밀 선물 시장이 11일 월요일(현지 시각) 개장 직후 혼조세를 보이고 있다. 시카고상품거래소(CBOT)의 연질 적색 겨울밀(Chicago SRW)과 미네아폴리스 곡물거래소(MGEX)의 스프링밀 계약이 강세를 주도하는 반면, 캔자스시티거래소(KCBT)의 경질 적색 겨울밀(HRW)은 약보합권을 나타내고 있다.
2025년 8월 11일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 이번 주 초 밀 가격 흐름은 지난주 후반 기록한 상·하방 모멘텀의 연장선에 놓여 있다. 투자자들은 미국 농무부(USDA)가 12일(화) 발표할 8월 작황 보고서(Crop Production Report) 결과와 투기성 자금(Managed Money)의 포지션 변동을 주시하며 방향성을 모색 중이다.
지난 8일(금) 밀 선물 가격은 계약별 엇갈린 흐름을 보였다. 겨울밀 두 종목은 약세로 돌아선 반면, 스프링밀은 견조한 상승세를 유지했다.
• KC HRW 9월물은 전일 대비 3~4.5센트 하락, 주간 기준 0.5센트 하락에 머물렀다.
• CBOT SRW 9월물은 3~4센트 하락, 주간 기준 2.25센트 하락했다.
• 반면 MGEX 스프링밀 9월물은 2~3센트 상승하며 주간 누적으로 4.5센트 상승폭을 기록했다.
투기자금 포지션 추이1도 시장 관심사다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 8월 5일 자로 집계한 주간 보고서에 따르면, CBOT 밀 계약에서 투기성 펀드가 15,445계약을 추가 순매도해 순매도 잔고가 80,759계약으로 확대됐다. KCBT 겨울밀 역시 9,783계약 순매도가 늘어나 57,063계약으로 집계됐다.
“지난 2주간 순매도 규모가 가파르게 늘어난 것은 인플레이션 완화, 달러화 강세, 흑해 지역 물류 상황 개선 등에 따른 곡물 수요 둔화 우려가 반영된 결과”라는 해석이 시장에서 나온다.
용어 풀이: Managed Money 또는 Spec Fund는 헤지펀드, CTA(Commodity Trading Advisor) 등 전문 투자 운용사가 운용하는 투기성 자금을 일컫는다. 이들의 포지션 변동은 선물 가격에 단기적인 충격을 주기 때문에, 농산물 트레이더들은 CFTC 주간 보고서를 통해 시장 심리를 파악한다.
미국 작황 전망도 주목된다. 주요 애널리스트들은 12일 발표될 미국 2024/25년도 밀 생산량 전망치를 19억 2,200만 부셸(bu)로 예측하고 있다. 이는 7월 전망치보다 700만 부셸 감소한 수치다. 새 작황(신곡) 재고 역시 8만 부셸가량 줄어든 8억 82만 부셸이 예상된다.
한편, 우크라이나 농업컨설팅 기관 APK-Inform은 흑해 지역 수확 상황을 반영해 우크라이나 2025년도 밀 생산 전망을 기존보다 90만 톤 감소한 1,970만 톤으로 하향 조정했다. 이는 전쟁 장기화와 기상 이변으로 인한 작황 불확실성이 여전히 지속되고 있음을 보여준다.
실시간 시세(11일 장중, 달러/부셸)2
CBOT (연질 적색 겨울밀)
• 2025년 9월물: 5.14 1/2달러 (3 3/4센트 하락 후 장중 1센트 상승)
• 2025년 12월물: 5.35달러 (4센트 하락 후 장중 1/2센트 상승)
KCBT (경질 적색 겨울밀)
• 2025년 9월물: 5.18 1/4달러 (3 1/4센트 하락, 장중 1 1/2센트 추가 하락)
• 2025년 12월물: 5.37 1/4달러 (4 1/2센트 하락, 장중 1 3/4센트 추가 하락)
MGEX (스프링밀)
• 2025년 9월물: 5.76 3/4달러 (2 3/4센트 상승 후 장중 2센트 추가 상승)
• 2025년 12월물: 5.97 1/4달러 (2 1/4센트 상승 후 장중 1 3/4센트 추가 상승)
시장 해석 및 전망: 최근 투기자금의 공매도 확대와 내부 수급 변수(미국·우크라이나 작황)가 맞물리면서 단기 변동성은 더욱 커질 것으로 예상된다. 특히 CBOT·KCBT의 대규모 순매도 포지션은 숏 커버링(공매도 청산) 발생 시 급격한 가격 반등을 야기할 가능성도 있다. 반면, USDA가 예상보다 높은 생산·재고 전망을 내놓을 경우, 추가 하락 압력도 배제할 수 없다.
국제 곡물 트레이더 및 제분업체는 헤지 전략을 재점검해 가격 변동 리스크에 대비할 필요가 있다. 전문가들은 스프레드 트레이딩이나 옵션 전략(풋 구매) 등을 통해 포트폴리오 방어력을 높일 것을 권고하고 있다.
*각주*
1 CFTC Commitments of Traders Report, 2025년 8월 5일 기준.
2 실시간 호가는 Barchart 플랫폼 기준이며, 변동 가능성이 있다.
본 기사에서 언급된 Austin Schroeder 기자는 해당 종목에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않다고 발표 시점 기준으로 밝혔다. 본 문서는 정보 제공 목적이며, 투자 자문이 아니다.
