［뉴욕 증시 마감 동향］ 22일(현지시간) 미국 증시는 S&P 500 지수가 0.40% 내리고, 다우존스 산업평균지수가 0.34% 하락했으며, 나스닥 100 지수도 0.46% 떨어지며 장을 마쳤다. 같은 날 9월물 E-미니 S&P 선물은 0.40%, 9월물 E-미니 나스닥 선물은 0.45% 각각 내렸다.
2025년 8월 22일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 다우 지수는 1주일 만의 저점으로 밀려났다. 특히 월마트의 2분기 주당순이익(EPS)이 시장 기대치를 밑돌면서 소비 지출 둔화 우려가 확산된 것이 주가 하락을 주도했다. 동시에 10년 만기 미 국채금리가 4bp 상승해 4.33%를 기록, 매파적(hawkish) 연방준비제도(Fed) 발언과 견조한 제조업·주택 지표가 맞물려 주식 매도를 부추겼다.
［주요 지표 및 거시 환경］
• 주간 신규 실업수당 청구건수는 11,000건 증가한 23만5,000건으로 두 달 만의 최고치를 기록했다.
• 계속 실업수당 청구는 3만 건 늘어난 197만2,000건으로 3년 9개월 만에 최고 수준이다.
• 8월 필라델피아 연은 제조업지수는 전월 대비 16.2포인트 하락한 –0.3으로, 시장 예상치(6.5)를 크게 밑돌았다.
• 반면 8월 S&P 글로벌 제조업 구매관리자지수(PMI)는 3년 만의 최고치인 53.3으로 뛰어 ‘경기 확장’ 구간을 회복했다.
• 7월 기존주택 판매는 전월 대비 2.0% 증가해 401만 건(연율)을 기록, 예상치(–0.3%)를 상회했다.
“인플레이션 위험이 노동시장 위험보다 약간 더 크다” – 제프리 슈미트 캔자스시티 연은 총재
“현 정보로는 금리 인하를 정당화할 근거가 없다” – 베스 해먹 클리블랜드 연은 총재
두 연은 총재의 발언은 ‘모기지 사기 의혹’으로 압박받는 리사 쿡 Fed 이사가 사임하지 않겠다고 밝힌 시점과 맞물려 시장 내 통화정책 불확실성을 키웠다. 차기 FOMC(9월 16~17일)에서 25bp 금리 인하가 단행될 가능성은 72%로 일주일 전 93%에서 후퇴했으며, 10월 회의에서 두 번째 인하가 이뤄질 확률은 49%로 집계됐다.
［지정학·무역 변수］
미국은 러시아-우크라이나 전쟁 종식을 위한 안보 보장·영토 문제 협상에 집중하고 있으며, 푸틴·젤렌스키 정상회담 개최를 추진 중이다. 협상 결과는 관세 정책·유가·유럽 안보 전반에 큰 파장을 미칠 수 있다는 분석이다. 한편 도널드 트럼프 대통령은 철강·알루미늄 관세를 소비재 400여 종으로 확대 적용했고, 반도체·자동차 부품·가구 부품에도 100% 이상의 고율 관세를 예고했다.
트럼프 행정부가 최근 90일간 대중(對中) 관세 휴전을 연장한 가운데, 인도산 수입품 관세율은 25%→50%로 상향됐다. 블룸버그 이코노믹스는 관세 조치 이행 시 미국 평균 관세율이 2024년 2.3%에서 2025년 15.2%까지 치솟을 것으로 추산했다.
［기업 실적 및 개별 종목 동향］
소매·유통
• 월마트(WMT): 2분기 조정 EPS 0.68달러(예상 0.74달러) → 주가 –4%
• 코스트코(COST): 월마트 실적 여파로 –2% 하락
기술·헬스케어
• 길리어드 사이언스(GILD): CVS 헬스가 HIV 예방 주사제를 포뮬러리에서 제외했다는 보도 후 –2%
• 휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE): 모건스탠리 투자의견 상향(목표가 28달러) → +3%
항공·에너지
국제유가가 2주 최고치를 경신하며 항공유 비용 부담이 확대됐다. 이에 유나이티드항공(UAL), 델타(DAL)은 –2%대, 아메리칸항공(AAL), 알래스카항공(ALK)은 –1%대 하락했다.
기타 업종
• 패키징 기업: 인터내셔널페이퍼 공장 폐쇄 계획 → 패키징 코퍼레이션 오브 아메리카(PKG) +6%, 스머핏 웨스트록(SW) +4%, 인터내셔널페이퍼(IP) +2% 상승
• PDD 홀딩스(PDD): 상하이종합지수 10년래 최고치 기록에 힘입어 +4%
［해외 증시 및 채권 시장］
• 유럽 Euro Stoxx 50 –0.19%
• 중국 상하이종합지수 +0.13%(10년 만의 최고치)
• 일본 니케이 225 –0.65%(1주 저점)
채권 시장에서는 9월물 미 10년물 T-노트 가격이 10틱 하락, 수익률은 3.7bp 오른 4.328%를 기록했다. 독일 10년물 분트는 2.757%(+4bp), 영국 10년물 길트는 4.729%(+5.7bp)로 동반 상승했다. 유로존 8월 제조업 PMI는 50.5로 예상을 웃돌았으나, 소비자신뢰지수는 –15.5로 4개월 최저치를 보였다.
［전문가 해설 및 시사점］
‘매파적 연준’이란 표현은 물가 안정을 최우선으로 삼아 금리 인상 또는 높은 금리 유지를 선호하는 통화정책 기조를 의미한다. 이번에 슈미트·해먹 총재가 잇달아 ‘금리 인하 부정’ 발언을 내놓으면서 시장의 연내 두 차례 인하 기대가 급격히 후퇴했다. 이에 따라 실적 호조에도 불구하고 성장주·소비주에 대한 밸류에이션 재평가 압력이 커지고 있다.
특히 제조업 PMI의 깜짝 반등이 인플레이션 압력을 상쇄할 만큼 고용시장 약화가 심화됐는지 여부가 관건이다. 향후 잭슨홀 연례 심포지엄에서 제롬 파월 의장이 어떤 뉘앙스의 연설을 내놓느냐에 따라 국채금리 방향성과 달러화 흐름이 결정될 수 있다.
투자전략 측면에서, 통화정책 불확실성과 고율 관세 리스크가 동시 부각되는 상황에서는 현금흐름이 견조한 대형 우량주와 방어주 비중 확대가 유효하다는 분석이 나온다. 또한 패키징·에너지·방산 같이 공급제약 또는 지정학 수혜가 예상되는 업종에 대한 선택적 접근이 제시된다.
［향후 일정］
• 8월 23일(금) 제롬 파월 의장 잭슨홀 연설
• 9월 11일 유럽중앙은행(ECB) 통화정책 회의
• 9월 16~17일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의
시장의 시선이 파월 의장의 발언과 우크라이나 평화협상·관세 정책 진전에 집중되는 가운데, 변동성 확대 국면에서의 리스크 관리가 어느 때보다 중요해졌다.
