연준 의장의 발언으로 주식 시장 이익 소멸

S&P 500 지수는 수요일 -0.03% 하락하며 마감되었고, 다우 존스산업 지수는 -0.10% 하락, 나스닥 100 지수는 변동이 없었다. 6월 E-mini S&P 선물은 변동이 없었으며, 6월 E-mini 나스닥 선물은 -0.02% 하락했다.

2025년 6월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 수요일 주식 시장 지수는 파월 연준 의장의 매파적인 발언 이후 악화되어 초반의 상승폭을 반납하고 소폭 하락하며 마감되었다. 파월 의장은 관세로 인한 경제 불확실성과 인플레이션 위험이 연준의 통화 정책 완화 전망을 복잡하게 만든다고 경고했다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 수요일의 정책 회의 이후 금리를 유지하기로 했으며, 올해 두 번의 25bp 금리 인하를 예상했으나 미국 성장 전망을 축소하고 인플레이션 전망을 상향 조정했다.

주식 시장은 이스라엘과 이란 간의 전쟁이 완화될 수 있다는 기대에 따라 수요일 초반에 상승했었다. 트럼프 대통령은 중동의 지속적인 갈등을 논의하기 위해 다시 국가안보팀과 회의를 열겠다고 발표했다. 그러나 이란 정부는 협상 가능성에 대한 트럼프 대통령의 주장을 부인했다. 미국의 주간 신규 실업수당 청구가 예상대로 하락하면서 주식 또한 지지를 받았다.

지정학적 리스크는 이스라엘과 이란 간의 적대감이 수요일로 6일째에 접어들면서 주식의 상승폭을 제한하고 있다. 트럼프 대통령이 이란의 ‘무조건 항복’을 요구함에 따라 미국이 이스라엘의 공격에 가담할 가능성에 대한 추측이 증가했다. 이란은 미국이 직접 이스라엘의 공격에 가담할 경우 강력하게 대응하겠다는 의지를 재확인했다.

지금까지 세계 원유 일일 선적의 약 20%를 처리하는 중요한 호르무즈 해협의 폐쇄는 없었으나, 이란의 반다르 아바스 항구에서 ‘극심한 전파방해’가 발생하면서 해협을 지나는 900대 이상의 선박의 항로 신호가 차단되어 화요일 호르무즈 해협 근처에서 두 개의 유조선이 충돌했다.

미국 MBA 모기지 신청은 6월 13일로 끝나는 주에 -2.6% 하락했으며, 구매 모기지 하위 지수는 -3.0%, 리파이낸싱 모기지 하위 지수는 -2.1% 하락했다. 평균 30년 고정 금리 모기지는 전주 6.93%에서 6.84%로 -9 bp 하락했다. 주간 신규 실업수당 청구는 5,000건 감소해 245,000건으로 예상치와 일치했다.

미국 주택 뉴스는 기대에 못 미쳤다. 5월 주택 착공은 전월 대비 -9.8% 하락해 5년 이래 최저치를 기록했으며, 기대치 1.350백만에 못 미쳐 1.256백만에 도달했다. 5월 건축 허가는 예기치 않게 전월 대비 -2.0% 하락해 4-3/4년 최저치인 1.393백만에 도달했고, 변동이 없을 거라는 예상치 1.422백만을 밑돌았다.

예상대로, FOMC는 금리 목표를 4.25%-4.50%로 유지하기로 했고, 경제 전망의 불확실성이 ‘감소했지만 여전히 높다’고 말했다. 성명서는 ‘높아지는 실업률 및 인플레이션 위험이 증가했다는 판단’이라는 언어를 삭제했다. FOMC는 미국 2025년 GDP 예측치를 3월의 1.7%에서 1.4%로 하향 조정하고, 2025년 핵심 인플레이션 예측치를 3월의 2.8%에서 3.1%로 상향 조정했다. 연준의 금리 예상 ‘점도표’는 2025년 말 목표금리가 3.875%로 나타났으며, 이는 올해 두 번의 25bp 인하를 시사한다.

파월 의장은 ‘향후 몇 개월 동안 상당한 인플레이션을 기대한다’며 관세 증가가 가격을 부추기고 인플레이션에 대한 영향이 보다 지속적일 수 있다고 말했다.

투자자들은 트럼프 대통령의 발표 이후 부정적 관세 뉴스를 대비하고 있다. 트럼프 대통령은 지난 수요일 1-2주 내에 미국의 여러 무역 파트너에게 서한을 보내 일방적인 관세를 실행할 계획이라고 밝혔으며, 이는 7월 9일까지의 90일 유예 기간에 대한 최종 시한이다.

금리 인하는 7월 29-30일 FOMC 회의에서는 -25bp 금리 인하가 발생할 가능성이 10%로 할인되고 있다.

해외 주식 시장은 수요일 혼조 마감되었다. 유로 스톡스 50은 3-1/2주 만에 최저치를 기록하며 -0.41% 하락 마감했다. 중국 상하이 증권지수는 +0.04% 상승했다. 일본 닛케이 주식 225는 3-3/4개월 최고치까지 상승하며 +0.90%로 마감했다.

이자율

9월 10년 만기 T-채권은 수요일 -1.5틱 하락 마감했다. 10년 만기 T-채권 금리는 +0.8bp 상승하여 4.396%에 도달했다. 연준 의장 파월의 매파적 발언으로 인해 T-채권은 초반 이익을 상실하고 소폭 손실로 전환되었다. 파월의 발언은 연준이 금리 인하에 가까이 가지 않았다는 신호를 줬으며, 따라서 T-채권에는 악재가 되었다. FOMC가 2025년 핵심 인플레이션 전망을 상향 조정한 것도 T-채권 가격에 부정적으로 작용했다.

T-채권은 초기에는 유럽 정부 채권의 강세로 인한 지지로 상승 움직임을 보였다. 또한 미국 5월 주택 착공과 건축 허가가 예상보다 크게 하락하여 매파적 요인임에도 불구하고 지지받았다. T-채권은 여전히 안전자산 수요로 인해 지지를 받고 있으며, 이는 트럼프 대통령이 국가안보팀을 만나 이란과의 공격에 미국이 참여할 수도 있다는 추측을 부채질했다.

수요일 유럽 정부 채권 수익률은 하락했다. 독일 10년 만기 번드 수익률은 -3.8bp 하락하여 2.497%에 도달했다. 영국 10년 만기 기채 수익률은 -5.5bp 하락하여 4.495%에 도달했다.

유럽중앙은행(ECB) 이사회 멤버 파네타는 유로존의 경제 전망이 미국의 관세와 중동에서의 전투로 인해 ‘상당한’ 위험에 직면해 있다고 말했다.

영국 5월 소비자 물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 3.4%로, 4월의 3.5%에서 완화되었으며, 예상치인 3.3%보다 강했다. 5월 핵심 CPI는 4월의 3.8%에서 3.5%로 완화되어 예상치와 일치했다.

스왑은 ECB가 7월 24일 정책 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 7%로 할인하고 있다.

미국 주식 이동

신용카드 발행자와 디지털 결제 회사들은 수요일 후퇴했다. 이는 백악관 암호화폐 차르 삭스가 스테이블코인 법안이 스테이블코인 자산 클래스를 성장시키고 달러 수요를 촉발할 것이라고 말한 후 시장 점유율을 잃을까 우려했기 때문이다. 이로 인해 마스터카드는 -5% 이상 하락하며 S&P 500에서 가장 많은 손실을 기록, 비자는 -4% 이상 하락하며 다우 존스 산업의 가장 많은 손실을 기록했다.

또한 코페이는 -3% 이상 하락, 페이팔은 -2% 이상 하락 마감했다. Bitdeer Technologies는 2031년까지 만기가 되는 3억 달러의 전환 사채를 비공공 매각으로 발행한다고 발표한 뒤 -6% 이상 하락했다.

Zoetis Inc는 스티펠이 회사의 성장에 ‘개발 중인 역풍’을 인용하며 매수에서 보유로 주식 등급을 하향 조정한 이후 S&P 500에서 가장 많은 손실을 기록하며 -3% 이상 하락했다.

올스테이트는 5월 재해 손실이 전월 대비 31% 상승하여 7억7700만 달러로 증가했다고 보고한 이후 -1% 이상 하락했다.

코인베이스 글로벌은 Nodal Clear와의 파트너십을 통해 미 선물 거래에 미국 달러 기반 스테이블코인 중 세계 두 번째로 큰 스테이블코인인 USDC를 담보로 사용하는 소식을 발표한 이후 S&P 500에서 +16% 이상 상승해 최고의 상승세를 기록했다.

마벨 테크놀로지는 회사의 전체 데이터 센터 총 시장 규모를 이전 추정치였던 750억 달러에서 2028년까지 940억 달러로 상향 조정한 후 나스닥 100에서 +7% 이상 상승하며 최고의 상승세를 기록했다.

보고에 따르면 미국 규제 당국이 은행의 국채 거래를 제한하는 자본규정을 완화할 계획이라는 소식이 전해지며 은행주가 급등했다. 뉴욕 멜론 은행과 시티즌 금융 그룹은 +2% 이상 상승했다. 또한 JP모건 체이스, 시크로니 금융, 노던 트러스트, M&T 은행, 피프스 서드 밴코프, 헌팅턴 밴크셔스, 뱅크 오브 아메리카, 모건 스탠리, US 밴코프는 +1% 이상 상승 마감했다. 더불어 골드먼 삭스는 다우 존스 산업 내에서 +1% 이상 상승으로 최상위 상승을 기록했다.

제이블은 아거스 리서치가 주식 등급을 보유에서 매수로 상향 조정하고, 레이몬드 제임스가 목표가를 170달러에서 230달러로 상향 조정한 이후 +4% 상승 마감했다.

누코르는 2분기 주당순이익 전망치가 2.55~2.65달러로 컨센서스 2.30달러보다 강하게 나타난 후 S&P 500에서 +3% 이상 상승하여 최고의 상승세를 기록했다.

웰스파고는 레이몬드 제임스가 주식 목표가를 78달러에서 84달러로 상향 조정한 이후 +3% 이상 상승 마감했다.

오라클은 구겐하임 증권이 주식 목표가를 220달러에서 250달러로 상향 조정한 이후 +1% 이상 상승 마감했다.

실적 보고 (6/20/2025)

악센츄어, 카맥스, 더든 레스토랑, 크로거가 있다.

해당 기사를 작성한 리치 애스플런드는 해당 증권의 직간접적인 보유 여부가 명시되어 있지 않다. 해당 정보와 데이터는 오로지 정보 제공의 목적으로 작성되었다.

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