. 지난 1년을 기준으로 보면, 2024년 9월 기록한 4.5년 만의 저점인 94기에서 상당 폭 반등했다. 리그 증가는 통상 중·단기 생산 능력 확대 신호로 해석되며, 이는 가격에 구조적 하방 압력을 더하는 요인으로 꼽힌 다.
가격 함의와 리스크 포인트
현재의 가격 하락은 기상(수요)과 생산(공급) 요인의 동시적인 약·강세 조합에서 비롯됐 다. 단기적으로는 온화한 기온이 난방 수요 축소를 이끌고, 리그 확대·생산 상향은 공급 여유를 넓히는 구조다. 다만, 기온 급변이나 LNG 수출 변동, 허리케인·한파 같은 돌발 기상은 가격의 단기 급등·급락을 야기할 수 있는 잠재 리스크로 남아 있 다.
특히 재고가 5년 평균을 상회하는 가운데서도, 전력 수요와 LNG 순유입의 추이는 가격 방향성에 세밀한 차이를 만들 수 있다. 전력 지표의 소폭 플러스는 하방을 일부 방어하지만, 계절적 난방 수요가 지연될 경우 그 효과는 제한적일 수 있 다. 따라서 시장은 11월 중하순 기온 경로와 베이커휴즈 리그 추세에 민감하게 반응할 전망이 다.
용어 해설 및 맥락
– Nymex: 뉴욕상품거래소 선물시장으로, 천연가스 선물(Henry Hub 기준)이 거래된다.
– bcf/day: 하루 기준 10억 입방피트 단위 생산·수요·흐름을 뜻한 다.
– 드라이 가스: 수분·액체 성분을 제거한 순수 천연가스를 말한 다.
– lower-48: 알래스카·하와이를 제외한 미국 본토 48개 주를 지칭한 다.
– BNEF: 블룸버그NEF로, 에너지·원자재 데이터 및 분석을 제공하는 기관이 다.
– EIA: 미 에너지정보청으로, 에너지 통계·전망을 발표한 다.
– 리그(rig): 시추설비를 의미하며, 활성 리그 수는 탐사·개발 활동 수준의 선행지표로 활용된 다.
– LNG 순유입: LNG 수출터미널로 유입되는 가스의 순량을 의미하며, 수출 여력을 가늠하는 지표로 쓴 다.
– GWh: 기가와트시로, 전력 생산·소비의 규모를 나타내는 단위다.
– 컨센서스: 시장 참여자들의 평균적 예상치를 뜻한 다.
추가 동향 및 참고
바차트는 독자들에게 원자재 분석 관련 뉴스레터 구독을 안내했으며, 해당 안내는 정보 제공을 위한 홍보성 문구로 제시됐다. 또한 동일 매체에는 2025/2026년 철수(withdrawal) 시즌 동안의 천연가스 가격 흐름, 3분기 에너지 가격과 4분기 계절성, 단기 급등 가능성, 차트 전략가의 관찰 포인트 등에 관한 추가 기사 목록이 소개됐 다.
디스클레이머
본 기사 게재일 기준으로, Rich Asplund는 본문에 언급된 유가증권에 직·간접 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본문 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 보다 자세한 사항은 바차트의 공시 정책을 참조할 것을 명시했 다. 기사 말미에는 “여기 표현된 견해와 의견은 작성자의 것이며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반영하지 않을 수 있다”는 고지가 포함됐 다.
핵심 수치 한눈에 보기요약
– 12월물 Nymex 천연가스: -0.042달러(-0.96%)
– G2 전망: 11월 12~16일·17~21일 평년 이상 기온
– EIA 2025년 생산 전망: 107.14 bcf/일(+0.5%)
– BNEF(금요일): 생산 110.0 bcf/일(+8.1% y/y), 수요 77.0 bcf/일(-2.7% y/y), LNG 순유입 17.3 bcf/일(-0.8% w/w)
– EEI 전력: 73,730 GWh(+0.05% y/y), 52주 누계 4,282,216 GWh(+2.89% y/y)
– EIA 재고: 10월 31일 종료 주간 +33 bcf(컨센서스 일치, 5년 평균 +42 bcf 하회), 재고 수준 y/y +0.4%, 5년 평균 대비 +4.3%
– 유럽 저장률: 11월 5일 기준 83%(동일 시기 5년 평균 92%)
– 베이커휴즈 리그: 128기(주간 +3), 2024년 9월 저점 94기 대비 반등
