미국 소(生우·비육우) 선물시장, 전면적 거래제한폭 하락
라이브 캐틀(생우)·피더 캐틀(비육우) 선물이 동시다발적 ‘리미트다운’으로 마감, 현물 경매 부진과 국경 변수로 청산 매물 확대다.
라이브 캐틀(생우) 선물이 수요일 장에서 $7.25의 일일 하락 한도(limit)까지 밀리며 전 종목이 하한가로 마감했다. 매수 포지션(long) 투자자들의 동시 출구행이 쏟아진 가운데, 중앙경매 플랫폼인 센트럴 스톡야즈(Central Stockyards)의 비육우 온라인 경매에서는 총 1,228두 출하에도 불구하고 낙찰이 전무했다. 경매 호가는 $228~$230.50에 형성됐으며, 북부(Northern) 현물 거래는 $230~$230.50, 남부(Southern)는 $232로 보고됐다. 피더 캐틀(비육우) 선물 역시 $9.25의 일일 하락 한도까지 동반 급락했다. 참고로 CME 피더 캐틀 인덱스는 11월 4일 기준 전일 대비 $2.61 상승한 $349.42를 기록했다. 거래소 공시에 따르면, 목요일(다음 거래일)에는 라이브 캐틀의 일일 변동 한도가 $10.75, 피더 캐틀은 $13.75로 확대될 예정이다.
2025년 11월 6일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 위와 같은 급락은 현물 경매 부진과 더불어 정책 불확실성이 복합적으로 작용한 결과로 풀이된다. 특히 경매에서의 미체결은 시장의 가격 눈높이 불일치를 드러내며, 선물시장의 매도 강화를 부추긴 요인으로 해석된다. 이날 종가 기준 수급·가격 지표가 동시 약화된 점은 단기 수요 위축과 심리 악화를 시사한다다.
정책 변수도 악재로 거론됐다. 롤린스(Secretary Rollins) 장관은 화요일 멕시코 대통령과 회동했으며, 국경은 당분간 폐쇄 유지가 예상된다고 했다. 다만 그녀는 트럼프 대통령이 국경 재개방에 여전히 강한 집중을 보이고 있다고 언급했다.
“이는 추가적인 포지션 청산(liquidation)을 자극하고 있을 수 있다.”
라는 관측이 나왔다. 국경 통행 제한이 장기화될 경우, 가축·육류의 물류 흐름·가공 일정·현물 인도 전망 등에 대한 불확실성이 확대되며 선물시장의 리스크 프리미엄 재조정을 유발하기 쉽다.
USDA(미국 농무부) 집계에 따르면, 수요일 오후(현지) 발표된 도매 박스드 비프(Wholesale Boxed Beef) 가격은 혼조였다. 선호 등급인 초이스(Choice) 박스는 68센트 상승한 $378.26였고, 셀렉트(Select)는 $1 하락한 $360.25로 집계됐다. 이에 따라 초이스/셀렉트(Chc/Sel) 스프레드는 $18.01로 확대됐다. 연방 검사(federally inspected) 기준 수요일 도축 물량은 117,000두였고, 주간 누계는 344,000두에 달했다. 이는 전주 대비 +1,000두이지만, 전년 동주(同週) 대비로는 17,358두 감소한 수준이다.
선물 종가 요약 — 라이브 캐틀(생우)
2025년 12월물: $220.525로 마감(-$7.250)
2026년 2월물: $218.125로 마감(-$7.250)
2026년 4월물: $217.575로 마감(-$7.250)
선물 종가 요약 — 피더 캐틀(비육우)
2025년 11월물: $325.725로 마감(-$9.250)
2026년 1월물: $319.975로 마감(-$9.250)
2026년 3월물: $315.675로 마감(-$9.250)
핵심 개념 해설
리미트다운(limit-down): 시카고상업거래소(CME) 등 파생상품 시장에는 일중 가격변동폭에 상한이 있다. 가격이 해당 하락 한도에 도달하면 추가 하락 거래가 제한되며, 본 기사에서 라이브 캐틀은 $7.25, 피더 캐틀은 $9.25의 일일 하락 한도에 도달해 ‘하한가’로 마감했다. 다음 거래일에는 공지된 바와 같이 라이브 캐틀 $10.75, 피더 캐틀 $13.75로 한도가 확대된다(expanded limits).
CME 피더 캐틀 인덱스: 미국 현물 비육우 가격을 반영하는 지표성 현물지수로, 선물과 현물 간 가격 괴리(basis) 판단에 참고된다. 기사 기준으로 11월 4일 $349.42로 집계돼 전일 대비 $2.61 상승했다.
초이스/셀렉트 스프레드(Chc/Sel spread): 도매 쇠고기를 등급별(초이스·셀렉트) 가격으로 산정할 때 양자 간 가격 차이를 의미한다. 스프레드가 $18.01로 확대됐다는 것은 상대적으로 초이스 등급의 강세 혹은 셀렉트 등급의 약세가 심화됐음을 시사한다.
연방 검사 기준 도축 물량: USDA가 연방 정부의 검사망을 통해 공식 집계하는 도축 두수로, 도축장 가동률·수급 변화를 추적하는 대표 지표다. 수요일 117,000두, 주간 누계 344,000두로 발표됐다.
시장 동향과 해석
현물 경매 부진은 가격 수용자(bidder)와 판매자(asker)의 기대 수준이 맞지 않음을 보여준다. 센트럴 스톡야즈 온라인 경매에서 1,228두가 제시됐음에도 낙찰이 없었다는 점은, 경매 호가($228~$230.50)가 판매자 기대에 미달했거나 수요자의 리스크 회피 성향이 커졌음을 시사한다. 이러한 미체결은 통상적으로 선물 가격의 약세 심리를 보강한다.
정책·물류 불확실성 역시 단기 심리를 압박했다. 롤린스 장관과 멕시코 대통령 회동 이후 국경 폐쇄 유지 전망이 전해지자, 트럭·철도 운송, 도축·가공 일정, 교차국가 수급 조정 등에서 가시성 저하가 발생했다. 트럼프 대통령이 국경 재개방에 집중하고 있다는 언급이 있었으나, 결정 전까지의 공백은 투자자들로 하여금 포지션 경량화(청산)를 확대하게 만든다. 기사 속 표현대로, 이는 추가적인 청산을 유발했을 가능성이 있다.
도매 가격 혼조와 스프레드 확대는 제품 믹스와 수요층 변화의 단서를 제공한다. 초이스 강세·셀렉트 약세로 스프레드가 $18.01까지 벌어진 가운데, 홀리데이 시즌 재고 구성, 가공 마진 전략, 소매·외식 채널별 가격 전가 등이 업계 변수로 거론된다. 도축 두수는 전주 대비 소폭 증가했지만 전년 대비로는 감소해, 공급 측 타이트함이 일정 부분 유지되고 있음을 시사한다. 다만 선물에서는 리스크 오프가 우세해 가격 하방 압력이 단기에 집중됐다.
거래 한도 확대는 다음 거래일 변동성의 상향 가능성을 내포한다. $10.75(생우), $13.75(비육우)로 한도가 커지면, 가격 발견(price discovery)이 더 진행될 여지를 제공한다. 이는 하방 또는 상방으로의 급격한 재평가를 동반할 수 있어, 현물 헤저와 파생 포지션 모두에 정교한 리스크 관리가 요구된다.
원문 제공 정보 및 고지
“Don’t Miss a Day: From crude oil to coffee, sign up free for Barchart’s best-in-class commodity analysis.” [https://www.barchart.com/my/barchart-newsletters/commodity-bulletin]
바차트의 추가 관련 기사
– “Cattle Prices Are Tipping Higher. How to Trade the Rebound Now.” [https://www.barchart.com/story/news/35796845/cattle-prices-are-tipping-higher-how-to-trade-the-rebound-now]
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– “Will Cattle Futures Continue to Reach New Highs During the Off-Demand Season?” [https://www.barchart.com/story/news/34774555/will-cattle-futures-continue-to-reach-new-highs-during-the-off-demand-season]
– “Beef Prices Are Going Up. What’s Behind the Surge, and How Much Higher Will They Go?” [https://www.barchart.com/story/news/34544904/beef-prices-are-going-up-whats-behind-the-surge-and-how-much-higher-will-they-go]
해당 기사 작성 시점인 2025년 11월 6일 기준, 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본 문서에서 언급된 어떠한 종목에도 직·간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 상세 사항은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다 [https://www.barchart.com/terms#disclosure].
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