연방정부 재개 기대에 미 증시가 혼조 마감했으나 장중 낙폭을 회복했다. S&P 500 지수($SPX) 추종 ETF SPY는 +0.13%, 다우존스 산업평균지수($DOWI) 추종 DIA는 +0.16%로 상승 마감한 반면, 나스닥 100($IUXX) 추종 QQQ는 -0.28% 하락했다. 선물시장에서는 12월물 E-mini S&P(ESZ25)가 +0.14% 상승, 12월물 E-mini 나스닥(NQZ25)은 -0.22% 하락했다.
2025년 11월 9일(일) 21:27:07 UTC 기준, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미 증시는 장 초반 하락을 딛고 오후 들어 낙폭을 줄이며 종목별 차별화 속에 혼조로 마감했다. 핵심 촉매는 연방정부 셧다운 종료를 둘러싼 양당 간 제안 교환이었다. 상원 민주당이 만료 예정인 보건의료 보조금의 1년 연장을 조건으로 요구 수준을 낮추자, 공화당은 이를 거부하고 "정부를 먼저 재개"할 경우에만 건강보험 세액공제 관련 협상에 응하겠다고 밝혔다. 시장은 양측이 구체적 제안을 주고받기 시작했다는 사실 자체를 협상 진전 신호로 해석하며 위험자산 심리가 개선됐다.
장 초반에는 S&P 500, 다우, 나스닥 100 모두 2주 최저를 새로 쓰며 하락세가 두드러졌다. 특히 반도체주 약세가 광범위한 지수 하락 압력으로 작용했다. 또한 전일(목) 채용전문업체 챌린저, 그레이 & 크리스마스가 10월 감원 발표가 20년 넘는 기간 중 최대였다고 밝힌 점, 그리고 미시간대 11월 소비자심리지수가 예상보다 크게 하락해 약 3.5년 내 최저로 떨어진 점이 경기 우려를 키워 위험자산을 제약했다.
연준(Fed) 부의장 필립 제퍼슨의 발언은 다소 매파적으로 해석돼 주식시장에 부담을 줬다. 그는 금리가 "다소 제약적(somewhat restrictive)"인 영향력을 경제에 계속 미치고 있으며,
"중립금리(neutral rate)에 접근할수록 금리 인하는 천천히 진행하는 것이 타당하다"
고 말했다. 이는 완화 속도 조절을 시사하는 대목으로, 단기적 위험선호를 제한했다.
지표 측면에서, 미시간대 11월 소비자심리지수는 50.3(전월 대비 -3.3)으로 컨센서스 53.0을 하회하며 약 3.5년 내 최저를 기록했다. 인플레이션 기대는 엇갈렸다. 1년 기대 인플레이션은 +4.7%로 전월 +4.6% 대비 예상 외 상향됐지만, 5~10년 기대 인플레이션은 +3.6%로 예상 +3.8%를 하회하며 완화 조짐을 보였다. 9월 소비자신용은 +1,309억 달러(+13.093bn)로 예상치(+10.230bn)를 웃돌았다.
중국 무역은 글로벌 성장 기대를 제약했다. 10월 수출은 -1.1% (y/y)로 컨센서스(+2.9%)를 크게 밑돌아 8개월래 최대 감소를 기록했고, 10월 수입도 +1.0% (y/y)로 예상(+2.7%)에 미달했다. 함께, 미 연방정부 셧다운은 6주차로 접어들며 역대 최장을 경신, 각종 정부 통계 발표 지연과 경기 둔화 우려를 확대했다.
금리 기대에서는, 시장은 12월 9~10일 차기 FOMC에서 -25bp 추가 인하 가능성을 66%로 가격에 반영하고 있다*. *파생상품시장의 확률 추정치를 의미한다.
정책·사법 리스크도 부각됐다. 미 연방대법원은 수요일 심리에서 트럼프 전 대통령의 상호관세(reciprocal tariffs) 합법성에 대해 회의적 시각을 드러냈다. 존 로버츠 대법원장과 닐 고서치, 에이미 코니 배럿 대법관 등은 비상권한법을 근거로 한 관세 부과에 의문을 제기했으며, 로버츠는
"관세는 미국인에게 세금을 부과하는 것이며, 이는 언제나 의회의 핵심 권한이었다"
고 지적했다. 대법원의 최종 판단은 올해 말~2026년 초로 예상된다. 하급심은 이미 1977년 국제비상경제권법(IEEPA)에 근거한 긴급권 주장에 근거가 빈약하다며 상호관세를 위법으로 판단했다. 만약 대법원이 이를 확정해 관세를 무효화하면, 상호관세와 펜타닐 연계 관세로 800억 달러+가 환급될 수 있으며, 트럼프의 관세 권한은 무역확장법 232조, 무역법 301조, 세이프가드 201조 등 근거가 명확한 조항으로 제한될 수 있다.
실적 시즌은 견조한 흐름을 이어갔다. 이번 주에만 S&P 500 소속 136개 기업이 실적을 발표했고, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 지금까지 발표한 기업의 81%가 컨센서스를 상회해 2021년 이후 최고의 분기로 향하고 있다. 다만 3분기 순이익은 +7.2% (y/y) 증가로 2년 내 가장 작은 폭이 예상되며, 3분기 매출 증가율도 +5.9% (y/y)로 2분기(+6.4%) 대비 둔화가 전망된다.
해외증시는 금요일 일제히 하락했다. 유로스톡스 50은 -0.80% 하락하며 3주 저점으로 마감했고, 중국 상하이종합은 -0.25%, 일본 닛케이225는 -1.19%를 기록했다.
금리·채권에서는, 12월 만기 미국 10년물 T-노트(ZNZ5)가 +1틱 상승했고, 10년물 수익률은 +0.4bp 오른 4.087%를 기록했다. 장 초반 주가 약세는 안전자산 수요를 자극했고, 미시간대 심리지수 급락도 T-노트에 지지력을 제공했다. 다만 제퍼슨 부의장의 매파적 코멘트가 상승 폭을 제한했다. 한편 정부 셧다운 장기화는 추가적인 고용 감소·소비 위축·경기 둔화 우려를 키우며, 연준의 추가 인하 여지를 넓힐 수 있다는 해석이 채권 가격의 기저 지지로 작용했다.
유럽 국채금리는 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 장중 4주 최고인 2.681%까지 올랐고, 최종 +1.6bp 상승한 2.666%에 마감했다. 영국 10년물 길트 금리는 장중 2.5주 최고인 4.490%를 찍고, 최종 +3.2bp 상승한 4.466%로 마쳤다. 독일 9월 무역은 호조를 보였는데, 수출 +1.4% (m/m)로 예상(+0.5%)을 상회하며 10개월 내 최대 증가를 기록했고, 수입 +3.1% (m/m)도 예상(+0.5%)을 크게 웃돌며 8개월 내 최대 증가를 보였다. ECB 집행이사 엘더르손은
"유로존 경제를 보면, 연초에 보였던 하방 리스크 일부가 완화됐다"
고 평가했다. 스왑시장은 12월 18일 차기 통화정책회의에서 -25bp 인하 확률을 4%로 반영 중이다.
미 증시 종목별 움직임
글로버스 메디컬(GMED)은 +35% 이상 급등했다. 3분기 순매출이 7억6,900만 달러로 컨센서스(7억3,480만 달러)를 상회했고, 연간 순매출 가이던스를 286억~290억 달러로 상향(종전 280억~290억 달러)해 컨센서스(286억 달러)를 웃돌았다.
익스피디아 그룹(EXPE)은 +17% 이상 상승하며 S&P 500 강세를 주도했다. 3분기 조정 EPS가 7.57달러로 컨센서스(6.83달러)를 크게 상회했다.
아카마이 테크놀로지스(AKAM)는 +15% 이상 급등했다. 4분기 매출을 10.7억~10.9억 달러로 제시, 컨센서스(10.7억 달러)를 상회하는 범위를 제시했다.
어펌 홀딩스(AFRM)는 +11% 이상 상승했다. 2026년 총상품가치(GMV) 전망을 475억 달러 초과로 상향(종전 460억 달러 초과)해 컨센서스(474억 달러)를 웃돌았다.
솔벤텀(SOLV)은 +7% 이상 상승했다. 3분기 조정 EPS가 1.50달러로 컨센서스(1.43달러)를 상회했다.
뉴스 코프(NWSA)는 +6% 이상 상승했다. 1분기(회계) 매출이 21.4억 달러로 컨센서스(21.1억 달러)를 상회했다.
몬스터 베버리지(MNST)는 +5% 이상 상승했다. 3분기 순매출이 22억 달러로 컨센서스(21.1억 달러)를 상회했다.
마이크로칩 테크놀로지(MCHP)는 -5% 이상 하락하며 반도체주 전반을 압박했다. 3분기(회계) 순매출 가이던스를 11.1억~11.5억 달러로 제시해 컨센서스(11.8억 달러)에 미달했다. 연쇄적으로 ARM 홀딩스(ARM)는 -3% 이상, 마벨 테크놀로지(MRVL)는 -2% 이상 하락했고, AMD, 온 세미(ON), 애널로그디바이스(ADI), 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC), 브로드컴(AVGO), 램리서치(LRCX), 퀄컴(QCOM)도 -1% 이상 약세로 마감했다.
인텔리아 테라퓨틱스(NTLA)는 -25% 이상 급락했다. 희귀질환 유전자 편집 치료를 적용받은 환자 사망 보고가 있었다.
테이크-투 인터랙티브 소프트웨어(TTWO)는 -8% 이상 급락하며 S&P 500과 나스닥 100 약세를 이끌었다. GTA VI 출시를 다시 6개월 연기해 2026년 11월로 미뤘다.
유니버설 디스플레이(OLED)는 -8% 이상 하락했다. 3분기 매출이 1억3,960만 달러로 컨센서스(1억6,600만 달러)를 크게 하회했다.
블록(Block, XYZ)는 -7% 이상 하락했다. 3분기 순매출이 61.1억 달러로 컨센서스(63.4억 달러)를 밑돌았다.
CNH 인더스트리얼(CNH)은 -6% 이상 하락했다. 3분기 조정 EPS가 0.08달러로 컨센서스(0.13달러)에 미달했고, 연간 조정 EPS 가이던스를 0.44~0.50달러로 하향(종전 0.50~0.70달러)해 컨센서스(0.59달러)를 밑돌렸다.
프랭클린 리소시스(BEN)는 -4% 이상 하락했다. 4분기(회계) 영업마진이 3.6%로 컨센서스(8.33%)를 크게 하회했다.
실적 발표 예정(2025/11/10): AST 스페이스모바일(ASTS), 하워드 휴즈 홀딩스(HHH), 인터퍼블릭 그룹(IPG), 메이플베어(CART), 옥시덴털 페트롤리엄(OXY), 파라마운트 스카이댄스(PSKY), 로켓 랩(RKLB), 로이반트 사이언스(ROIV), 스탠더드에어로(SARO), 스타우드 프로퍼티 트러스트(STWD), 타이슨 푸드(TSN).
에디토리얼 메모 및 용어 설명
– E-mini 선물: 시가총액이 큰 지수를 소액 계약 단위로 거래할 수 있게 한 주가지수 선물이다. 유동성이 풍부해 장중 리스크 심리의 온도계로 널리 활용된다.
– 중립금리(Neutral rate): 경기 과열도, 둔화도 유발하지 않는 균형적 금리 수준을 뜻한다. 여기에 접근할수록 정책 변화의 속도 조절 필요성이 커진다.
– 상호관세(Reciprocal tariffs): 상대국 관세율에 맞춰 동등하게 부과하는 구조로, IEEPA(국제비상경제권법) 등 긴급권 해석과 충돌할 소지가 있어 사법적 판단이 쟁점이다.
– 232/301/201조: 각각 국가안보(232), 불공정 무역 관행 시정(301), 세이프가드(201)에 근거한 무역 법령으로, 관세 부과의 법적 근거로 자주 인용된다.
– 미시간대 소비자심리지수: 소비자의 현재·향후 경제 인식과 지출 의향을 반영하는 선행지표로, 소비·성장·인플레이션 경로에 대한 시장의 기대를 빠르게 변화시킨다.
– 챌린저, 그레이 & 크리스마스: 미국의 구조조정·감원 동향을 집계하는 민간 연구기관으로, 고용시장의 변곡점을 조기에 포착할 때가 많다.
시장 해설과 함의
이번 세션의 핵심은 정치 리스크(정부 셧다운)와 경기·물가 신호의 엇갈림이었다. 협상 국면 진입은 『리스크 프리미엄 완화 → 밸류에이션 지지』의 경로를 제공했으나, 단기 인플레이션 기대의 상향과 연준의 속도조절 시사는 완화 기대에 제동을 걸었다. 반도체 업종은 MCHP 가이던스 약화가 상징하듯, 사이클 둔화와 밸류에이션 부담이 겹치며 조정이 이어졌다. 채권시장은 심리 급락·셧다운을 들어 완화 기대 정당화에 힘을 보탰으나, 중립금리 접근 신호가 완화 속도를 제약하면서 수익률 하락 폭 제한으로 귀결됐다. 대법원 관세 심리는 결과에 따라 무역 비용과 기업 이익률에 의미 있는 변화를 야기할 수 있어, 연말~내년 초까지의 중요한 정책 변수로 남을 전망이다.
부가 정보
• 뉴스레터: 200K+ 구독자가 읽는 바차트의 Midday Barchart Brief가 일중 핵심 이슈를 요약 제공한다.
• 더 많은 바차트 기사: 기술적 지지선, CPI와 이번 주 체크포인트 / 밸류에이션·경기 우려 속 선물 소폭 하락, 미 신뢰지표 대기 / 개장 전: 금리인하 베팅에 채권금리 하락, 주식 장중 상승 / 기술 실적·밸류에이션 우려에 나스닥 선물 약세
면책
본 기사 발행일 기준, 리치 애스플런드는 본문에 언급된 증권에 직·간접 보유 포지션이 없다. 본 문서는 정보 제공 목적이며, 투자 자문이 아니다. Barchart Disclosure Policy를 참고할 수 있다. 기사 내 견해와 의견은 작성자의 것이며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 대변하지 않는다.
