연준 금리 인하 기대 속 미 증시 사상 최고치 경신·국채 금리 급락

S&P 500 지수(SPX)가 0.66% 상승하고, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 1.21% 오르며, 나스닥 100 지수(IUXX)는 0.47% 상승했다. 같은 시각 9월물 E-mini S&P 선물은 0.64% 올랐고, 9월물 E-mini 나스닥 선물도 0.50% 상승했다.

2025년 9월 11일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 세 주요 지수 모두 장중·종가 기준 사상 최고치를 새로 썼다. 예상치에 부합한 8월 소비자물가지수(CPI)와 3년 9개월 만에 최고치를 기록한 주간 신규 실업수당 청구건수가 국채 금리를 끌어내리며 연방준비제도(연준·Fed)의 기준금리 인하 기대를 확고히 했다는 분석이다.

10년 만기 국채 수익률은 한때 3.99%까지 밀리며 5개월 만의 최저치를 기록했다. 반면 주가가 급등하면서 위험자산 선호가 강화됐다.

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미국 경제 지표ㆍ연준 정책 기대

미 노동부에 따르면 주간 신규 실업수당 청구는 2만 7,000건 급증한 26만 3,000건으로, 시장 예상치(23만 5,000건)와 반대로 늘어나 3년 9개월 만의 최고 수준을 보였다.

같은 날 발표된 8월 CPI는 전년 동월 대비 2.9% 오르며 7월(2.7%)보다 상승 폭이 확대됐지만, 시장 예상치와 일치했다. 식품·에너지 제외 근원 CPI는 전년 대비 3.1% 올라 7월과 동일했다.

시장 참가자들은 9월 16~17일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%p) 인하가 100% 반영돼 있다고 본다. 50bp 인하 가능성도 12% 가격에 녹아 있으며, 10월 28~29일 추가 25bp 인하 역시 전원 확률(100%)로 반영됐다. 연말까지 연준 기준금리가 현행 4.33%에서 3.60%로 총 73bp 인하될 것이라는 전망이다.

※ E-mini 선물은 시카고상품거래소(CME)에서 거래되는 S&P·나스닥 등 지수선물의 소형 계약을 말한다. 소액으로도 지수 투자·헤지가 가능해 유동성이 풍부하다.
※ T-note는 만기 2~10년의 미국 재무부 채권이다. 수익률 하락은 채권가격 상승을 의미하며, 통상 경기 둔화나 통화 완화 기대를 반영한다.

해외 증시 및 채권시장 동향

유럽 Euro Stoxx 50 지수는 0.47% 상승했고, 중국 상하이종합지수는 1.65% 올라 1주 만의 최고치를 기록했다. 일본 닛케이 225는 1.22% 뛰며 사상 최고치를 다시 썼다.

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미 국채 10년물 가격은 5개월 만의 고점으로 올라섰다. 그러나 S&P 500이 신기록을 쓰면서 위험자산 선호가 강해져 채권 추가 상승(금리 하락)을 제한했다. 미 재무부가 이번 주 총 1,190억 달러 규모의 국채를 발행하고, 이날 300억 달러 규모의 30년물 입찰(실제 물량 220억 달러)을 예정한 점도 공급 부담으로 작용했다.

유럽중앙은행(ECB)은 예금금리를 2.00%로 동결하면서 “물가가 2% 중기 목표 수준에 근접했고, 물가 전망도 대체로 변함없다”고 밝혔다. ECB는 2025년 유로존 성장률 전망을 1.2%(기존 0.9%)로 상향했으며, 식품·에너지 제외 물가 전망은 2.4%로 유지했다. 크리스틴 라가르드 총재는 “디스인플레이션(물가 상승률 둔화) 국면이 끝났다”며 추가 인하 가능성에 선을 그었다.

금리스왑 시장은 10월 30일 ECB 회의에서 25bp 인하 가능성을 3%만 반영하고 있다.

섹터ㆍ종목별 움직임

반도체주가 강세를 주도했다. 시티그룹이 목표주가를 150달러에서 175달러로 상향한 마이크론 테크놀로지(MU)는 9% 이상 뛰어올랐다. 램리서치(LRCX)는 6%대, 어플라이드 머티리얼즈(AMAT)는 3%대 상승했다. 이밖에 KLA, ASML, ARM도 1~2%대 올랐다.

10년물 금리 하락에 따른 주택시장 수요 기대로 주택 건설주도 급등했다. Builder FirstSource가 5% 넘게 뛰었고, PulteGroup·Lennar·DR Horton·Toll Brothers도 2% 이상 상승했다.

Centene(CNC)은 연간 조정 EPS 가이던스를 1.64달러에서 1.75달러로 올리며 12% 폭등했다. Oxford Industries(OXM)는 2분기 조정 EPS가 1.26달러(예상 1.18달러)를 기록해 24% 급등했다. Red Cat Holdings(RCAT)은 드론 ‘Black Widow’가 NATO 조달 카탈로그에 등재되면서 25% 폭등했다.

또 Revolution Medicines(RVMD)이 췌장암 치료제 후보 ‘다락손라시브’ 1상 시험에서 고무적인 결과를 발표, 14% 급등했다. 골드만삭스가 매수 투자의견을 제시한 Celsius Holdings(CELH)는 2% 올랐고, 바클레이스가 비중확대(Overweight)로 상향한 Thermo Fisher Scientific(TMO)도 2% 넘게 상승했다. 구겐하임증권이 매수 의견을 낸 Atlassian(TEAM)도 1%대 강세를 보였다.

반면 국제 유가(WTI)가 2% 가까이 빠지면서 에너지주는 약세를 면치 못했다. APA, Occidental Petroleum, Devon Energy, Diamondback Energy가 1% 이상 하락했고, ConocoPhillips도 0.92% 내렸다.

Avidity Biosciences(RNA)는 5억 달러 규모 유상증자 계획을 발표하며 19% 폭락했다. Erste Group이 매수 의견을 철회한 AMD는 2% 넘게 밀리며 나스닥 100 하락률 1위를 기록했다. 넷플릭스에서는 김 사장(최고제품책임자)이 퇴사 소식을 알리면서 주가가 2% 넘게 떨어졌다.