알파벳(Alphabet Inc.)이 미국 달러화 표시로 약 150억 달러 규모의 회사채 발행을 추진하고, 유럽에서는 유로화 표시 65억 유로(약 74억8천만 달러) 규모의 노트(note) 발행을 개시했다. 이는 인공지능(AI) 투자를 확대하는 과정에서 대형 기술주들이 자금 조달에 속도를 내는 흐름과 궤를 같이한다.
2025년 11월 3일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 알파벳의 미국 회사채는 최대 8개 트랜치로 나뉘어 발행될 수 있으며, 만기는 3년에서 50년까지로 다양하게 구성될 예정이다. 블룸버그 통신은 사안에 정통한 인사를 인용해, 최장기 구간의 금리가 미 국채 대비 약 1.35%포인트의 가산금리로 제시될 수 있다고 전했다.
이번 유로화 표시 발행은 당초 예상치보다 2억5천만 유로 확대된 65억 유로로 책정됐다. 알파벳이 미국과 유럽 양 시장에서 동시성 있게 자금을 조달한 사례는 이번이 처음이 아니며, 올해 4월에도 두 시장에서 동시 발행을 진행한 바 있다. 회사의 국제 자본시장 접근성과 투자 수요 기반이 달러화·유로화 양 측면에서 모두 견고하다는 점을 시사한다.
무디스 레이팅스(Moody’s Ratings)는 월요일 보고서에서 알파벳이 이번 노트 발행 대금을 일반 기업 목적에 사용할 계획이라고 밝혔다. 여기에는 일부 기존 부채 상환 가능성도 포함될 수 있다고 설명했다.
이번 자금 조달은 직전 분기 실적에서 클라우드와 AI 서비스 수요가 확대된 것으로 나타난 직후 이뤄졌다. 채권 시장에서는 메타 플랫폼스가 올해 최대 규모인 300억 달러의 달러화 표시 노트 발행을 마친 지 얼마 지나지 않아, 알파벳이 뒤를 잇는 대형 발행자로 등장했다는 점에 주목하고 있다. 같은 시기 오라클도 지난 9월에 180억 달러 규모의 신규 부채를 모색한 바 있어, 빅테크 전반의 채권 시장 활용이 활발해지는 추세가 이어지고 있다.
핵심 포인트 요약Key Facts
– 미국: 최대 150억 달러, 최대 8개 트랜치, 만기 3~50년tenor
– 유럽: 유로화 65억 유로(달러 환산 약 74억8천만 달러), 당초 예상치 대비 +2억5천만 유로
– 가격 가이던스: 최장기물 기준 미 국채+약 1.35%p
– 자금 용도: 일반 기업 목적 및 일부 기존 부채 상환 가능성(무디스 보고서)
스프레드(가산금리)와 만기 구조에 대한 설명
스프레드란 동일 만기의 무위험 자산(통상 미 국채) 금리에 얹어지는 추가 금리를 뜻한다. 보도된 바와 같이 최장기물이 국채 + 1.35%포인트 수준에서 거론된다는 것은, 같은 만기의 미 국채 수익률에 1.35%포인트를 더한 수준이 투자자 보상으로 제시될 수 있음을 의미한다. 이는 발행사의 신용위험, 만기 프리미엄, 시장 유동성 등을 반영하는 지표다.
만기 3~50년의 광폭 만기 구조는 자금의 용도별 수요와 투자자층의 선호를 모두 겨냥한다. 단기물은 금리 변동에 덜 민감(듀레이션 짧음)한 대신 재조달 위험 관리에 유리하고, 장기물은 현재의 금리 수준을 장기간 고정할 수 있다는 장점이 있다. 여러 트랜치를 활용하면 다양한 투자자군(보험사·연기금·채권펀드)의 수요를 두루 흡수할 수 있다.
유로화 표시 채권의 의미
유로화 표시로 65억 유로를 조달하는 것은, 알파벳이 미국 외 유럽 자금에도 적극 접근하고 있음을 보여준다. 보도에 따르면 예상치를 2억5천만 유로 상회해 책정된 점은 해당 통화권에서의 수요 견조 가능성을 시사한다. 달러화·유로화 이원 조달은 환 리스크 분산과 투자자 기반의 다변화라는 관점에서 의미가 있다.
시장 맥락: 빅테크의 채권 시장 복귀
최근 메타 플랫폼스의 300억 달러 대형 달러채 발행 이후, 알파벳이 미국·유럽 동시전선에서 조달을 이어간 점은 AI·클라우드 인프라 투자 확대 국면에서의 자본비용 최적화 시도로 해석된다. 오라클 또한 9월에 180억 달러 신규 부채 조달을 모색한 바 있어, 투자 사이클 상 대규모 설비·데이터센터·반도체 관련 지출을 뒷받침하는 회사채 발행이 잇따르고 있다. 이러한 흐름은 크레딧 스프레드가 안정적일 때 우량 신용 발행사들이 시장 창구가 열려 있을 때 선제적으로 대형 물량을 소화시키는 전형적 행태와 맞닿아 있다.
다만, 구체적인 최종 발행금리·트랜치별 규모·배정 결과 등 세부 조건은 보도 시점 기준으로 공시되지 않았다. 시장에서는 수요예측(북빌딩) 과정과 결과에 따라 스프레드가 조정될 수 있고, 장단기 구간별 금리 민감도가 다르기 때문에, 수급 균형에 맞춘 구조화가 이뤄질 것으로 본다.
용어 정리
– 노트(Note): 통상 중·장기 회사채를 지칭하는 용어로 사용된다. 시장慣例상 채권(bond)과 유사하게 쓰이며, 법적 구조와 발행조건에 따라 명칭이 구분될 수 있다.
– 일반 기업 목적(General Corporate Purposes): 운전자금, 설비투자, 인수·합병 또는 기존 부채 상환 등 폭넓은 회사 활동 전반에 투입할 수 있는 범용 용도를 의미한다.
– 가산금리(스프레드): 벤치마크 금리(예: 미 국채)에 더해지는 추가 보상률. 신용등급, 만기, 유동성, 시장 상황에 좌우된다.
– 트랜치(Tranche): 하나의 발행 프로그램 내에서 만기·금리·규모가 다른 개별 채권 조각을 뜻한다.
무디스의 시사점
무디스 레이팅스의 월요일 보고서는 자금 용도가 일반 기업 목적이라는 점을 분명히 했다. 이는 신규 투자와 부채 관리를 유연하게 병행할 여지를 부여한다는 뜻이며, 특히 만기 프로파일 관리와 이자비용 구조화에서 전략적 선택지를 넓힌다. 기존 부채의 일부 상환이 현실화될 경우, 순부채 또는 이자 커버리지 지표 개선에 기여할 수 있다.
빅테크·AI 투자와 채권시장
클라우드·AI 수요 증가가 최근 실적에 반영된 가운데, 대규모 자본지출(CapEx)을 위한 장기 자금은 주식보다 채권이 비용 측면에서 효율적일 수 있다. 금리 수준이 일정 범위에 머물고, 크레딧 시장의 투자자 수요가 견조할 때, 우량 신용등급의 초대형 발행은 스프레드를 지나치게 자극하지 않고도 성공할 가능성이 높다. 이번 알파벳의 달러·유로 동시 조달은 그러한 시장 여건을 활용하는 전형적 사례로 볼 수 있다.
비교 사례와 시장 포지셔닝
보도에 따르면 메타 플랫폼스의 300억 달러 달러채는 연중 최대 규모로 기록됐고, 오라클은 9월에 180억 달러 신규 조달을 모색했다. 이러한 선례는 대형 기술기업에 대한 채권투자 수요가 여전히 두텁고, 장기 성장 테마(AI, 클라우드, 데이터센터, 반도체 공급망)가 크레딧 스토리로 시장에서 받아들여지고 있음을 보여준다. 알파벳은 4월 이후 첫 부채 발행을 재개하며 글로벌 채권시장에서의 존재감을 다시 확인하고 있다.
유의사항
현재 시점에서 최종 조건(수익률, 쿠폰, 물량 배분 등)은 공식 확정되지 않았으며, 북빌딩 과정에서 가격과 규모가 조정될 수 있다. 본 보도는 인베스팅닷컴이 전한 사실 관계와 공개 정보를 바탕으로 하며, 기사에 언급되지 않은 구체적 세부는 확인되지 않았다.
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