코코아 가격이 최근 초반 손실을 회복하고 급등했다. 이는 아이보리 코스트의 코코아 수출 둔화 징후가 코코아 선물의 숏 커버링을 촉발한 결과로 분석된다. 코코아는 세계적으로 중요한 원료로 사용되며, 가격 변동은 다양한 경제적 요인에 영향을 받는다.
2025년 6월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이날 발표된 정부 자료에 의하면 아이보리 코스트 농부들이 이번 마케팅 연도 동안 10월 1일부터 6월 22일까지 1,679만 톤의 코코아를 출하했으며, 이는 작년 대비 +6.9% 증가한 수치다. 그러나 이는 작년 12월에 비해 +35% 상승했던 것에 비하면 분명 둔화된 모습이다.
최근 몇 주간 코코아 가격은 압박을 받아왔으며, 뉴욕 코코아는 2개월 1/4 만에 최저치에 도달했고, 런던 코코아는 지난 금요일 2개월 1/2 만에 최저치를 기록했다. 최근 서아프리카의 비가 지역의 코코아 작물에 도움을 주어 가격 하락을 유도했다.
현재 코코아 재고의 반등도 가격에 불리하게 작용하고 있다. 1월 24일에는 미국 항구에 보관된 ICE 모니터링 코코아 재고가 21년 만에 최저치인 1,263,493백에 도달했으나, 지난 수요일 9개월 만에 최고치인 2,363,861백으로 상승했다.
코코아 가격을 지지하는 또 다른 요인은 코코아 수출량 감소의 징후다. 6월 11일에 발표된 바에 따르면, 나이지리아의 4월 코코아 수출은 연간 기준 -11% 감소한 18,561톤이었다. 나이지리아는 세계에서 네 번째로 큰 코코아 수출국이다.
지난달 말 뉴욕 코코아는 서아프리카의 날씨에 대한 우려로 4개월 3/4 최근 선물 최고치에 도달했다. 최근 서아프리카에 비가 내렸음에도, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 아이보리 코스트의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄 상태에 있다.
또한, 아이보리 코스트의 중간 수확기 코코아 품질 우려가 코코아 가격을 지지하고 있다. 코코아 가공업자들은 작물의 품질에 대해 불만을 표하며 아이보리 코스트 코코아 콩의 트럭 적재를 거부하고 있다. 가공업자들에 따르면 트럭 적재 시 중간 수확기의 코코아의 5%에서 6%가 품질이 낮으며, 이는 주요 수확기 동안의 1%에 비해서 높은 수치다.
소비자의 코코아 및 코코아 제품에 대한 수요 우려는 가격에 불리하게 작용한다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 배리 칼리바우트 AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 연간 판매 지침을 줄였다.
또한, 초콜릿 제조업체 허쉬 컴퍼니는 1분기 판매가 14% 감소했으며, 2분기에는 관세 비용이 1,500만~2,000만 달러에 이를 것으로 예상된다고 밝혔다. 이로 인해 초콜릿 가격이 상승하고, 소비자 수요가 더 저하될 것으로 보인다. 몬델레즈 인터내셔널은 소비자들이 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 간식 구매를 줄이고 있다고 밝혔다.
코코아 가공업체들의 수요 약화 역시 1분기에 확인됐다. 북미의 1분기 코코아 분쇄량은 전년 대비 -2.5% 감소하여 110,278톤을 기록했다. 유럽의 1분기 코코아 분쇄량은 전년 대비 -3.7% 감소하여 353,522톤을 기록했다. 아시아의 1분기 코코아 분쇄량은 전년 대비 -3.4% 감소하여 213,898톤을 기록했다.
5월 30일 국제 코코아 기구(ICCO)는 2023/24년 글로벌 코코아 적자를 2월 추정치인 -441,000톤에서 -494,000톤으로 수정했으며, 이는 60년 동안 가장 큰 적자이다. ICCO는 2023/24년 코코아 생산량이 전년 대비 -13.1% 감소하여 4,380,000톤에 이를 것이라고 밝혔다.
또한 ICCO는 2023/24년 글로벌 코코아 재고/분쇄 비율이 27.0%로, 46년 만에 최저 수준이라고 했다. 2024/25년을 전망할 때, ICCO는 2월 28일 2024/25년 글로벌 코코아 초과공급이 142,000톤이 될 것이라고 예측했으며, 이는 4년 만에 처음으로 초과공급이 발생할 것이라는 예측이다. ICCO는 또한 2024/25년 글로벌 코코아 생산량이 전년 대비 +7.8% 증가하여 4,840,000톤에 이를 것이라고 예측했다.
