스위스 취리히 – 스위스 국립은행(SNB)은 목요일, 인플레이션 하락, 스위스 프랑 가치 상승 압박, 미국 행정부의 예측 불가능한 무역 정책으로 인한 경제 불확실성에 대응하여 금리를 0%로 인하했다.
이날 SNB는 정책 금리를 25bp 인하해 0.25%에서 0%로 조정했으며, 이는 시장 예상과 로이터 설문조사 결과에 부합하는 조치였다. 이는 올해 3월부터 차입 비용을 감소시키기 시작한 이후 여섯 번째 연속 금리 인하다.
2025년 6월 19일, 로이터의 보도에 따르면 중앙은행은 이제 부정적 금리로 돌아갈 가능성 경계에 서 있다. 이 정책은 2014년부터 2022년까지 유지됐으나 은행, 저축자 및 보험사들에게 인기가 없었다.
“인플레이션 압력이 이전 분기보다 감소했다. 오늘의 통화 정책 완화로 SNB는 인플레이션 압력 완화에 대응하고 있다.”라고 중앙은행은 성명에서 밝혔다.
스위스 프랑은 결정 후 잠시 강세를 보였으나 달러 대비 0.8191 프랑에서 금융 거래일 내내 안정세를 유지했다.
기본 시나리오에서 SNB는 향후 몇 분기 동안 세계 경제의 성장 저하를 예상했으며, 미국의 인플레이션은 상승할 가능성이 있지만 유럽에서는 인플레이션 압력 감소가 예상된다.
스위스 중앙은행의 움직임은 바쁜 중앙은행의 날에 발생했고, 같은 날 영국은행과 노르웨이 중앙은행도 금리 결정을 발표했다.
수요일에는 연방 준비 제도가 기준 금리를 유지했고, 유럽 중앙은행은 이달 초 금리를 25bp 인하했다.
SNB의 금리 인하는 올해 5월 스위스 연간 인플레이션이 4년 만에 처음으로 마이너스로 전환되면서 중앙은행의 목표 범위인 0-2%에 못 미친 후 이루어진 것이다.
UBS 경제학자 알레산드로 비는 “SNB가 금리를 인하한 것은 프랑이 강세이고 스위스 경제 전망이 ‘해방의 날’ 관세 이후 약해졌기 때문이다.”라고 말했다. “SNB는 프랑의 추가 절상을 방지하고 스위스 수출업체들을 돕는 동시에 인플레이션이 더 하락하는 것을 방지하고자 한다.”
EFG 경제학자 지안루이지 만드루자토는 5월 인플레이션이 약간의 음수였지만, 가격에 미치는 프랑 가치 상승의 전체적인 영향은 향후 몇 달 간에 걸쳐 나타날 것이라고 말했다.
만드루자토는 미국의 높은 관세로 인한 스위스 경제의 심각한 하락이 없는 한 SNB는 이제 금리 인하를 멈출 것이라고 예측했다.
“부정적 금리로 가는 것을 정말 피하고 싶어할 것이다. 이렇게 하려면 몇 개월 동안 인플레이션이 -0.5% 이하로 유지되는 디플레이션의 실제 위험이 발생해야 한다.”
그러나, 스위스의 금리 민감한 2년 만기 국채 수익률은 여전히 부정적 영역에 남아 있어, 시장에서는 앞으로 몇 달 내에 스위스 금리가 0% 이하로 이동할 가능성을 여전히 예상하고 있다.
