아처 애비에이션(NYSE: ACHR)은 전기 수직 이착륙(eVTOL) 분야에서 괄목할 만한 진전을 이루고 있다. 지난 1년간 주식이 200% 이상 급등한 것은 강력한 수요와 상업화 전략의 큰 진전에 따른 것이다.
2025년 6월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 아처 애비에이션은 총 60억 달러 규모의 주문을 확보했으며, 각 미드나이트 항공기의 가격은 500만 달러로 책정되어 있다. 이는 강력한 매출 가시성을 제공하며 eVTOL 기술에 대한 시장의 신뢰를 강조하고 있다.
글로벌 확장 계획의 일환으로 최근 인도네시아와의 2억 5천만 달러 규모의 계약을 맺었다. 이는 아랍에미리트와 에티오피아에 이어 세 번째 ‘출시 에디션’ 지역이다. 이러한 노력은 아부다비 투자청과의 수백만 달러 규모의 협약에 의해 뒷받침되고 있으며, 두바이와 아부다비를 연결하는 버티포트 개발을 위한 팔콘 항공과의 파트너십도 포함되어 있다. 아처는 연내에 아랍에미리트에 첫 파일럿 미드나이트 항공기를 인도하고, 2025년 말에는 상업 운항을 시작할 계획이다.
생산 역량도 빠르게 발전하고 있다. 지난해 12월 조지아에 40만 제곱 피트의 제조 시설이 완공되었다. 이 공장은 기존 주문을 충족시키고 2025년 상업적 운영 준비에 맞춰 확장 노력을 지원할 예정이다.
eVTOL 부문은 기존 헬리콥터에 비해 소음이 적은 항공기를 도입함으로써 도심 교통 문제를 해결할 수 있는 솔루션을 제공한다. 이는 기존의 소음 문제로 제한되었던 도시 운영을 가능하게 하여 시장을 넓히고 있다.
아처는 아부다비 항공 및 에티오피아 항공과 같은 경험 많은 항공 관련 업체들과의 협력을 통해 실행 위험을 줄이고 채택 속도를 높이고 있다. 걸프 뉴스에 따르면, 최근 미국, 영국, 호주, 캐나다, 뉴질랜드 등 5개국 연합이 eVTOL 인증 절차를 조율하려 하고 있으며, 이는 아처의 글로벌 배치를 가속화할 수 있을 것이다.
호의적인 시장 상황과 분석가들의 컨센서스 목표 주가가 12달러라는 점에도 불구하고 주가는 현재 10달러 수준이며, 2021년 최고치인 18달러를 밑돌고 있다. 몇 가지 위험 요인이 이러한 차이를 설명한다. 특히 인증의 지연과 같은 규제 불확실성은 매출 일정에 차질을 줄 수 있다. 제조 및 운영을 확대하는 데 있어서의 실행 복잡성도 도전 과제이다. 또한 JOBY와 같은 자본이 더 많은 경쟁자들에 의한 시장 점유율 위협이 있다.
아처는 많은 사전 수익 기업과 마찬가지로, 확장을 위한 지속적인 자금 조달 필요성이 있으며, 자본 집약적 부문에서 활동하는 기업들 중 하나이다. 주식은 시장 매도 시 민감하게 반응하는 경향을 보여 왔고, 2022년 인플레이션 유발 하락 동안 거의 90% 하락했으며, 2020년 COVID-19 충격 동안 약 70% 하락했다. 이는 S&P 500의 같은 기간 최고점 대비 최저 손실인 25%와 34%보다 훨씬 큰 손실이다.
결론적으로, 아처 애비에이션은 강력한 성장 잠재력을 지니고 있으나, 상당한 위험이 수반된다. 그렇기 때문에 우리는 위험 조정 기준을 활용하여 Trefis High Quality (HQ) Portfolio를 구성한다. 이 30주 포트폴리오는 지난 4년 동안 S&P 500을 꾸준히 초과 성과를 보였다. HQ 포트폴리오 주식은 시장보다 더 강한 수익을 더 낮은 변동성으로 제공하여 보다 부드러운 투자를 제공한다.
