실적 기대에 뉴욕증시 소폭 상승 마감

미국 증시가 기업 실적에 대한 낙관론에 힘입어 상승 마감했다. S&P 500 지수는 +0.26% 올랐고, 다우존스 산업평균지수는 +0.09% 상승, 나스닥 100 지수는 +0.48% 상승했다. 파생시장에서 12월물 E-미니 S&P 선물은 +0.27%, 12월물 E-미니 나스닥 선물은 +0.44% 올랐다다.

2025년 11월 3일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면 이날 상승장은 아마존닷컴(티커: AMZN)의 ‘어닝 서프라이즈’와 긍정적 가이던스가 결정적 촉매로 작용했다. 아마존은 주가가 +9% 이상 급등하며 메가캡 기술주 전반의 강세를 이끌었다. 웨스턴디지털(WDC)도 +8% 이상 오르며 분위기를 더했는데, 1분기(회계연도 기준) 순매출이 $28억 2천만 달러로 컨센서스($27억 3천만 달러)를 상회한 것이 호재였다다.

같은 보도는 3분기 실적 시즌이 강한 흐름을 이어가고 있음을 강조했다. S&P 500 편입 기업의 60% 이상이 이미 실적을 공개했으며, 그중 80% 이상이 전망치를 상회했다. 이는 시장 전반에 상승(리스크 온) 심리를 제공하는 요인으로 풀이된다다.

주목

거시·정책 변수도 주가와 금리에 영향을 미쳤다. 먼저, 10월 MNI 시카고 PMI는 43.8로 전월 대비 +3.2포인트 상승하며 시장 예상치(42.3)를 웃돌았다. 생산·주문 등 경기선행 성격의 지표가 바닥 확인 시그널을 보낸 셈이다다.

반면 연준(Fed) 위원들의 매파적(긴축 선호) 발언은 위험자산에 상대적 부담으로 작용했다. 제프 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 수요일의 25bp(0.25%p) 금리 인하에 반대했다며,

“노동시장은 대체로 균형에 있고, 경기는 모멘텀이 지속 중이며, 인플레이션은 여전히 너무 높다”

고 밝혔다. 로리 로건 댈러스 연은 총재도

“이번 주 금리 인하 필요성을 보지 못했으며, 물가가 예상보다 더 빠르게 둔화하거나 노동시장이 더 신속히 냉각된다는 명확한 증거가 없다면 12월 추가 인하를 결정하기는 어려울 것”

이라고 말했다. 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재는

주목

“FOMC 회의에서 금리를 동결했어야 한다는 입장이었으며, 물가를 목표치로 되돌리기 위해 일정 수준의 제약적 정책을 유지할 필요가 있다”

고 언급했다다.

선물시장은 12월 9~10일 차기 FOMC에서 추가 -25bp 인하 가능성을 64%로 반영하고 있다. 또한 2026년 말까지 총 82bp의 인하가 추가로 이뤄져 유효 연방기금금리가 현재 3.88%에서 3.06%로 낮아질 것이라는 기대가 가격에 반영돼 있다다.

무역·정책 뉴스도 투자심리에 우호적이었다. 도널드 트럼프 대통령과 시진핑 중국 국가주석은 목요일 관세 유예(휴전)를 연장하고, 수출통제 완화 및 기타 무역장벽 축소에 합의했다. 미국은 중국산 품목 중 펜타닐 관련 관세를 20%→10%로 낮추고, 일부 상호보복관세의 중단을 1년 연장하기로 했다. 중국은 미국산 대두·수수(사료용 곡물) 등 농산물 재매입에 나선다. 또한 희토류 자석에 대한 중국의 통제를 유예하는 대신, 미국은 중국 기업에 대한 추가 규제 확대를 일부 철회하기로 했다다.

다만, 트럼프의 상호보복관세 합법성은 사법 절차를 남겨두고 있다. 11월 5일 미 연방대법원에서 구두변론이 열릴 예정이며, 하급심은 이미 해당 관세가 ‘긴급 권한’에 대한 무리한 해석을 근거로 한다며 위법 판결을 내렸다. 대법원이 하급심 판단을 유지해 관세를 무효화할 경우, 이미 징수된 관세의 환급이 필요해지고, 향후 대통령의 관세 부과 권한은 미 무역법의 정당한 조항에 한정될 수 있다. 최종 판결은 2025년 말~2026년 초 사이 나올 것으로 관측된다다.

실적 시즌 점검에서, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 현재까지 실적을 낸 S&P 500 기업 중 80%가 예상을 상회해 2021년 이후 가장 강한 분기가 유력하다. 그럼에도 3분기 이익의 전년 대비 증가율은 +7.2%로 지난 2년 중 가장 낮은 폭으로 예상되며, 매출 증가율도 2분기 +6.4% y/y에서 3분기 +5.9% y/y로 둔화될 전망이다다.

연방정부 셧다운은 5주차에 접어들며 투자심리와 실물경제에 부담을 주고 있다. 이로 인해 주간 신규실업수당 청구부터 9월 고용·임금(비농업 부문), 8월 무역수지, 9월 소매판매·PPI·주택착공·산업생산·선행지수 등 각종 공식 통계의 발표가 지연되는 중이다. 블룸버그 이코노믹스는 셧다운 기간 64만 명의 연방 근로자가 무급휴직에 놓일 것으로 추정하며, 이는 실업수당 청구 확대와 실업률의 4.7% 상향 압력으로 이어질 수 있다고 평가했다다.

해외 증시는 혼조세였다. 유로 스톡스 50은 -0.65% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 -0.81% 하락했다. 반면 일본 니케이225는 사상 최고치 경신과 함께 +2.12% 급등 마감했다다.

채권·물가 측면에서, 12월 만기 10년물 미 국채선물은 -1틱 하락했고, 10년물 수익률은 -0.2bp 하락한 4.095%로 거의 보합권에서 마감했다. 주가 강세는 안전자산 수요를 약화시켰고, 앞서 언급한 연준의 매파적 가이드도 채권에 부담이었다. 또한 10년 기대인플레이션(BEI)이 2주 만의 고점인 2.312%로 상승해 채권엔 약세 요인이 됐다다.

한편 국채는 장중 낙폭의 상당 부분을 회복했다. 마이애미 헤럴드가 미국이 베네수엘라 내 군사시설에 대한 공격을 결정했고, 언제든 실행될 수 있다고 보도한 뒤 안전자산 선호가 유입된 영향이다다.

향후에도 연방정부 셧다운은 고용 감소·소비 위축·성장 둔화 가능성을 높여, 결과적으로 연준의 추가 완화 여지에 대한 기대를 키우며 국채 가격의 하방을 방어하는 요인이 될 수 있다다.

유럽 금리는 하락했다. 독일 10년물 분트 수익률은 -1.0bp 내린 2.633%, 영국 10년물 길트는 -1.4bp 내린 4.409%다. 유로존 10월 CPI는 +2.1% y/y로 9월(+2.2%) 대비 둔화해 예상치에 부합했고, 근원 CPI는 +2.4% y/y로 예상(+2.3%)보다 높게 유지됐다다.

독일 9월 소매판매는 +0.2% m/m, +2.8% y/y로 컨센서스(+0.2% m/m, +2.7% y/y)를 소폭 상회했다. 파생·스와프 시장은 12월 18일 ECB 통화정책회의에서 -25bp 인하 가능성을 약 4%로 반영 중이다다.

미국 종목별 동향

– 아마존닷컴(AMZN): 주가 +9% 이상. 3분기 순매출 $1,801억 7천만 달러(컨센서스 $1,778억 2천만 달러) 상회. 4분기 매출 가이던스 $2,060억~$2,130억 달러(중간값이 컨센서스 $2,084억 5천만 달러 상회).

– 브라이트하우스 파이낸셜(BHF): +25% 이상. 파이낸셜타임스 보도에 따르면 아쿠아리안 홀딩스가 인수를 위한 막바지 협상 중이다다.

– 트윌리오(TWLO): +20% 이상. 4분기 매출 전망 $13.1억~$13.2억 달러로 컨센서스($12.9억 달러) 상회다.

– 클라우드플레어(NET): +14% 이상. 연간 매출 전망을 $21.1억~$21.2억 달러에서 $21.4억 달러로 상향(컨센서스 $21.2억 달러 상회)다.

– 웨스턴디지털(WDC): +8% 이상. 1분기 순매출 $28억 2천만 달러로 컨센서스($27억 3천만 달러) 상회다.

– 레딧(RDDT): +8% 이상. 3분기 일간활성이용자(DAU) 1억 1,600만 명으로 컨센서스(1억 1,416만 명) 상회다.

– 코인베이스 글로벌(COIN): +5% 이상. 3분기 총매출 $18.7억 달러로 컨센서스($18.0억 달러) 상회다.

– 고대디(GDDY): +5% 이상. 3분기 매출 $13.0억 달러(컨센서스 $12.3억 달러) 상회, 연간 매출 가이던스 $49.3억~$49.5억 달러로 상향(종전 $48.9억~$49.4억 달러)다.

– 덱스컴(DXCM): -14% 이상. 연간 조정 총마진 가이던스를 62%→61%로 하향(컨센서스 61.8%)했다.

– 모토로라 솔루션스(MSI): -5% 이상. 4분기 조정 EPS 전망 $4.30~$4.36로 제시(중간값이 컨센서스 $4.35에 못 미침)다.

– 아서 J 갤러거(AJG): -4% 이상. 3분기 매출 $33.3억 달러로 컨센서스($34.9억 달러) 하회다.

– 잉가솔 랜드(IR): -3% 이상. 연간 조정 EPS 전망을 $3.34~$3.46에서 $3.25~$3.31로 하향했다.

– 박스터 인터내셔널(BAX): -3% 이상. 아거스 리서치가 매수→보유로 강등했다.

– FMC(FMC): -2% 이상. 웰스파고 증권이 비중확대→동일비중으로 강등했다다.

주요 실적 발표(11/3/2025): 클로락스(CLX), 코테라 에너지(CTRA), 다이아몬드백 에너지(FANG), 이스트만 케미컬(EMN), 홀로직(HOLX), 아이덱스 래보라토리스(IDXX), 로이스(L), 온 세미컨덕터(ON), 팔란티어(PLTR), 피나클 웨스트 캐피털(PNW), 퍼블릭 서비스 엔터프라이즈 그룹(PEG), 리얼티 인컴(O), SBA 커뮤니케이션즈(SBAC), 사이먼 프로퍼티 그룹(SPG), 버텍스 파마슈티컬스(VRTX), 윌리엄스 컴퍼니즈(WMB)가 예정돼 있다다.

기타 참고: 리치 애스플런드는 기사 게재일 기준, 본문에 언급된 어떤 종목에도 직·간접 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사는 정보 제공 목적이며, 관련 디스클로저 정책은 발행처의 고지에 따른다. 또한 본문에 담긴 견해와 의견은 필자 개인의 것으로, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다다.

관련 추가 기사(헤드라인)

– 이번 주 핵심: 실적, 제조업 지표 등 반드시 체크할 이슈들

– 타깃의 ‘고통스럽지만 불가피한’ 인력 감축과 배당 매력

– 아마존·애플 호실적에 나스닥 선물 급등

– 혼조의 빅테크 실적, 트럼프-시진핑 회담 앞두고 개장 전 약세

용어 해설 및 맥락

– E-미니 선물: 시카고상품거래소(CME)에서 전자거래되는 소형 주가지수 선물로, 표준계약 대비 증거금이 낮아 유동성과 가격발견 기능이 뛰어나다.

– 브레이크이븐 인플레이션(BEI): 명목 국채 수익률에서 물가연동국채(TIPS) 수익률을 뺀 값으로, 시장 기대 인플레이션을 가늠하는 지표다.

– 상호보복관세(Reciprocal Tariffs): 상대국의 관세율에 ‘맞불’을 놓는 개념의 관세로, 법적 근거와 긴급 권한 해석이 핵심 쟁점이다.

– 정부 셧다운: 의회의 예산안 합의 실패로 연방정부의 일부 기능이 일시 중단되는 상황을 뜻하며, 통계 공백과 소비·투자 심리 위축을 초래할 수 있다다.

기자 해설^분석

실적 모멘텀이 주가 상단을 떠받치고 있으나, 이익 증가율 둔화와 매출 성장세 완화는 밸류에이션 확장을 제약할 수 있다. 동시에 연준의 ‘데이터 의존적’ 접근이 강화되는 국면에서, 물가·노동시장의 추가 냉각 증거가 확인되지 않는다면 12월 추가 인하는 불확실하다. 다만, 셧다운의 성장 둔화 압력과 대외 리스크는 채권에 대한 안전수요를 자극해 금리 하방을 거들 수 있다. 무역정책에선 관세 휴전 유지와 규제 완화의 ‘신호’가 위험자산 프라이싱에 긍정적이나, 대법원 심리 결과에 따라 정책 불확실성이 재부각될 소지가 남아 있다. 요약하면, 단기는 실적·정책 기대가 위험자산을 지지하되, 중기는 성장·물가·정책 간 상충 요인이 변동성을 확대할 수 있다다.