연준 월러 이사 ‘7월 금리 인하’ 지지 발언에 달러 약세…미 국채·귀금속 동반 강세

[뉴욕 외환·원자재 시장] 미 달러지수(DXY)가 19일(현지시간) –0.24% 하락하며 약세로 마감했다. 전일 저녁 크리스토퍼 월러(Christopher Waller) 미 연방준비제도(Fed) 이사가 “7월 29~30일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 25bp(0.25%p) 정책금리 인하를 지지한다”고 공개적으로 밝힌 것이 직접적인 촉매가 됐다.

2025년 7월 20일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 월러 이사는 “물가가 목표 수준에 근접했고 추가 상승 위험도 제한적이기 때문에 고용시장 악화까지 기다릴 필요가 없다”고 강조했다. 같은 날 발표된 미시간대 7월 1년·5~10년 기대 인플레이션이 각각 4.4%, 3.6%로 5개월 만에 최저치를 기록한 점도 달러 약세 압력을 키웠다.

달러지수 차트

달러 낙폭은 제한적이었다. 6월 주택 착공·건축허가가 각각 전월 대비 4.6%(132만1,000호), 0.2%(139만7,000호) 증가하며 시장 예상(130만 호·–0.5%)을 웃돌았고, 미시간대 7월 소비자심리지수 역시 61.8로 5개월 최고치를 경신했기 때문이다.

“^{연방기금선물 시장}은 7월 FOMC 25bp 인하 가능성을 5%, 9월 회의 인하 가능성을 58%로 반영하고 있다.”

트럼프 전 대통령의 관세 카드도 달러를 뒷받침했다. 그는 150여 개국에 10~15% 보복관세 부과를 예고하는 서한을 8월 1일자 발효 목표로 발송할 계획이라고 밝혔다.

■ 유로/달러(EUR/USD)

달러 약세 영향으로 EUR/USD 환율은 +0.20% 상승했다. 다만 유로존 5월 건설 생산 –1.7%(2년 반 내 최대 감소), 독일 6월 생산자물가지수(PPI) –1.3% y/y(9개월 만에 최저) 등 부진한 경제 지표가 유럽중앙은행(ECB) 통화완화 기대를 키우며 상승폭을 제한했다.

유로달러 차트

파이낸셜타임스(FT)는 트럼프 전 대통령이 EU와의 무역협상에서 15~20% 최소 관세를 요구하고 있으며, 마로시 셰프초비치 EU 경제부위원장이 워싱턴 회담 결과를 비관적으로 평가했다고 전했다. 스왑시장에서는 ECB가 7월 24일 –25bp 인하에 나설 확률을 1%로 본다.

■ 엔/달러(USD/JPY)

엔화는 장 초반 강세를 보였으나 USD/JPY가 +0.11% 상승하며 되돌림을 나타냈다. 21일 예정된 일본 참의원(상원) 선거에서 이시바 시게루 총리가 이끄는 자민당(LDP)이 과반 유지에 실패할 수 있다는 정치적 불확실성, 여야가 경쟁적으로 현금 지급·감세를 공약하며 재정 건전성 악화 우려가 부각된 점이 엔 매도 요인으로 작용했다.

반면 일본 6월 근원 CPI(식품·에너지 제외) 3.4% y/y는 17개월 만에 최고로, 일부 BOJ 정책 정상화 기대를 자극했다. 미 국채 수익률 하락도 엔화 강세 요인이었으나 정치·재정 변수에 밀렸다.

엔달러 차트

■ 귀금속 시장

8월물 금(Comex) +13달러(+0.39%), 9월물 은 +0.161달러(+0.42%)로 동반 상승했다. 달러 약세와 미 국채 금리 하락, 월러 이사의 비둘기파적(완화적) 발언이 안전자산 수요를 끌어올렸다. 트럼프 전 대통령의 글로벌 관세 확대 시사도 금·은값에 지정학적 프리미엄을 제공했다. 다만 미국 주택지표·소비심리 호조는 연준 매파(긴축) 시각을 일부 상쇄하며 상승폭을 제한했다.

국제 금 가격